Corporate Governace Corporate Governace, Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan

59

4.2 Corporate Governace, Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan

4.2.1 Corporate Governace

Corporate Governance dapat dimasukkan dalam dua kategori. Kategori pertama, lebih condong pada serangkaian pola perilaku perusahaan yang diukur melalui kinerja, pertumbuhan, struktur pembiayaan, perlakuan terhadap para pemegang saham, dan stakeholders. Kategori kedua lebih cenderung pada kerangka secara normatif, yaitu segala ketentuan hukum baik yang berasal dari sistem hukum, sistem peradilan, pasar keuangan, dan sebagainya yang mempengaruhi perilaku perusahaan. Corporate Governance merupakan kumpulan hukum, peraturan dan kaidah yang wajib dipenuhi, yang dapat mendorong kinerja perusahaan agar bekerja secara efisien, dan mampu menghasilkan nilai ekonomi jangka panjang yang berkesinambungan bagi para pemegang saham maupun masyarakat sekitar secara keseluruhan. Tabel 4.2 Corporate Governace tahun 2010-2013 No Nama Perusahaan Kode Corporate Governace X 1 2010 2011 2012 2013 1 PT ABM Investama Tbk ABMM 56.25 75 50 50 2 PT Bhakti Investama Tbk BHIT 73.33 80 80 80 3 PT Global Mediacom Tbk BMTR 38.88 38.55 38.55 30.55 4 PT Bakrie and Brothers Tbk BNBR 35.13 35.13 15.13 15.13 5 PT Bumi Resources Minerals Tbk BRMS 34.69 34.69 46.93 32.65 6 PT Multipolar Tbk MLPL 31.42 34.28 31.42 42.85 7 PT Hanson International Tbk MYRX 54.54 54.54 54.54 54.54 8 PT Polaris Investama Tbk PLAS 23.33 23.33 23.33 23.33 9 PT Pool Advista Indonesia Tbk POOL 40.00 40.00 40.00 40.00 10 PT Saratoga Investama Sedaya Tbk SRTG 76.92 76.92 76.92 76.92 Sumber : Data diolah penulis, 2014 60 Sepuluh perusahaan PT ABM Investama Tbk, PT Bhakti Investama Tbk, PT Global Mediacom Tbk, PT Bakrie and Brothers Tbk, PT Bumi Resources Minerals Tbk, PT Multipolar Tbk, PT Hanson International Tbk, PT Polaris Investama Tbk dan PT Saratoga Investama Sedaya Tbk dengan Corporate Governance X 1 yang terendah PT Pool Advista Indonesia Tbk selama periode 2010-2013. Hal ini Corporate Governance dalam suatu perusahaan tercermin pada pertanggungjawaban manajer kepada stakeholder perusahaan tersebut. Apabila Corporate Governance perusahaan kuat, yang berarti ada perlindungi atas hak-hak pemegang saham minoritas. Berangkat dari pemikiran ini, dapat dikatakan bahwa Corporate Governance berpengaruh terhadap pengambilan keputusan khususnya mengenai kebijakan dividen.

4.2.2 Struktur Modal