Pengaruh Capital, Risk Profile, Earning Dan Liquidity Terhadap Nilai Perusahaan Bank-Bank Umum Go Public Di Indonesia Periode 2012-2014

LAMPIRAN

Lampiran 1

Tabel Seleksi Populasi

No Nama Bank Kriteria Sampel Sampel

1 2 3 4

1 AGRO Bank Rakyat Indonesia Agro Niaga Tbk √ √ √ √ 1

2 AGRS Bank Agris Tbk x x x x -

3 BABP Bank MNC Internasional Tbk √ √ √ x -

4 BACA Bank Capital Indonesia Tbk √ √ √ √ 2

5 BAEK Bank Ekonomi Raharja Tbk √ √ √ √ 3

6 BBCA Bank Central Asia Tbk √ √ √ √ 4

7 BBHI Bank Harda Internasional Tbk x x x x -

8 BBKP Bank Bukopin Tbk √ √ √ √ 5

9 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk √ √ √ √ 6 10 BBNP Bank Nusantara Prahyangan Tbk √ √ √ √ 7

11 BBMD Bank Mestika Dharma Tbk x x x x -

12 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk √ √ √ √ 8 13 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk √ √ √ √ 9

14 BBYD Bank Yudha Bakti Tbk x x x x -

15 BCIC Bank J Trust Indonesia Tbk √ √ √ x -

16 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk √ √ √ √ 10

17 BEKS Bank Pundi Indonesia Tbk √ √ √ x -

18 BINA Bank Ina Perdana Tbk x x x x -

19 BJBR Bank Jabar Banten Tbk √ √ √ √ 11

20 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur(Tbk)

√ √ √ √ 12

21 BKSW Bank QNB Indonesia Tbk √ √ √ x -

22 BMAS Bank Maspion Indonesia Tbk x x x x -

23 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk √ √ √ √ 13

24 BNBA Bank Bumi Artha Tbk √ √ √ √ 14

25 BNGA Bank CIMB Niaga Tbk √ √ √ √ 15

26 BNII Bank Maybank Indonesia Tbk √ √ √ √ 16

27 BNLI Bank Permata Tbk √ √ √ √ 17

28 BSIM Bank Sinar Mas Tbk √ √ √ √ 18

30 BPTN Bank Tabungan Pensiun Nasional Tbk √ √ √ √ 20 31 BVIC Bank Victoria Internasional Tbk √ √ √ √ 21 32 DNAR Bank Dinar Indonesia Tbk x x x x - 33 INPC Bank Artha Graha Internasional Tbk √ √ √ √ 22 34 MAYA Bank Mayapada Internasional Tbk √ √ √ √ 23 35 MCOR Bank Windu Kentjana Internasional Tbk √ √ √ √ 24

36 MEGA Bank Mega Tbk √ √ √ √ 25

37 NAGA Bank Mitraniaga Tbk x x x x -

38 NISP Bank NISP OCBC Tbk √ √ √ √ 26

39 NOBU Bank Nationalnobu Tbk x x x x -

40 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk √ √ √ √ 27

41 PNBS Bank Pan Indonesia Syariah Tbk x x x x - 42 SDRA Bank Woori Saudara Indonesia Tbk √ √ √ √ 28

Lampiran 2

Hasil Perhitungan Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Return on Asset (ROA), Loan to Deposit Ratio (LDR), dan Nilai Perusahaan (PBV)

