Analisis Rasio Keuangan Tinjauan Teoritis .1

lm no pqor stuvp ro pw x o y v p z{ | opop pq o } { | t p u } o~ o s t z ooy t s o p } { nouot r € p } { rv { p } tp q o  r { z{ p ‚ t p u op } {| tp u st~ { nt  ƒ ~ { nt  ro p w „ o| v } ~ o  tpuo ‚ n o … o | o } t € y {| v zo ro p o ~ o ‚ v p ‚ vr y { pq o ‚ o r o p z ops opuop ‚ {| oso z r € pst} t y o p u y { pso} o | t  so~o y  o~ t pt o s o ~ o r € pst} t † tpo p } to~ z{ | v} o  oo p w ‡ o} t € y { | vz o ro p ‚ t ‚ t r o … o~  nv ro p ‚ t ‚ tr o r t| w ‡ o } t € y o p u st tp ‚ { |z|{ } ‚ o} trop s { p uop ‚ {z o ‚ y{ putp s { p ‚ t † t r o} t r o p o|{ o y opu y {y { | ~ vrop t p ˆ { } ‚ tuo } t ~ { n t ~op ‰ v ‚ w Š po ~t } t} | o} t € sozo ‚ y {puvp uroz r op  vn vp u op z{ p ‚ t p u so p y { p ‰ o st s o} o | z{| no p stpuo p so ~oy y { p { y v ro p r € pst} t so p ‚ {| p y opu } v~ t ‚ vp ‚ vr st s { ‚ { r } t s { puo p y {y z { ~ o ‰ o| t y o } t p u ƒ y o} tpu r € y z € p { p y o p u y { y n { p ‚ v r | o} t € w

2.1.5 Analisis Rasio Keuangan

‹ o ~oy y { p uo s o ro p tp ‚ { |z| { ‚ o } t s o p o p o ~t } o ~ oz € | o p r { vo p u op } v o ‚ v z{ | v} o  oo p  } { € |opu z{ p uo po ~t} o y{y {| ~vrop o so pq o v rv | op o ‚ o v “ vrv ƒ } ‚ t Œ r ” tertentu. Ukuran yang sering digunakan dalam analisis keuangan adalah “rasio”. Pengertian rasio itu sebenarnya hannyalah alat yang dinyatakan dalam “arithmetical terms” yang dapat digunakan untuk menjelaskan hubungan antara dua macam data keuangan. Menurut Munawir 2002:64 : Rasio menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain, dan dengan menggunakan alat analisa berupa rasio akan dapat memberikan gambaran kepada penganalisa tentang baik atau buruknya keadaan tentang posisi keuangan suatu perusahaan terutama apabila dibandingkan dengan angka rasio pembangding yang digunakan sebagai standar. Universitas Sumatera Utara Ž  ‘ ’“ ’” • – y —‘ ” ˜ ™ šš  › œ™ ž Ÿ ‘ — ‘ — ¡ –¢ — £  ’ — ‘ — ‘ ¤— ¡ — ¥ ¥  ‘ — ¤ — £ — ‘ — ‘— ¡ – ¢ — “— ¢ –˜ £ ’ — ‘ —‘ Ÿ—¤— ¤ — ¢ — “ ‘ ¦ — ¤ — Ÿ— ” ¥  ¡ — £’ £ — ‘ ¤ ’ — ¥— § — ¥ § — “ — Ÿ ¥ ¨— ‘¤–‘ y — – ”’ ›  ©  ¥ ¨ — ‘¤ –‘ £—‘ “ — ¢ – ˜ ¢  £— “—‘ Ÿ “ ¢ ‘ ” “ — ” – ˜ ž ¤  ‘ — ‘ “ — ¢ – ˜ ª“— ¢ –˜ ¤— “ – «— £”’ ª « — £” ’ y —‘ ¡— ¡’ ratio historis — ”— ’ ¤ ‘ — ‘ “ —¢ –˜ ª“ — ¢ – ˜ y — ‘ ¤ –Ÿ  “£–“—£— ‘ ’ ‘ ”’£ « — £”’ ª« — £” ’ y — ‘ — £ — ‘ ¤ — ”– ‘ ¤— “– Ÿ  “’ ¢ — ¬ — — ‘ y — ‘ ¢ —¥ — © ™ ©  ¥ ¨ — ‘¤ –‘ £—‘ “— ¢ –˜ ª“ — ¢ –˜ ¤ — “– ¢ ’ — ” ’ Ÿ “’¢ — ¬ ——‘ “ — ¢ – ˜ Ÿ  “’ ¢ — ¬ —— ‘ ­ company ratio ¤ ‘ —‘ “— ¢ –˜ ª “ — ¢ –˜ ¢ ¥ — § — ¥ ¤— “– Ÿ “ ’¢ — ¬ —— ‘ ¡ — – ‘ y —‘ ¢ ® ‘ – ¢ — ” — ’ –‘¤ ’ ¢ ”“– “ — ¢ – ˜ – ‘ ¤ ’ ¢ ” “– ­ “ — ¢ – ˜ “ — ” — ª “ —”— ­ “— ¢ –˜ ¢ ”—‘ ¤ — “ ’ ‘ ” ’£ « — £”’ y — ‘ ¢ — ¥ — © ¯— ¤— ¤— ¢ — “‘ ¦ — ® ’¥ ¡ — ¬ — ‘ — £ — “ — ¢ – ˜ ¨ — ‘ ¦ — £ ¢ £ — ¡ – £ — “‘ — “— ¢ – ˜ ¤— Ÿ — ” ¤ – ¨ ’ — ” ¥ ‘ ’“’ ” £ ¨ ’” ’¬ — ‘ Ÿ ‘ — ‘— ¡– ¢ — ©  ‘ ’“ ’” • – y — ‘ ”˜ ™ šš  › œ œšž — ‘ £— “ — ¢ – ˜ ¤ – ˜ ¡˜‘ £ — ‘ ¨ “¤— ¢ — “£—‘ ¢ ’ ¥ ¨ “ ¤ — ” —‘ ¦ — ¢  ¨ — — – ¨  “–£ ’” ›  © •— ¢ – ˜ ‘ “ — § — balance sheet ratios y — – ”’ ¢ ¥ ’ — “ — ¢ – ˜ y —‘ ¤— ” — ‘ ¦ — ¤ – —¥¨ –¡ — ” — ’ ¨ “¢ ’ ¥ ¨  “ Ÿ — ¤— ‘ “— § —° ¥ – ¢ —¡—‘ ¦ — curren ratio, acid test ratio, cash ratio ° ¤—‘ ¢  ¨ — — –‘ ¦ — © ™ © •— ¢ – ˜ ¡—Ÿ ˜ “ — ‘ ¡ — ¨ — “’ – income statement ratios y — –”’ ¢ ¥ ’ — “ — ¢ –˜ y — ‘ ¤— ” — ‘ ¦ — ¤ – — ¥ ¨ –¡ — ” — ’ ¨  “ ¢ ’ ¥ ¨  “ ¤ — “ – ¡ — Ÿ˜ “ — ‘ ¡ — ¨— “’ – ¥ – ¢ — ¡‘ ¦ — groos profit margin, net operating margin, operating ratio ¤— ‘ ¢ ¨— — – ‘ ¦ —© œ© •— ¢ – ˜ — ‘ ” — “ — ¡ Ÿ˜ “ — ‘ interestatement ratios y — –”’ ¢ ¥ ’ — “— ¢ –˜ y —‘ ¤ — ”—‘ y — ¤ –—¥ ¨ – ¡ — ” — ’ ¨“ ¢ ’ ¥ ¨  “ ¤— “ – ‘  “ — § — ¤ —‘ ¤— ” — ¡ — – ‘ ‘ ¦ — ¤— “– ¡ — Ÿ˜ “ —‘ ¡—¨— “ ’ –° ¥ –¢ — ¡ ‘ ¦ — ” –‘ £— ” Ÿ “ Ÿ ’” — “ — ‘ Ÿ “¢ ¤– —— ‘ inventory turnover ° ”– ‘ £ —” Ÿ  “ Ÿ ’ ” — “ — ‘ Ÿ –’”—‘ accounting turnover ° asset turnover ¤ — ‘ ¢ ¨— — – ‘ ¦ — © Universitas Sumatera Utara ±² ³ ´µ ¶· ¶¸ ¹º y »µ ¸¼ ½ ¾¾ ± ¿ À À ± Á  ´ µ à à ¼ ļµ û µ ·» Å º¼ Æ ´¶ » µ à »µ » Ç»Ä»È Å ´É»Ã» º É´ · º Æ ¶¸ ¿ ± Ê ¹» Å º¼ Ä º ƶº Ç º ¸ » Å » Ç» Ä »È ·» Å º ¼ y » µ à Ǻ Ë » ÆÅ ¶Ç ¶ µ ¸¶Æ Ë ´ à ¶Æ¶ · ĺ Æ ¶ º Ǻ ¸ »Å ´ ·¶Å »È» »µ Ë º Å »Äµ Ì » curren ratio, acid test ratio, cash ratio, working capital to total asetratio. ½ Ê ¹» Å º¼ Ä´Í´ ·» à ´ » Ç » Ä»È · »Å º ¼ η »Å º ¼ y »µ à Ǻ Ë »Æ Å ¶ Ç ¶µ ¸¶ Æ Ë ´ µ à ¶Æ¶ · Å » Ë Â » º Å ´ É´·»Â » Ï » ¶ È » Ƹ ºÍ» ´ · ¶Å »È »» µ Ǻ É º » y »º Ç ´µ û µ ¶ ¸»µ Ã Ð Ë º Å » ĵ Ì » total debt tototal assetratio, total debt to total capital asset, long debt to equity ratio, tangible asset debt coverage, time interest earned ratio. À Ê ¹» Å º¼ » Ƹ º Í º ¸» Å » Ç» Ä » È · » Å º¼ η» Å º¼ y »µ Ã Ç º à ¶ µ » Æ »µ ¶ µ ¸¶Æ Ë ´µ à ¶Æ ¶· Å » Ë Â» º Å ´ É´·»Â » É´Å »· ´ Ñ ´ Æ ¸ºÍ º ¸» Å Â ´· ¶Å »È» »µ Ç» Ä » Ë Ë ´ µ ô· Ï » Æ»µ Å ¶ Ë É ´ · ÎÅ ¶ Ë É´ · Ç» y »µ Ì » Ê ³ºÅ » Ä µ Ì » ¸ ¼ ¸ » Ä »Å Å ´ ¸ ¸¶·µ¼Í´ · Ð ·´ Ò ´º Í»É Ä´ ¸ ¶· µ ¼Í´ · Ð » Í ´· »Ã´ Ò ¼ ÄÄ´ Ò ¸ º ¼µ  ´ ·º ¼ Ç Ð ºµÍ´µ ¸ ¼ · y ¸¶·µ¼ Í ´· Ð »Í´ ·» à ´ Ç» y Å ºµ Í´ µ ¸ ¼ · y Ð Ó¼ ·Æ º µ Ã Ò »  º ¸ »Ä ¸¶ · µ¼Í ´· Ê Ô » Ä» Ë Ë ´µ û µ »Äº Å » Ç » µ Ë ´µº Ä» º ¼ Å º Å º Æ ´ ¶» µ à »µ Ç » µ  ¼ ¸´µ Å º » ¸ »¶ Æ´ Ë » Ï ¶»µ ÎÆ´ Ë » Ï ¶»µ ´ · ¶Å »È » »µ Ð Ñ » Ƹ¼ · ÎÑ »Æ ¸ ¼ · y »µ à ´ ·Ä¶ Ë ´µ Ç» »¸ ´·È » ¸ º» µ » Ç» Ä »È ¿ » Ê ¹» Å º¼ Õ º ƶº Ç º ¸ » Å ¹» Å º¼ ĺ ƶº Ç º ¸ » ŠǺ à ¶µ » Æ »µ ¶ µ ¸ ¶Æ Ë ´ µ à ¶Æ¶ · Æ´ Ë » Ë Â¶ »µ ´ ·¶ Å »È »»µ ¶ µ ¸ ¶ Æ Ë ´ Ë ´µ ¶ È º Æ ´ Ó» Ï º É»µ Æ´¶»µ à »µ Ï » µ à ƻ  ´µ Ç´Æ y » µ Ã È » ·¶Å Å ´ à ´ ·» Ç º  ´ µ ¶ È º Ð » ¸» ¶ Æ´ Ë » Ë Â¶ »µ  ´ ·¶ Å » È » »µ ¶ µ ¸ ¶Æ Ë ´ Ë ´µ ¶Èº Æ ´Ó» Ï º É»µ Æ´ ¶ »µ à »µ  » Ç» Å »» ¸ Ç º ¸» à ºÈ Ê Ö »µ à ¸´ Ë » Å ¶Æ Ç »Ä» Ë ·»¸ º¼ Ä º ƶ º Ç º ¸ » Å »Ç»Ä» È ¿ Universitas Sumatera Utara ×Ø ÙÚ Û ÜÝ Þ ß à Ü á âÜã curren Ratio äÞ å æ áÜ çÜ á æ áèæ ç é ê áå æ ç æ ã çêé Üé ëæ Üá ëê ã æÝ Ü ì Ü Üá äÜ í Üé éê é ê á æ ì Þ ì æ è Ü á å î Ü á åçÜ ë ê áä ê ç á ï Ü ä ê á å Üá éê á åå æ á ÜçÜ á Üç è Þ ðÜ í Ü á â Ü ã ç ê ñ Ü î Þ òÜá í Ü áâÜ ã Ú Û Ü Ý Þ ß à Ü áâ Ü ã = 2. Rasio cepat quick ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi hutang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya yang liquid, yaitu aktiva lancar diluar persediaan. Rasio cepat = 3. Rasio modal kerja terhadap total aktiva working capital to Ktotal asset ratio menunjukkan potensi cadangan kas yang ada akibat selisih yang terjadi antara aktiva lancar dengan hutang lancar kewajiban lancar. Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva = b. Rasio Aktivitas Rasio aktivitas digunakan untuk mengukur seberapa efektif perusahaan mengunakan sumber daya yang dimiliki, atau dengan kata lain sejauh mana efektifitas penggunaan asset dengan melihat tingkat efektivitas asset. Yang termasuk dalam rasio aktivitas diantaranya : 1. Rasio pengumpulan piutang digunakan untuk mengetahui berapa lama waktu yang diperlukan untuk mengubah piutang menjadi uang tunai. Rasio Periode Pengumpulan Piutang= Universitas Sumatera Utara óô ó õ ö ÷ø ù ú ûù üý þ ÷ û ÿ ÿ û÷ ÷ ü ÿù û÷ üý ù ýü÷þ ÷ ü ü û þ ü ý þ ÷ÿ÷ þ ÷ ù û ù ü ý þ ÷ û ÿ ÿ û ÷ ÷ü ÿù û ÷ ü ý ÷ ÷ ø ÷ û û ÷ üü ÷ õ ö ÷ ø ù ú ù ü ý þ ÷ û ÿ û÷ ÷ ü ù û ÷ü ý = 3. Rasio tingkat perputaran persediaan menunjukkan tingkat efektivitas manajemen persediaan, yaitu menunjukkan lamanya dana tertanam dalam persediaan. Rasio Tingkat Perputaran Persediaan= 4. Rasio tingkat perputaran aktiva tetap menunjukkan sejauh mana