76
5. Pengaruh Variabel Economic Value Added X
5
Nilai koefisien korelasi r parsial variabel Economic Value Added X
Terhadap Harga Saham Y
5
dengan Harga Saham Y adalah sebesar 0,474. Sedangkan nilai koefisien determinasi atau pengaruh r
2
parsial variabel Economic Value Added
X
5
terhadap Harga Saham Y adalah sebesar 0,474
2
= 0,224 atau 22,4. Jadi pengaruh yang telah diberikan antara variabel Economic Value Added X
5
dengan Harga Saham Y sebesar 22,4. Sedangkan nilai t
hitung
yang diperoleh adalah 1,942 dengan taraf signifikan sebesar 0,074. Karena taraf signifikan yang
diperoleh lebih kecil dari 0,05, maka secara nyata Economic Value Added
X
5
4.4. Pembahasan
berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham Y.
Berdasarkan hasil pengujian di atas maka uji kecocokan model yang digunakan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa model regresi yang
dihasilkan dalam penelitian ini telah cocok digunakan dalam untuk menguji hipotesis yang diajukan.
4.4.1. Pengaruh Return On Assets Terhadap Harga Saham
Dari hasil uji signifikan uji t dapat diketahui bahwa secara parsial variabel Return On Assets X
1
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham, dengan nilai t
hitung
yang diperoleh adalah sebesar 1,097 dan taraf signifikan sebesar 0,292, dimana nilai tersebut lebih besar dari 0,05.
Tidak berpengaruhnya return on assets terhadap harga saham disebabakan karena keuntungan investor dan waktu dari keuntungan tersebut tidak pasti,
77
investor mencoba mengkompensir ketidak pastian ini dengan mengharapkan keuntungan yang cukup tinggi dari investasi tersebut. Keuntungan investasi
dalam saham akan terdiri dari deviden yang diterima ditambah dikurangi dengan “capital gains loss”, yaitu selisih antara harga saham pada saat ini
dengan harga pada waktu pembelian. Hasil penelitian ini didukung oleh hasil penelitian yang dilakukan oleh Sasongko dan Wulandari 2006 serta
Haryanto dan Sugiarto 2003 yang menghasilkan bahwa return on asset tidak berpengaruh terhadap harga saham. Akan tetapi hasil penelitian ini
tidak didukung teori yang diungkapkan oleh Husnan 1992:59, yang menyatakan bahwa karena tidak mengetahui apa yang akan terjadi di masa
yang akan datang, seorang investor tidak akan mampu untuk merencanakan pola konsumsi selama hidupnya dengan pasti.
4.4.2. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Variabel Return On Equity X
2
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham, dengan nilai t
hitung
yang diperoleh adalah 1,709 dan taraf signifikan yang diperoleh sebesar 0,111, dimana nilai tersebut lebih
besar dari 0,05. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa investor pada pada perusahaan otomotif yang digunakan dalam sampel penelitian ini kurang
memperhatikan seberapa besar kemampuan perusahaan dalam mengelola modal sendirinya untuk menghasilkan laba bersih. Tidak berpengaruhnya
variabel return on equity terhadap harga saham tersebut menunjukkan bahwa perusahaan kurang dapat memanfaatkan modalnya sendiri dalam
menghasilkan laba. Hasil penelitian ini didukung oleh hasil penelitian yang dilakukan oleh Sasongko dan Wulandari 2006 yang menghasilkan bahwa
return on equity tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan, akan
78
tetapi penilitian ini bertolak belakang dengan hasil yang dilakukan oleh Haryanto dan Sugiharto 2003:151, yang menyimpulkan bahwa return on
equity yang digunakan dalam mengukur performa perusahaan ternyata yang
mempunyai pengaruh yang signifikan dengan harga saham.
4.4.3. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