No Emiten

Tahun CAR NPL ROA LDR PBV

1 AGRO 2012 _{14.80038928 3.658922520 1.273991842 82.86946651 1.400837226} 2 AGRO 2013 _{21.59846804 2.202027150 1.397116569 89.76613815 1.050526152} 3 AGRO 2014 _{19.06196741 1.980581862 1.336743866 90.17195284 0.848907224} 4 BACA 2012 _{17.99694082 2.106216305 1.104113055 59.26343114 0.754107615} 5 BACA 2013 _{20.12907180 0.367775228 1.307457507 63.51986468 0.599940830} 6 BACA 2014 _{16.43479721 0.336441868 1.068940709 58.40301883 0.610712607} 7 BAEK 2012 _{14.21408838 0.279936493 0.973337629 82.14570620 0.995116846} 8 BAEK 2013 _{13.09916377 0.920264531 1.129482331 84.05746808 1.530246903} 9 BAEK 2014 _{13.40677549 2.270052375 0.299910606 85.08084678 1.589735193} 10 BBCA 2012 _{14.69396967 0.382948695 3.315178338 69.30449133 4.370618241} 11 BBCA 2013 _{16.03368450 0.439578051 3.589651792 76.21748086 3.700178021} 12 BBCA 2014 _{17.23754646 0.596560265 3.754566249 77.32291586 4.152906108} 13 BBKP 2012 _{16.33937598 2.777273113 1.612684947 84.38219394 0.986284354} 14 BBKP 2014 _{15.12436489 2.426220996 1.718464095 86.81291013 0.846110486} 15 BBKP 2015 _{15.14067349 2.767684902 1.228469858 84.51125457 0.996698933}

16 BBNI 2012 _{16.52872673 2.810020539 2.670107527 77.90951245 1.560689485} 17 BBNI 2013 _{14.92328669 2.170063361 2.916856215 85.86716762 1.520846520} 18 BBNI 2014 _{16.32592000 1.960037206 3.246558710 88.44475687 1.835290371} 19 _BBNP 2012 _{12.17345874 0.968762145 1.402229461 84.97422308 0.782308937} 20 _BBNP 2013 _{15.74920344 0.919859049 1.421257281 84.54135034 0.951839348} 21 _BBNP 2014 _{16.60299241 1.859936005 1.377661312 85.20360975 1.373758551} 22 BBRI 2012 _{16.94595392 1.795102406 4.327585685 77.91747124 2.642508861} 23 BBRI 2013 _{16.99171840 1.550928534 4.457174548 86.12581814 2.254597717} 24 BBRI 2014 _{18.30634241 1.690043215 3.847980522 82.06316447 2.940488002} 25 BBTN 2012 _{17.69114079 4.089987839 1.667315847 100.9210804 1.246475212} 26 BBTN 2013 _{15.62433974 4.050086098 1.632061757 104.4272771 0.795329150} 27 BBTN 2014 _{14.63587177 4.009979623 1.070836389 108.8711035 1.043228751} 28 BDMN 2012 _{18.90057589 2.403927133 3.521813297 103.6519165 1.880280174} 29 BDMN 2013 _{17.85591802 1.90015865 3.001678574 96.90316563 1.144027134} 30 BDMN 2014 _{17.87236197 2.299974477 1.81572712 94.05976077 1.310490491} 31 BJBR 2012 _{18.52929265 2.217028109 2.135065294 75.74448468 1.710491315} 32 BJBR 2013 _{16.47153479 2.759514166 2.470289811 97.81131748 1.284513061} 33 BJBR 2014 _{16.35015082 4.150536439 1.896829756 100.9894277 0.999249754} 34 BJTM 2012 _{26.55599719 2.954167282 3.439593163 83.55066281 1.033098375} 35 BJTM 2013 _{23.72314041 3.438065786 3.490562415 84.97956350 0.978223733} 36 BJTM 2014 _{22.17086760 3.309807234 3.620807238 86.53650024 1.135431755} 37 BMRI 2012 _{15.25281969 1.877940073 3.225875473 80.51748427 2.494865428}

