lebih tinggi dari tingkat pengembalian yang diharapkan oleh investor, tentu investor akan mengalihkan dananya ke deposito. Terlebih lagi investasi di deposito sendiri
merupakan salah satu jenis investasi yang bebas resiko. Pengalihan dana oleh investor dari pasar modal ke deposito tentu akan mengakibatkan penjualan saham besar-besaran
sehingga akan menyebabkan penurunan indeks harga saham. Bagi masyarakat sendiri, tingkat suku bunga yang tinggi berarti tingkat inflasi
di negara tersebut cukup tinggi. Dengan adanya inflasi yang tinggi akan menyebabkan berkurangnya tingkat konsumsi riil masyarakat sebab nilai uang yang dipegang
masyarakat berkurang. Ini akan menyebabkan konsumsi masyarakat atas barang yang dihasilkan perusahaan akan menurun pula. Hal ini tentu akan mengurangi tingkat
pendapatan perusahaan sehingga akan mempengaruhi tingkat keuntungan perusahaan, yang pada akhirnya akan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan tersebut
Sunariyah dalam Witjaksono, 2010.
2.8. Penelitian Sebelumnya
Adapun penelitian sebelumnya mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi investasi dapat dilihat pada Tabel 2.1.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1. Reviw Penelitian Sebelumnya No
Peneliti Variabel
Hasil Penelitian
1 Prawatyo 1994
PDB, penegeluaran pemerintah, suku bunga luar
negeri, impor barang modal dan bahan baku sebagai
faktor-faktor yang mempengaruh investasi PMA
dan PMDN. Produk
domestik bruto PDB,
pengeluaran pemerintah dan suku bunga luar negeri memiliki pengaruh yang
positif dan signifikan kecuali impor barang modal dan bahan baku yang tidak
signifikan secara statistik terhadap investasi PMA dan PMDN di Indonesia.
2 Kerr and Peter
2001 Tingkat upah, nilai tukar,
tingkat suku bunga, pajak yang dikenakan dan tingkat
keterbukaan ekonominya ekspor-impor sebagai faktor-
faktor yang mempengaruhi perkembangan FDI di China
periode 1980-1998. Hampir semua variabel yang diteliti
memiliki pengaruh yang signifikan kecuali tingkat suku bunga.
3 Setiawan 2002
Pertumbuhan ekonomi GDP, tingkat tabungan domestik
DSR, utang luar negeri RFD, inflasi INF dan
investasi asing langsung tahun sebelumnya RFDI-1
sebagai faktor-faktor yang mempengaruhi investasi asing
langsung FDI di Indonesia. Faktor yang mempengaruhi investasi
asing langsung FDI di Indonesia adalah pertumbuhan ekonomi GDP, tingkat
tabungan domestik DSR, utang luar negeri RFD, inflasi INF dan investasi
asing langsung tahun sebelumnya RFDI-1 memberikan pengaruh yang
positif dan signifikan kecuali investasi asing langsung tahun sebelumnya tidak
signifikan.
4 Sarwedi 2002
Variabel ekonomi GDP, Growth,Wage dan Ekspor,
variabel non ekonomi stabilitas politik SP sebagai
faktor yang mempengaruhinya investasi asing langsung di
Indonesia FDI. Variabel ekonomi GDP, Growth,Wage
dan Ekspor mempunyai hubungan positif dengan FDI, sedangkan variabel non
ekonomi yaitu stabilitas politik SP mempunyai hubungan negatif.
5 Erdal and
Tatoglu 2002 Besarnya pangsa pasar,
keterbukaan ekonomi untuk barang-barang dari luar negeri,
infrastruktur yang memadai dan pasar dalam negeri yang
menarik, nilai tukar yang tidak stabil, dampak dari tidak
stabilnya
ekonomi selama kurun waktu yang diteliti
yakni 1980 – 1998 sebagai faktor-faktor yang
mempengaruhi perkembangan FDI di Turkey.
Besarnya pangsa pasar, keterbukaan ekonomi untuk barang-barang dari luar
negeri, infrastruktur yang memadai dan pasar dalam negeri yang menarik
memiliki dampak yang positif terhadap perkembangan arus modal asing FDI di
Turkey. Sedangkan variabel nilai tukar yang tidak stabil memberikan pengaruh
yang negatif terhadap perkembangan FDI selama kurun waktu yang diteliti yakni
1980 – 1998. Sedangkan dampak dari tidak stabilnya ekonomi adalah negatif
dan tidak signifikan secara statistik terhadap perkembangan FDI di Turkey
selama kurun waktu yang diteliti.
Universitas Sumatera Utara
2.9. Kerangka Pemikiran
