2.12. Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual merupakan model pemikiran tentang bagaimana teori berhubungan dengan berbagai faktor yang telah diidentifikasi sebagai masalah
yang penting. Kerangka konseptual akan menjelaskan secara teoritis hubungan antara variabel yang akan diteliti.
Menurut Jogiyanto 2003: 392 studi peristiwa merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap suatu peristiwa event yang informasinya
dipublikasikan sebagai suatu pengumuman. Kandungan informasi adalah informasi yang terdapat dalam suatu pengumuman yang dapat mempengaruhi
reaksi dari pasar. Pengujian kandungan informasi dimaksudkan untuk melihat reaksi dari suatu pengumuman. Jika pengumuman mengandung informasi
information content, maka diharapkan pasar bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya perubahan
harga dari sekuritas bersangkutan. Reaksi ini dapat diukur dengan menggunakan return sebagai nilai perubahan harga atau dengan menggunakan abnormal return
saham perusahaan. Samsul 2006:267 menyatakan bahwa, reaksi pasar saham dapat berupa
pergerakan harga saham secara acak yang bergantung pada informasi baru new information yang akan diterima, tetapi informasi tersebut tidak diketahui kapan
akan diterimanya sehingga informasi baru dan harga saham disebut unpredictable. Apakah informasi tersebut bersifat kabar buruk bad news ataukah kabar baik
good news juga tidak diketahui. Apabila sudah diketahui, maka informasi itu disebut sebagai informasi sekarang today’s information dan segera akan
Universitas Sumatera Utara
mempengaruhi harga saham sekarang yang merupakan bentuk reaksi pasar saham menanggapi suatu informasi yang muncul.
Harianto dan Sudomo 2001:246 menyatakan bahwa, pemeringkatan obligasi akan berpengaruh pada posisi kepercayaan investor pada pemenuhan
kewajiban perusahaan. Kepercayaan investor akan semakin ketat dengan rating yang rendah. Pada umumnya, persyaratan hutang akan dihubungkan dengan
kepemilikan saham atau mungkin janji untuk mengkonversi dengan saham apabila suatu saat diperlukan. Pemeringkatan obligasi akan mempengaruhi harga obligasi
dan juga sangat mungkin mempengaruhi surat berharga lainnya yang dikeluarkan oleh perusahaan yang sama.
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
2.13. Hipotesis
Kategori