39 BMRI 2014 _{16.13463052 2.149999786 3.041731959 83.27914107 2.397994344} 40 BNBA 2012 _{19.18250546 0.629997577 2.223815759 77.95078058 0.729466219} 41 BNBA 2013 _{16.99290963 0.210014635 1.949119948 83.96157527 0.642573032} 42 BNBA 2014 _{15.07206336 0.250047733 1.368306733 79.44546991 0.606138502} 43 BNGA 2012 _{15.31306888 2.334912405 2.931388619 93.21991065 1.216927216} 44 BNGA 2013 _{15.58204688 2.336137975 2.664646908 91.42171290 0.890611483} 45 BNGA 2014 _{15.79912680 4.062448254 1.372506324 96.94224124 0.735556762} 46 BNII 2012 _{12.83495418 1.700664224 1.464823705 88.52924536 2.311245566} 47 BNII 2013 _{12.71621861 2.109989487 1.554090710 89.02467688 1.503616778} 48 BNII 2014 _{15.72405821 2.230016382 0.669721095 96.23682331 0.961863059} 49 BNLI 2012 _{16.73099384 1.370041655 1.432550172 90.60284788 1.124962508} 50 BNLI 2013 _{14.51123305 1.020025743 1.387836079 88.01877798 0.949840061} 51 BNLI 2014 _{13.78659703 1.699992264 1.103978708 90.12766818 1.043884249} 52 BSIM 2012 _{18.08749383 3.180544163 1.884114538 80.04093707 1.267447970} 53 BSIM 2013 _{21.81751389 2.500518344 1.639780702 78.94702831 1.142958021} 54 BSIM 2014 _{18.37943526 3.182166440 0.944963602 84.37531036 1.505978224} 55 BSWD 2012 _{21.10050840 1.403479759 2.909466175 93.20737267 3.622771510} 56 BSWD 2013 _{15.27721899 1.589993302 3.042842989 93.76344329 1.240377451} 57 BSWD 2014 _{14.45068838 1.149670285 2.731620437 88.06480269 1.703213004} 58 BTPN 2012 _{21.48619493 0.599833756 4.206841369 86.18116864 3.964545838} 59 BTPN 2013 _{23.08829783 0.700568135 4.118281235 88.33159926 2.534676765} 60 BTPN 2014 _{23.30535495 0.700086515 3.362709917 97.48469648 1.912778876}

62 BVIC 2013 _{18.45029914 0.695162445 1.628715430 79.27883835 0.509533056} 63 BVIC 2014 _{18.25262435 3.520404428 0.568840024 76.83525573 0.486808717} 64 INPC 2012 _{16.29849219 0.852056598 0.680050412 87.43051514 0.486886512} 65 INPC 2013 _{15.75495375 1.955963443 1.385713305 88.87236755 0.456563447} 66 INPC 2014 _{15.68711432 1.917710165 0.758002685 87.61873043 0.380238587} 67 MAYA 2012 _{10.92936749 3.019749028 2.045495217 80.57881410 5.258208533} 68 MAYA 2013 _{14.06901634 1.039944382 2.122073128 85.60586609 3.777765021} 69 MAYA 2014 _{10.63691296 1.460141221 1.604286442 81.24546156 2.184136485} 70 MCOR 2012 _{13.86247917 1.980003293 1.970949214 80.82987153 0.566764176} 71 MCOR 2013 _{14.68274678 1.690410522 1.499365812 83.44951707 0.724962746} 72 MCOR 2014 _{14.14885277 2.709714064 0.731330513 84.36619822 0.993110915} 73 MEGA 2012 _{17.60057952 2.089957476 2.401158262 53.68742253 1.950231815} 74 MEGA 2013 _{16.10918283 2.180104613 0.951550746 57.61253958 2.333207078} 75 MEGA 2014 _{16.25634952 2.089977402 1.047266447 66.01049060 2.002041264} 76 NISP 2012 _{16.48681081 0.912917944 1.544369692 86.78640858 1.451643948} 77 NISP 2013 _{19.28277071 0.732377871 1.568544745 92.48984115 1.045552793} 78 NISP 2014 _{18.73989366 1.344465794 1.722902666 93.58739462 1.046663831} 79 PNBN 2012 _{16.31114384 1.689951640 2.044768149 90.52168071 0.859894552} 80 PNBN 2013 _{16.73639819 2.130022593 1.982354419 87.17178749 0.796547823} 81 PNBN 2014 _{17.30092228 2.049993115 2.014739491 90.35069142 1.208078970} 82 SDRA 2012 _{14.69763437 1.990174961 2.104192338 84.48835492 2.885201178} 83 SDRA 2013 _{13.07287127 2.640586213 2.042257645 91.13668943 3.567844606}

LAMPIRAN 3

Hasil Uji Deskriptif

Statistics

CAR NPL ROA LDR NILAI_PERUSA

HAAN

N

Valid 84 84 84 84 84

Missing 0 0 0 0 0

Mean 16.776511214 1.938826834 2.052155077 85.110294251 1.553048984 Std. Deviation 2.8991722411 .9976071117 .9995208425 10.2472079658 1.0202430846 Minimum 10.6369130 .2100146 .2999106 53.6874225 .3802386 Maximum 26.5559972 4.1505364 4.4571745 108.8711035 5.2582085

LAMPIRAN 4

Hasil Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Standardized Residual

N 84

Normal Parametersa,b Mean .0000000

Std. Deviation .97560608

Most Extreme Differences

Absolute .122

Positive .122

Negative -.082

Kolmogorov-Smirnov Z 1.119

Asymp. Sig. (2-tailed) .164

a. Test distribution is Normal.

