23
diperoleh itu dengan kekayaan atau modal yang menghasilkan laba tersebut atau dengan kata lain ialah menghitung rentabilitasnya. Dengan
demikian maka yang harus diperhatikan oleh perusahaan adalah tidak hanya bagaimana usaha untuk memperbesar laba, tetapi yang lebih penting
ialah usaha untuk mempertinggi rentabilitasnya. Berhubungan dengan itu maka bagi perusahaan pada umumnya, usahanya lebih diarahkan untuk
mendapatkan titik rentabilitas maksimal daripada laba maksimal. Menilai rentabilitas suatu perusahaan bermacam-macam tergantung laba dan
aktiva atau modal mana yang akan diperbandingkan satu dengan yang lainnya. Apabila yang akan diperbandingkan itu laba yang berasal dari
operasi atau usaha ataukah laba neto sesudah pajak diperbandingkan dengan keseluruhan aktiva, atau yang akan diperbandingkan itu laba netto
sesudah pajak dengan jumlah modal sendiri. Pengertian rentabilitas yang akan digunakan dalam penelitian ini ialah perbandingan antara laba
dengan keseluruhan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.
2.2.3.1. Rentabilitas Ekonomi
Rentabilitas ekonomi ialah perbandingan antara laba usaha dengan total modal usaha atau aktiva yaitu dengan modal sendiri dan modal asing
yang dipergunakan untuk menghasilkan laba tersebut dan dinyatakan dalam persentase Riyanto, 2001:36. Menurut Wasis, 1993 : 78
menyebutkan bahwa rentabilitas ekonomi adalah kemampuan memperoleh laba dari seluruh modal yang dioperasikan di dalam perusahaan yaitu
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
24
modal sendiri dan modal dari kreditur. Oleh karena pengertian rentabilitas ekonomi sering digunakan untuk mengukur efisiensi penggunaan modal
kerja di dalam suatu perusahaan, maka rentabilitas ekonomi sering pula dimaksudkan sebagai kamampuan suatu perusahaan dengan seluruh modal
yang bekerja di dalamnya untuk menghasilkan laba. Modal yang diperhitungkan untuk menghitung rentabilitas ekonomi hanyalah modal
yang bekerja di dalam perusahaan operating capitalassets. Dengan demikian maka modal yang ditanamkan dalam perusahaan lain atau
modal yang ditanamkan dalam efek tidak diperhitungkan dalam menghitung rentabilitas ekonomi. Dengan demikian pula laba yang
diperhitungkan untuk menghitung rentabilitas ekonomi hanyalah laba yang berasal dari operasi perusahaan, yaitu yang disebut laba usaha net
operating income. Rentabilitas ekonomi dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
Laba usaha Rentabilitas ekonomi
= x 100
Total aktiva
2.2.3.2 Rentabilitas Modal Sendiri
Perbandingan antara laba yang tersedia untuk pemilik perusahaan dengan jumlah modal sendiri yang dimasukkan oleh pemilik perusahaan
tersebut yang disebut rentabilitas modal sendiri atau rentabilitas usaha menurut Munawir, 2002:33. Sedangkan menurut Riyanto, 2001 : 44
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
25
rentabilitas modal sendiri atau sering juga dinamakan rentabilitas usaha adalah perbandingan antara jumlah laba yang tersedia bagi pemilik modal
sendiri di satu pihak dengan jumlah modal sendiri yang menghasilkan laba tersebut di lain pihak. Atau dengan kata lain dapatlah dikatakan bahwa
rentabilitas modal sendiri adalah kemampuan suatu perusahaan dengan modal sendiri yang bekerja di dalamnya untuk menghasilkan keuntungan.
Rentabilitas modal sendiri digunakan oleh perusahaan untuk mengetahui berapa tingkat keuntungan yang diperoleh dari modal yang ditanamkan.
Bagi pemilik yang lebih penting sebenarnya adalah berapa keuntungan yang diperolehnya dan bukan keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan.
Laba yang diperhitungkan untuk menghitung rentabilitas modal sendiri adalah laba usaha setelah dikurangi dengan bunga modal asing dan pajak
perseroan atau income tax EAT= Earning After Tax. Sedangkan modal yang diperhitungkan hanyalah modal sendiri
yang bekerja
di dalam perusahaan. Rumusnya adalah sebagai berikut: Laba Usaha
Rentabilitas Modal Sendiri = x100
Modal Sendiri
2.2.4. Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Rentabilitas
