Menurut Gitosudarmo dkk 2002 : 212, besar kecilnya dividend payout ratio dipengaruhi beberapa faktor :
1. Faktor Likuiditas Semakin tinggi likuiditas akan meningkatkan DPR dan sebaliknya semakin
rendah likuiditas akan menurunkan DPR. Kebutuhan dana untuk melunasi hutang Semakin besar dana untuk melunasi hutang baik untuk obligasi hipotek
dalam tahun tersebut yang diambilkan dari kas, maka akan berakibat menurunkan DPR dan sebaliknya.
2. Tingkat ekspansi yang direncanakan Semakin tinggi tingkat ekspansi yang direncanakan oleh perusahaan berakibat
mengurangi DPR karena laba yang diperoleh diprioritaskan untuk penambahan aktivitas.
3. Faktor Pengawasan Semakin terbukanya perusahaan atau semakin banyaknya pengawas cenderung
memperkuat modal sendiri sehingga mangakibatkan kenaikan DPR, dan sebaliknya semakin tertutupnya perusahaan akan menurunkan DPR.
Ketentuan-ketentuan dari pemerintah, Ketentuan-ketentuan tersebut dimaksud adalah yang berkaitan dengan laba perusahaan maupun pembayaran dividen. Pajak
kekayaan Penghasilan dari pemegang saham Apabila para pemegang saham adalah ekonomi lemah yang bebas pajak maka
DPR lebih tinggi dibanding apabila pemegang saham para ekonomi kuat yang kena pajak.
2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Pada tabel 2.1 dapat kita lihat beberapa peneliti terdahulu yang menjadi bahan referensi peneliti dalam menyelesaikan penelitian ini.
Universitas Sumatera Utara
No Nama Peneliti
Variabel Penelitian Hasil Penelitian
1. Hermi, 2004
Independen : -Laba bersih
-Arus kas operasi Dependen : dividen tunai
Terdapat pengaruh signifikan laba bersih dan arus kas operasi
terhadap dividen kas, tetapi arus kas operasi lebih berpengaruh
signifikan terhadap dividen kas.
2. Dewi Natalia
Sagala, 2006 Independen :
-earnings -arus kas operasi
Dependen : dividen tunai Kedua variabel independen, yaitu
eranings dan arus kas operasi menunjukkan pengaruh terhadap
dividen tunai, tetapi earnings lebih berpengaruh signifikan
3. Pangaribuan,
2007 Independen:
-Laba akuntansi -kas
Dependen : Dividen Kas Laba akuntansi dan kasmemiliki
korelasi terhadap dividen kas namun laba akuntansi lebih kuat
korelasinya.
4. Fitri
Ariyanti, 2007
Independen : - Laba akuntasi
- Laba tunai Dependen : Dividen Kas
Hasil Penelitian menunjukkan bahwa terdapat hubungan antara
kedua variabel independen dengan dividen kas. Variabel mempunyai
hubungan yang kuat dengan dividen kas adalah variabel laba
akuntansi.
Tabel 2.1 Tinjauan Peneliti Terdahulu
Berikut ini adalah uraian dri tabel tinjauan penelitian terdahulu yang disajikan oleh peneliti:
1. Hermi 2004 meneliti hubungan laba bersih dan arus kas operasi terhadap dividen kas pasa perusahaan perdagangan besar barang produksi di Bursa Efek Jakarta,
hasil penelitian ini menyatakan bahwa terdapat pengaruh signifikan laba bersih dan arus kas operasi terhadap dividen kas, tetapi arus kas operasi lebih
berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. 2. Sagala2006 meneliti tentang pengaruh earnins dan arus kas operasi terhadap
dividen tunai yang diterima oleh pemegang saham dengan objek perusahaan manufaktor sektor indrustri dan kimia dasar serta indrustri barang konsumsi.
Penelitian ini menggunakan 3 variabel, yaitu earnings dan arus kas operasi sebagai
Universitas Sumatera Utara
variabel independen dan dividen tunai sebagai variabel dependen. Penelitian ini menghasilkan kesimpulan bahwa earnings lebih berpengaruh signifikan dibanding
arus kas operasi. 3. Pangaribuan 2007 meneliti tentang analisis hubungan antara laba akuntansi dan
kas dengan dividen kan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar si BEJ pada tahun 2002-2004. Penelitian ini menggunakan 3 variabel, yaitu laba akuntansi dan
kas sebagai variabel independen dan dividen kas sebagai variabel dependen. Penelitian ini menghasilkan kesimpulan bahwa kedua variabelindependen
memiliki korelasi tehadap variabel dependen, namun laba akuntansi lebih kuat korelasinya.
4. Ariyanti 2007 meneliti tenteng analisis hubungan antara laba akuntansi dan kas dan dividen kas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ pada tahun
2002-2004. Model analisis data yang dipakai dalam penelitian ini adalah model korelasi Spearman. Berdasarkan penelitian ini, didapat bahwa terdapat hubungan
antara laba akuntansi dan laba tunai dengan dividen kas. Diantara kedua variabel tersebut yang mempuyai hubungan yang kuat dengan dividen kas adalah laba
akuntansi.
2.6. Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian 2.6.1. Kerangka Konseptual