LAMPIRAN 5

Hasil Uji Multikolinearitas

Coefficientsa

Model Collinearity Statistics

Tolerance VIF

1

CAR .873 1.146

NPL .874 1.144

ROA .848 1.179

LDR .892 1.121

LAMPIRAN 6

Hasil Uji Autokorelasi

Model Summaryb Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the Estimate

Durbin-Watson

1 .622a .387 .356 .8189350518 1.142

a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, NPL, ROA

LAMPIRAN 7

Hasil Uji Heterokedastisitas

Variables Entered/Removeda Model Variables

Entered

Variables Removed

Method

1 LDR, CAR, NPL, ROAb

. Enter

a. Dependent Variable: Abresid b. All requested variables entered.

Model Summaryb Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the Estimate

1 .000a _{.000 -.051 .81894}

a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, NPL, ROA b. Dependent Variable: Abresid

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1

Regression .000 4 .000 .000 1.000b

Residual 52.982 79 .671

Total 52.982 83

a. Dependent Variable: Abresid

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 1.006E-013 .911 .000 1.000

CAR .000 .033 .000 .000 1.000

NPL .000 .096 .000 .000 1.000

ROA .000 .098 .000 .000 1.000

LDR .000 .009 .000 .000 1.000

LAMPIRAN 8

Hasil Uji Determinasi

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

1 .622a .387 .356 .81894

LAMPIRAN 9

Hasil Uji F

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1

Regression 33.413 4 8.353 12.455 .000b

Residual 52.982 79 .671

Total 86.394 83

a. Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN

LAMPIRAN 10

Hasil Uji t

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 3.438 .911 3.775 .000

CAR -.116 .033 -.329 -3.493 .001

NPL -.031 .096 -.030 -.318 .751

ROA .648 .098 .635 6.635 .000

LDR -.014 .009 -.143 -1.532 .130

DAFTAR PUSTAKA

Bank Indonesia, 2014. Statistika Ekonomi Keuangan Indonesia, (Online), (http:/www.bi.go.id), diakses 15 Desember 2015)

Abdullah, M. Faisal, 2005. Manajemen Perbankan. Edisi 1. UMM Press. Malang Brigham, Eugene F., Joel F. Houston, 2010. Dasar- dasar Manajemen Keuangan.

Salemba Empat, Jakarta

Budisantoso, T dan Sigit, 2006. Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Edisi 1. Jakarta : Salemba Empat.

Carningsih, 2010.” Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Hubungan Antara Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”, Universitas Gunadarma.

Dendawijaya, Lukman, 2009. Manajemen Perbankan. Bogor : Ghalia Indonesia.

Fahrizal, Helmi, 2013.”Pengaruh Return on Assets (ROA),Return on Equity (ROE), dan Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Nilai Perusahaan”. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.

Fama, Eugene F. 1978. “The Effects of a Firm’s Investment and Financing Decisions on the Welfare of its Security Holders”. The American Economic Review. 272-284.

Ghozali, Imam, 2006. Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program SPSS, Cetakan ke IV. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang

Gunawan, Keshia Justicia, 2011. “Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dividend an Pengembalian Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Pada Tahun 2004-2009)”. Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Harnanto, 1984. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta.

Hidayat, Teguh, 2010. “Mengenal Fundamental Perbankan”.

http://www.teguhhidayat.com/2010/11/mengenal-fundamental-perbankan.html, diakses 15 November 2015.

Hidayat, Muhammad, 2014.”Pengaruh Rasio Kesehatan Perbankan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”. Universitas Indo Global Mandiri,Vol 4, No 1.

Kasmir, 2008. “Manajemen Perbankan” (Edisi Revisi), Rajawali Pers, Jakarta. , 2012.”Analisis Laporan Keuangan”. Rajawali Pers, Jakarta.