efektivitas perusahaan menggunakan aktiva tetapnya. Semakin tinggi rasio berarti semakin efektif penggunaan aktiva tetapnya. Rasio Tingkat Perputaran Aktiva Tetap = c. Rasio Leverage atau Solvabilitas Rasio laverage atau solvabilitas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhu kewajiban-kewajiban jangka panjangnya. Yang termasuk dalam rasio laverage atau solvabilitas diantaranya : 1. Rasio Hutang debt ratio mengukur sejauhmana kemampuan perusahaan memenuhi kewajiaban jangka panjanganya. Rasio Hutang = 2. Rasio kewajiban terhadap modal debt to equity ratio menunjukkan kemampuan perusahaasn untuk memenuhi semua total kewajibannya dengan menggunakan modal sendiri. Rasio Kewajiaban terhadap Modal = Universitas Sumatera Utara Time interest earned ratio y y Time Interest Earned Ratio = 4. Rasio kewajiban lancar terhadap total aktiva mengukur berapa besar total aktiva perusahaan yang dibiayai dengan kewajiaban lancar. Rasio Kewajiaban Lancar Terhadap Total Aktiva = 5. Rasio kewajiban tidak lancar tehadap total aktiva mengukur berapa besar total aktiva perusahaan yang dibiayai dengan kewajiaban bukan lancar. Rasio Kewajiaban Tidak Lancar Terhadap Total Aktiva = d. Rasio Rentabilitas atau Profitabilitas Rasio rentabilitas atau profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu. Menurut Riyanto, 2001:332 yang termasuk dalam rasio rentabilitas atau profitabilitas diantaranya : 1. Marjin laba kotor mencerminkan mark-up terhadap harga pokok penjualan selain mencerminkan kemampuan manajemen untuk meminimalisasi harga pokok penjualan dalam hubungannya dengan penjualan yang dilakukan perusahaan. Marjin Laba Kotor = Universitas Sumatera Utara + , -. . - 0 0 . - -1 - .-. 2 -. 3 , + 0 + . 2 . , . 4 1. + 2 + , 5 , 3 1 4 4 1. 5 - , 3 6 5 . 3 1 . y 3 5 7 8 + , = 3. Marjin laba bersih mencerminkan kemampuan manajemen untuk menghasilkan laba setelah harga pokok penjualan, beban operasi atau usaha, beban lain-lainnya dan pajak dalam hubungannya dengan penjualan. Marjin Laba Bersih = 4. Return On Invesment ROI mencerminkan kemampuan manajemen dalam mengatur aktiva-aktivanya seoptimal mungkin sehingga dicapai laba bersih yang diinginkan. ROI = 5. ROA Return On Asset = 100 6. ROE Return On Equity = e. Rasio Pasar Rasio ini melihat perkembangan nilai perusahaan relatife terhadap nilai buku perusahaan. Universitas Sumatera Utara 9:

2.1.6 Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan