H2 : Perusahaan yang listing Di BEI menggunakan teori STO dalam menentukan
kebijakan struktur modal.
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
Penelitian ini dilakukan untuk dapat mengetahui apakah perubahan leverage sebagai variabel indipenden disebabkan oleh perubahan berbagai faktor penentu
perilaku struktur modal perusahaan seperti tangibility asset, growth, profitability dan earning volatility
dengan metode Structural Equation Modeling SEM. Penelitian ini menggunakan data laporan keuangan perusahaan go public yang listing di BEI tahun
2004 sampai 2007. Penghitungan dan pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan alat bantu software statistik yaitu LISREL Linear Structural
Relationship 8.54.
B. Metode Penentuan Sampel
Populasi dalam penelitian ini, yaitu seluruh perusahaan go public yang terdaftar di BEI dengan periode observasi tahun 2005 hingga 2008. Sampel dalam penelitian ini
dipilih dengan metode purposive sampling dengan menggunakan kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan go public yang terdaftar secara berturut-turut di BEI pada periode tahun 2005 sampai 2008 dan tidak pernah mengalami delisting.
2. Perusahaan memiliki hutang jangka panjang selama periode penelitian. 3. Bukan perusahaan perbankan dan lembaga keuangan lainnya. Alasan ini mengacu
pada pernyataan Jensen dan Meckling 1976 dalam Untung W. dan Hartini 2006 bahwa industri dengan regulasi yang tinggi seperti public utilities dan bank akan
mempunyai debt equity ratio yang tinggi yang seekuivalen dengan tingginya risiko yang melekat pada industri yang bersangkutan daripada non-regulated firms.
4. Laporan keuangan perusahaan tidak menunjukkan adanya saldo total ekuitas yang negatif dan atau mengalami kerugian selama periode tahun penelitian 2005, 2006,
2007 dan 2008. Hal ini dikarenakan saldo ekuitas dan laba yang negatif sebagai penyebut menjadi tidak bermakna. Imam Subekti, 2000 dalam Untung W. dan
Hartini, 2006. Selanjutnya dari keseluruhan periode penelitian yakni tahun 2005, 2006, 2007,
dan 2008 ditentukan berturut-turut sebagai tahun ke 1, 2, 3, dan, 4 seperti yang terlihat pada gambar dibawah ini:
Gambar 31.
Periode data yang estimasi
2005
2006 2007 2008
Realize information periode estimasi expected information
Berdasarkan pada gambar di atas, penelitian ini menggunakan data perubahan delta selama 2 tahun untuk masing-masing variabel yang diestimasi. Pengukuran
leverage dalam penelitian ini menggunakan data perubahan leverage LT dan ST dari
tahun 2006-2007 sebagai periode yang diestimasi. Hal yang sama juga berlaku untuk perhitungan atribut tangibility dan flexibility. Atribut size dan profitability menggunakan
data perubahan untuk tahun 2005-2006 sebagai realize information. Selanjutnya, atribut growth
diukur dengan menghitung perubahan growth untuk tahun 2007-2008 sebagai expected information
. Atribut earning volatility diukur dengan menggunakan data untuk semua tahun yakni tahun ke-1, 2, 3, dan, 4 dengan tujuan agar didapat estimasi yang
lebih baik.
C. Metode Pengumpulan Data
Kategori