Kirman, Rolly, 2013. “The Impact of The Capital Adequacy Ratio (CAR), Loan to Deposit Ratio (LDR), (Dividend Per Share (DPS), Return On Equity (ROE), Non Performing Loan (NPL) toward To The Value of Firm (Case Studi in Banking Company at Indonesian Stock Exchange)”. Universitas Riau

Kusuma, Indra dan Musaroh, 2014.”Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia”. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia, Vol 3. Edisi VI.

Modigliani, F., and M.H Miller, 1961. “Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares”, Journal of Business, October 411-433.

Ningtyastuti, Annisa, 2014. “Analisis Komparatif Kinerja Keuangan terhdap Nilai Perusahaan Bank Pemerintah dan Bank Umum yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2012”. Universitas Sultan Agung Tirtayasa, Serang.

Nugroho, Febry Setyo, 2013.”Pengaruh Good Corporate Governance,Return on Assets dan Ukuran Perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011”. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.

Pane, Anita Rumbia, 2004.”Pengaruh Going Concern Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Jakarta”. Universitas Sumatera Utara, Medan.

Putri, Fifit Syaiful, 2013. Pengaruh Risiko Kredit dan Tingkat Kecukupan Modal Terhadap Tingkat Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan Yang

Riyadi, Slamet, 2006. Banking Assets and Liability Management. Penerbit FE UI, Jakarta.

Samisi, Komang dan Putu Agus Ardiana, 2013. “Pengaruh Struktur Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Bali

Sartono, Agus, 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF-YOGYAKARTA.

Srihayati, Dian., Didik Tandika dan Azib, 2015.”Pengaruh kinerja keuangan perbankan terhadap nilai perusahaan dengan metode Tobin’s Q Pada Perusahaan Perbankan Ynag Listing di Kompas 100”. Universitas Islam Bandung, Bandung

Sugiyono, 2009. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D.Bandung : Alfabeta.

Surat Edaran Bank Indonesia no.13/24/DPNP tanggal 25 Oktober 2011. Surat Edaran Bank Indonesia no.13/28/DPNP tanggal 9 Desember 2011. Taswan, 2006. Manajemen Perbankan. Yogyakarta : UPP STIM YPKP.

Weston, J. Fred. and Copeland, 1999. Manajemen Keuangan, Jilid 1, Terjemahan Jaka Wasana dan Krisbandono. Penerbit Kina Rupa Aksara:Jakarta.

Wibowo, Andi dan Sugianto, 2015. “Faktor-Faktor Yang mempengaruhi Corporate Social Responsibility dan Konsekuensi terhadap nilai Perusahaan”. Universitas Esa Unggul, Jakarta.

Wibowo, Agung Edy, 2012. Aplikasi Praktis SPSS Dalam Penelitian. Penerbit Gava Media, Yogyakarta.

www.idx.co.id

BAB III

METODE PENELITIAN

3.1 Ruang Lingkup Penelitian

Penelitian ini dimaksudkan untuk menguji dan menganalisis pengaruh capital, risk profile, earning dan liquidity terhadap Nilai Perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI). Untuk itu data yang digunakan adalah seluruh bank umum yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data dalam Penelitian ini jika dilihat dari waktu yang digunakan termasuk data time series dengan periode penelitian 2012 sampai dengan tahun 2014.

Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian asosiatif kausal. Menurut Sugiyono (2009:37) penelitian asosiatif kausal adalah suatu penelitian yang mencari hubungan antara satu variabel dengan variabel yang lain yang mempunyai hubungan sebab akibat.

3.2 Metode Penentuan Sampel 3.2.1 Populasi

Dalam penelitian ini yang menjadi populasi adalah bank-bank umum go public di Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2012 sampai tahun 2014, menurut data yang terdapat pada website Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015 jumlah bank umum yang tercatat adalah 42 bank umum. Dengan demikian yang menjadi populasi dalam penelitian ini berjumlah

3.2.2 Sampel

Pemilihan sampel dilakukan dengan cara purposive sampling, yaitu salah satu teknik pengambilan sampel non probability sampling dengan cara pengambilan sampel yang pada prinsipnya menggunakan pertimbangan tertentu yang digunakan peneliti, dengan kriteria sebagai berikut:

1. Bank umum yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan telah menerbitkan laporan keuangan dari tahun 2012 sampai 2014

