BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif adalah suatu metode analisis dimana data yang dikumpulkan dan digolongkan kemudian dianalisis dan diintrepretasikan secara
objektif. Deskripsi umum dari masing-masing variabel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Deskripsi Underpricing Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
Underpricing adalah situasi ketika harga penutupan saham hari pertama di Bursa Efek lebih tinggi dibandingkan dengan harga penawaran di pasar primer.
Underpricing dihitung dengan initial return yaitu persentase perbandingan selisih harga penutupan hari pertama di bursa efek dengan harga penawaran perdana dan
harga penawaran perdana.
Tabel 4.1 Rata-rata Underpricing Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2004 sampai dengan Maret 2010
No KODE Harga Penawaran
Harga Penutupan Underpricing
1 ACES 820
980 19.51
2 ADRO 1100
1730 57.27
3 ADHI 150
185 23.33
4 ASRI 105
178 69.52
5 SQMI 250
265 6
6 AKKU 220
225 2.27
7 APOL 625
700 12
8 BTEL 110
155 40.91
9 BAPA 150
255 70
10 BIPI 140
191 36.43
11 BISI 200
340 70
12 BKDP 120
204 70
13 BCIP 110
173 57.27
14 BSDE 550
560 1.82
15 BTEK 125
210 68
Universitas Sumatera Utara
No KODE Harga Penawaran
Harga Penutupan Underpricing
16 BWPT 550
570 3.64
17 CSAP 200
220 10
18 CPRO 110
185 68.18
19 COWL 130
221 70
20 DEWA 335
565 68.66
21 PDES 300
340 13.33
22 DSSA 1500
2250 50
23 EMTK 720
730 1.39
24 ELSA 400
515 28.75
25 ENRG 160
240 50
26 HOME 110
183 66.36
27 INDY 2950
3425 16.10
28 ITMG 14000
19600 40
29 IATA 130
135 3.85
30 INVS 125
145 16
31 JSMR 1700
2050 20.59
32 JKON 615
980 59.35
33 KBRI 260
355 36.54
34 KOIN 170
226 32.94
35 LCGP 125
212 69.60
36 MAIN 880
1130 28.41
37 MNCN 900
940 4.44
38 MKPI 2100
2750 30.95
39 MAPI 625
700 12
40 FREN 225
280 24.44
41 MICE 490
650 32.65
42 MASA 170
180 5.88
43 WEHA 245
415 69.39
44 GPRA 310
345 11.29
45 GZCO 225
275 22.22
46 PTPP 560
580 3.57
47 RUIS 250
375 50
48 RAJA 215
255 18.61
49 SGRO 2340
2525 7.91
50 TOWR 1050
1570 49.52
51 PTSN 580
640 10.35
52 SIAP 150
159 6
53 TOTL 345
370 7.25
54 TRAM 125
159 27.20
55 TRIO 225
230 2.22
56 TRIL 400
680 70
57 TRUB 110
180 63.64
58 WIKA 420
560 33.33
59 EXCL 2000
2300 15
60 YPAS 545
640 17.43
Rata-rata Total 32.555
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 data diolah
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.1 menggambarkan nilai variabel underpricing pada masing- masing perusahaan yang go public di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun
2004 sampai dengan bulan Maret 2010. Besarnya underpricing diukur dengan persentase perbandingan selisih harga penutupan hari pertama di bursa efek dan
harga penawaran perdana dengan harga penawaran perdana. Tabel 4.1 menunjukkan rata-rata besarnya underpricing adalah 32.555.
Underpricing tertinggi sebesar 70 dialami oleh Bekasi Asri Pemula Tbk, Bisi Internasional Tbk, Bukti Darmo Property Tbk, Cowell Development Tbk dan
Triwira Insan Lestasri Tbk. Hal ini menunjukkan bahwa investor yang membeli saham Bekasi Asri Pemula Tbk saat penawaran perdana Rp 150, harga saham
naik 70 menjadi Rp 255 saat Bekasi Asri Pemula Tbk dicatat dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia.
2. Deskripsi Return on Assets Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
Tabel 4.2 Rata-rata ROA Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
No Kode
ROA
1 ACES
12.147 2
ADRO 0.6027
3 ADHI
2.9268 4
ASRI 0.0621
5 SQMI
2.0412 6
AKKU 5.2596
7 APOL
1.4022 8
BTEL -9.479
9 BAPA
0.6662 10
BIPI 0.3501
11 BISI
8.5965 12
BKDP 0.0175
13 BCIP
1.7568 14
BSDE 2.9536
15 BTEK
0.6089
Universitas Sumatera Utara
No Kode
ROA
16 BWPT
11.787 17
CSAP 1.9342
18 CPRO
9.3252 19
COWL 1.8317
20 DEWA
1.1171 21
PDES 6.4063
22 DSSA
5.1175 23
EMTK 2.7216
24 ELSA
4.6374 25
ENRG 2.3173
26 HOME
0.8992 27
INDY 5.2888
28 ITMG
4.2955 29
IATA 3.7296
30 INVS
3.0594 31
JSMR 4.5103
32 JKON
3.1357 33
KBRI -5.066
34 KOIN
1.7403 35
LCGP 0.8733
36 MAIN
14.985 37
MNCN 8.1178
38 MKPI
12.883 39
MAPI 6.1123
40 FREN
-12.12 41
MICE 13.52
42 MASA
253.77 43
WEHA 1.0432
44 GPRA
0.3007 45
GZCO 2.5344
46 PTPP
3.9573 47
RUIS 7.3255
48 RAJA
0.3693 49
SGRO 18.307
50 TOWR
-8.029 51
PTSN 3.319
52 SIAP
0.3335 53
TOTL 7.8575
54 TRAM
7.4447 55
TRIO 8.4756
56 TRIL
12.396 57
TRUB -0.023
58 WIKA
3.5364 59
EXCL -0.695
60 YPAS
5.2151
Rata-rata Total 7.8418
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 data diolah
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.2 menggambarkan ROA pada perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010. Besarnya ROA
diukur dengan persentase perbandingan antara laba bersih perusahaan dengan total aktiva perusahaan.
Rata-rata ROA adalah 7.84. Multistrada Arah Sarana Tbk dengan ROA tertinggi sebesar 253.77, sedangkan ROA terendah sebesar -12.12 dialami
oleh Mobile-8 Telecom Tbk.
3. Deskripsi Umur Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
Tabel 4.3 Rata-rata Umur Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
No Kode
Umur Perusahaan tahun
1 ACES
12 2
ADRO 4
3 ADHI
44 4
ASRI 14
5 SQMI
37 6
AKKU 3
7 APOL
30 8
BTEL 13
9 BAPA
24 10
BIPI 3
11 BISI
18 12
BKDP 24
13 BCIP
9 14
BSDE 24
15 BTEK
3 16
BWPT 9
17 CSAP
26 18
CPRO 26
19 COWL
16 20
DEWA 9
21 PDES
39 22
DSSA 13
23 EMTK
26 24
ELSA 22
25 ENRG
3
Universitas Sumatera Utara
No Kode
Umur Perusahaan tahun
26 HOME
8 27
INDY 20
28 ITMG
37 29
IATA 29
30 INVS
2 31
JSMR 46
32 JKON
30 33
KBRI 7
34 KOIN
3 35
LCGP 9
36 MAIN
10 37
MNCN 4
38 MKPI
37 39
MAPI 9
40 FREN
20 41
MICE 15
42 MASA
17 43
WEHA 6
44 GPRA
24 45
GZCO 7
46 PTPP
57 47
RUIS 22
48 RAJA
13 49
SGRO 14
50 TOWR
2 51
PTSN 17
52 SIAP
14 53
TOTL 36
54 TRAM
10 55
TRIO 13
56 TRIL
16 57
TRUB 5
58 WIKA
47 59
EXCL 16
60 YPAS
12
Rata-rata 18.083
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 data diolah
Tabel 4.3 menggambarkan rata-rata umur perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010. Umur
perusahaan diukur dengan rumus, tahun perusahaan listing dikurangi dengan tahun perusahaan berdiri.
