Review Penelitian Terdahulu Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Abnormal Return Saham pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2008-2011

38

2.2 Review Penelitian Terdahulu

Andinova 2006melakukanpengujianpengaruhtotalassets,totalliability, NPM,danROEterhadapabnormalreturndiBursaEfekIndonesiaBEIperiode200 2-2004. Pengujian dilakukan dengan menggunakananalisis regresi berganda. Hasilpenelitiannyamenunjukkantotalassets, NPM danROEsecaraparsial mempunyai pengaruh signifikan terhadap abnormal return, sedangkan total liability tidak berpengaruh signifikan. Secara simultan, Total Assets, NPM, ROE, dan Total Liability berpengaruh signifikan terhadap abnormal return. Setyowati2002 menelitimengenaipengaruhkandunganinformasi keuangan Assets, Liabilities, Equity, NetSales, NetIncome terhadap abnormal returnpada sahamdi BEI.Hasilpenelitiannyamenunjukkanbahwasecara parsial, hanyaEquity yang memiliki pengaruh signifikan terhadap abnormal return, dan merupakanvariabel yang dominan untuk memprediksiabnormalreturn, sedangkan variabelAssets, Liabilites, NetSales,danNetIncometidakberpengaruhsignifikan. Sedangkansecara simultan, Assets, Liabilities, Equity, Net Sales, dan Net Incometidakmenunjukkanpengaruhsignifikanterhadap abnormal return. Payamta Setiawan2004,menganalisispengaruhmergerdan akuisisiterhadapkinerjaperusahaanyang diproksikandenganrasiokeuangandanreturnsahamterhadap53 perusahaandan yangmasukdalam sampeladalah16 perusahaan.Hasilpenelitianinimenunjukan 39 bahwa pengujiansecara serentakterhadapsemuarasio keuanganlikuiditas, solvabilitas,aktivitas,danprofitabilitas perusahaan manufaktursetelah melakukanmergerdan akuisisiternyatatidakmengalamiperbaikandibandingkan dengan sebelum melaksanakan merger danakuisisi. Abnormal return sesudah merger dan akusisi adalah negatif dengan periode jendela 45 hari 22 hari sebelumdan22sesudah mergerdanakuisisi Djaman 2010 meneliti pengaruh informasi keuangan yang terdiri dari arus kas, informasi laba , ukuran perusahaan terhadap abnormal return. Hasil penelitiannya menyimpulkan bahwa arus kas pendanaan memiliki pengaruh yang positif tetapi tidak signifikan terhadap abnormal return, sedangkan arus kas investasi dan operasi mempunyai pengaruh positif yang signifikan terhadap abnormal return. Informasi laba berpengaruh positif signifikan terhadap abnormal return. Informasi size perusahaan juga berpengaruh positif signifikan terhadap abnormal return. Peneliti lain, Silalahi 2010 meneliti pengaruh Total Assets, NPM, dan ROE terhadap abnormal return pada Sektor Telekomunikasi menyimpulkan bahwa secara parsial Total Assets berpengaruh positif dan signifikan terhadap abnormal return saham. Sedangkan variabel NPM dan ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap abnormal return saham pada sektor telekomunikasi. 40 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu No. Nama Peneliti dan Tahun Penelitian Judul Variabel Penelitian Hasil Penelitian 1 Setyowati 2002 Analisis Pengaruh KandunganInformasi Keuangan terhadap Abnormal Return Saham Variabel independen : Assets, Liabilities, Equity, Net Sales, Net Income Variabel dependen: Anormal Return Saham Secara simultan kelima variabel independen tidak berpengaruh secara signifikan terhadap abnormal return Sedangkan secara parsial hanya variabel Equity yang berpengaruh signifikan terhadap abnormal return, sedangkan variabel lainnya tidak. 2. Andinova 2006 AnalisisPengaruh Total Asset, Total Liabilities, NPM, ROE terhadap Abnormal Return Variabel independen : Total Asset, total liabilities, NPM, ROE Variabel dependen: Abnormal return Secara simultan semua variabel independen berpengaruh secara signifikan terhadap abnormal return , sedangkan secara parsial hanya variabel Total Asset, NPM, dan ROE yang berpengaruh secara signifikan terhadap abnormal return, sedangkan variabel lain tidak. 3. Djaman 2010 Pengaruh informasi Laporan Arus Kas, Laba dan Size perusahaan terhadap Abnormal Return Saham Perusahaan sector Manufaktur di BEI Variabel Independen: Arus Kas, Laba, Asset Size Variabel Dependen: Abnormal Return Secara parsial, Arus Kas pendanaan memiliki pengaruh positif tapi tidak signifikan terhadap abnormal return. Sedangkan Arus Kas investasi dan operasi, informasi laba dan size perusahaan punya pengaruh positif pada abnormal return 3. Payamta Setiawan 2004 AnalisisPengaruh Mergerdan AkuisisiTerhadap KinerjaPerusahaa nPublikdi Indonesia Variabel independen : Rasio Likuiditas, Aktivitas, Solvabilitas dan Profabilitas Variabel Dependen: Abnormal Return Hasil penelitian ini menunjukkan pengujian serentak terhadap semua rasio keuangan setelah melakukan merger dan akuisisi tidak mengalami perbaikan dibandingkan sebelum melaksanakan merger dan akuisisi 4. Silalahi 2009 Analisis Pengaruh Laporan Keuangan terhadap Abnormal Return saham pada sector Telekomunikasi Variabel independen : ROE, NPM, Total Liabilities Variabel dependen: Abnor mal Return Secara parsial, variable Total Liabilities dan NPM mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham di pasar sedangkan variabel ROE tidak mempunyai pengaruh yang signifikan. Secara simultan semua variabel penelitian berpengaruh signifikan terhadap harga saham 41 ABNORMAL RETURNY

2.3 Kerangka Konseptual