2. Bank umum yang memiliki data-data yang lengkap terkait dengan variable yang akan diteliti dari tahun 2012 sampai 2014

3. Bank umum yang tidak delisting selama periode 2012 sampai dengan tahun 2014

4. Bank umum yang tidak mengalami kerugian selama periode 2012 sampai dengan tahun 2014

Berdasarkan kriteria di atas dapat diseleksi 42 bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan akhirnya terpilih sebanyak 28 bank yang menjadi sampel penelitian. Proses pemilihan sampel dapat dilihat dalam tabel seleksi populasi di lampiran 1. Nama-nama bank yang menjadi sampel dapat dilihat pada tabel 3.3 dan karena data dalam penelitian ini adalah data panel yang merupakan gabungan antara data time series dan cross section, maka jumlah data yang dianalisis dalam penelitian ini berjumlah sebanyak 84 (28 x 3).

3.3 Metode Pengumpulan Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yang melibatkan banyak waktu tertentu (time series) dan banyak sampel (cross section). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan tahunan bank-bank umum yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang telah di publikasikan pada periode penelitian.

Penelitian di lakukan melalui laman resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) di www.idx.co.id dan melalui situs resmi masing-masing perusahaan. Penelitian di lakukan mulai bulan Oktober 2015 sampai dengan selesai.

Tabel 3.1

Daftar Sampel Penelitian

No Kode

Saham Nama Emiten Tanggal IPO

1 AGRO Bank Rakyat Indonesia Agro Niaga Tbk 8 Agustus 2003 2 BACA Bank Capital Indonesia Tbk 8 Oktober 2007

3 BAEK Bank Ekonomi Raharja Tbk 8 Januari 2008

4 BBCA Bank Central Asia Tbk 31 Mei 2000

5 BBKP Bank Bukopin Tbk 10 Juli 2006

6 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 25 November 1996 7 BBNP Bank Nusantara Prahyangan Tbk 10 Januari 2001 8 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 10 November 2003 9 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 17 Desember 2009 10 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 6 Desember 1989

11 BJBR Bank Jabar Banten Tbk 8 Juli 2010

12 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur (Tbk) 12 Juli 2012 13 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 14 Juli 2003

14 BNBA Bank Bumi Artha Tbk 31 Desember 1999

15 BNGA Bank CIMB Niaga Tbk 29 November 1989

16 BNII Bank Maybank Indonesia Tbk 21 November 1989

17 BNLI Bank Permata Tbk 15 Januari 1990

18 BSIM Bank Sinar Mas Tbk 13 Desember 2010

19 BSWD Bank of Indian Indonesia Tbk 1 Mei 2002 20 BPTN Bank Tabungan Pensiun Nasional Tbk 12 Maret 2008 21 BVIC Bank Victoria Internasional Tbk 30 Juni 1999 22 INPC Bank Artha Graha Internasional Tbk 29 Agustus 1990 23 MAYA Bank Mayapada Internasional Tbk 29 Agustus 1997 24 MCOR Bank Windu Kentjana Internasional Tbk 29 Agustus 2007

25 MEGA Bank Mega Tbk 17 April 2000

26 NISP Bank NISP OCBC Tbk 20 Oktober 1994

27 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk 29 Desember 1982

3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional

Definisi operasional dalam penelitian in adalah unsur penelitian yang terkait dengan variabel yang terdapat dalam judul penelitian atau sesuai dengan hasil perumusan masalah. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas 4 (empat) variabel independen (X) yaitu capital, risk profile, earning dan liquidity dan satu variabel dependen (Y) yaitu nilai perusahaan.

Adapun definisi dari masing-masing variabel tersebut, yaitu sebagai berikut: 3.4.1 Variabel Dependen

Variabel dependen, yaitu variabel yang dipengaruhi oleh variabel lain. Variabel Dependen dinyatakan dengan notasi Y, yaitu nilai perusahaan. Dalam penelitian ini variabel dependen yang digunakan adalah nilai perusahaan.