Universitas Sumatera Utara
Rata-rata umur adalah 18.083 tahun. PT Pembangunan Perumahan Tbk dengan umur terbesar yaitu 57 tahun sedangkan umur terkecil yaitu 2 tahun
dimiliki oleh PT Inovasi Infracom Tbk dan PT Sarana Menara Nusantara Tbk.
4. Deskripsi Financial Leverage Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
Tabel 4.4 Rata-rata Financial Leverage Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010
No. Kode
Kelompok Financial Leverage
1 ACES
JII 63.388
2 ADRO
JII 81.558
3 ADHI
NON JII 76.66
4 ASRI
NON JII 48.228
5 SQMI
NON JII 50.207
6 AKKU
NON JII 98.588
7 APOL
NON JII 61.982
8 BTEL
NON JII 44.854
9 BAPA
NON JII 73.681
10 BIPI
NON JII 3.1605
11 BISI
JII 50.326
12 BKDP
NON JII 96.584
13 BCIP
NON JII 40.643
14 BSDE
JII 64.844
15 BTEK
NON JII 0.5097
16 BWPT
NON JII 73.128
17 CSAP
NON JII 72.628
18 CPRO
JII 53.485
19 COWL
NON JII 82.474
20 DEWA
JII 82.222
21 PDES
NON JII 45.354
22 DSSA
NON JII 46.984
23 EMTK
NON JII 35.831
24 ELSA
JII 55.352
25 ENRG
NON JII 163.72
26 HOME
NON JII 45.048
27 INDY
JII 66.141
28 ITMG
JII 76.089
29 IATA
NON JII 57.866
30 INVS
NON JII 29.078
31 JSMR
NON JII 0.0767
32 JKON
NON JII 84.015
33 KBRI
NON JII 52.878
34 KOIN
NON JII 76.877
Universitas Sumatera Utara
No. Kode
Kelompok Financial Leverage
35 LCGP
NON JII 41.287
36 MAIN
NON JII 66.333
37 MNCN
JII 59.916
38 MKPI
NON JII 44.132
39 MAPI
NON JII 49.84
40 FREN
JII 69.386
41 MICE
NON JII 52.86
42 MASA
NON JII 60.103
43 WEHA
NON JII 54.34
44 GPRA
NON JII 86.831
45 GZCO
NON JII 47.208
46 PTPP
NON JII 86.717
47 RUIS
NON JII 56.708
48 RAJA
NON JII 30.779
49 SGRO
JII 33.093
50 TOWR
NON JII 91.234
51 PTSN
NON JII 70.891
52 SIAP
NON JII 65.399
53 TOTL
JII 60.934
54 TRAM
NON JII 65.197
55 TRIO
NON JII 64.581
56 TRIL
NON JII 23.237
57 TRUB
JII 76.185
58 WIKA
JII 20.055
59 EXCL
NON JII 84.062
60 YPAS
NON JII 66.643
Rata-rata JII
60.865
Rata-rata Non JII
59.321
Rata-rata
59.707
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 data diolah
Tabel 4.4 menggambarkan rata-rata financial leverage perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan bulan Maret 2010.
Financial leverage dihitung dengan persentase perbandingan total utang dan total aktiva.
Rata-rata financial leverage perusahaan yang terdaftar di JII adalah 60.865. PT Darma Henwa Tbk dengan financial leverage tertinggi di JII yaitu
82.222
sedangkan financial leverage terendah yaitu PT Wijaya Karya Tbk dengan 20.06.
Universitas Sumatera Utara
Rata-rata financial leverage perusahaan non JII adalah 59.321. PT Energi Mega Persada Tbk dengan financial leverage tertinggi yaitu
163.72 sedangkan financial leverage terendah yaitu
PT Jasa Marga Persero Tbk dengan 0.08. Rata-rata financial leverage secara keseluruhan adalah 59.707. PT
Energi Mega Persada Tbk dengan financial leverage tertinggi yaitu
163.72 sedangkan financial leverage terendah yaitu
PT Jasa Marga Persero Tbk dengan 0.08.
B. Metode Regresi Linier Berganda
Kategori