Nilai perusahaan adalah persepsi investor terhadap perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga suatu saham. Hal ini sejalan dengan pendapat Weston and Copeland (1999). Dalam penelitian ini nilai perusahaan diukur dengan Price to Book Value (PBV). Price to Book Value (PBV) adalah Rasio yang membandingkan antara nilai pasar (market value) dengan nilai buku (book value) Umumnya, perusahaan yang baik akan mempunyai nilai Price to Book Value (PBV) diatas 1, yang artinya nilai market value lebih besar daripada book value. Harga yang digunakan untuk menghitung Price to Book Value (PBV) dalam penelitian ini adalah closing price (harga penutupan). Rumusnya adalah sebagai berikut:

Skala pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini adalah skala rasio.

3.4.2 Variabel Independen

Variabel Independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Capital yang di proksikan oleh Capital Adequacy Ratio (CAR), risk profile yang diproksikan oleh Non Performing Loan (NPL), earning yang diproksikan oleh Return on Assets (ROA) dan liquidity yang diproksikan oleh Loan to Deposit Ratio (LDR).

a. Capital

Sejalan dengan Surat Edaran Bank Indonesia no 13/24/DPNP, capital dalam penelitian ini diartikan sebagai jumlah modal yang dikelola oleh sebuah bank dalam menjalankan fungsinya.

Capital dalam penelitian ini diukur dengan Capital Adequacy Ratio (CAR) yang mengukur rasio kecukupan modal yang diukur dengan membandingan antara jumlah modal dengan Aktiva Tertimbang Menurut Resiko (ATMR). Rumusnya adalah sebagai berikut:

Skala pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini adalah skala rasio.

PBV= H P P L

H E P L

b. Risk Profile

Sejalan dengan Surat Edaran Bank Indonesia no 13/24/DPNP, risk profile dalam penelitian ini didefinisikan sebagai Resiko Inheren dan kualitas penerapan manajemen resiko dalam aktivitas operasional perbankan. Secara spesifik resiko yang digunakan dalam penelitian ini adalah resiko kredit, yaitu resiko yang timbul akibat gagal bayar debitur atau pihak lain dalam memenuhi kewajibannya kepada bank. NPL yang digunakan dalam penelitian ini adalah Non Performing Loan (NPL) gross karena telah menghitung seluruh resiko kredit.

Dalam penelitian ini risk profile diukur dengan Non Performing Loan (NPL) yang dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

Skala pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini adalah skala rasio.

c. Earning

Earning didefinisikan sebagai kinerja earning, sumber-sumber earning dan sustainability earning perbankan. Definisi ini sejalan dengan Surat Edaran Bank Indonesia no 13/24/DPNP. Earning dalam penelitian ini diukur dengan Return on Assets (ROA). Yaitu perbandingan antara laba bersih dengan total aktiva yang dimiliki perusahaan, dan dihitung dengan rumus sebagai berikut:

Skala pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini adalah skala rasio.

d. Liquidity

Liquidity didefinisikan sebagai kemampuan bank untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan alat-alat likuid yang dimilikinya. Liquidity dalam penelitian ini diukur dengan Loan to Deposit Ratio (LDR). Loan to Deposit Ratio (LDR) adalah rasio likuiditas bank yang membandingkan seluruh jumlah kredit yang diberikan terhadap dana pihak ketiga, yang dihitung dengan rumus adalah sebagai berikut:

Skala pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini adalah skala rasio.

� � =L x 100%

Tabel 3.2 Definisi Operasional

Sumber: Data diolah dari penelitian sebelumnya

Variabel Definisi Pengukuran Skala

Nilai Perusahaan

Persepsi investor terhadap perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham

PBV= H P P L

H E P L

Rasio

Capital Jumlah modal yang dikelola oleh sebuah bank dalam menjalankan fungsinya.

CAR =Modal_{ATMR X} % Rasio

Risk Profile Resiko inheren dan kualitas penerapan manajemen resiko dalam aktivitas operasional perbankan

� =Kredit Bermasalah_{Total Kredit} × % Rasio

Earning Kinerja earning, sumber-sumber earning dan sustainability earning perbankan

� � =L x 100% Rasio

Liquidity Kemampuan bank untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan alat-alat lukuid yang dimilikinya

3.5 Metode Analisis Data

Dalam Penelitian ini data diolah dengan menggunakan program SPSS. Pengolahan statistik dalam penelitian ini meliputi analisis deskriptif yang dilanjutkan dengan pengujian asumsi klasik, Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda dengan terlebih dahulu diuji menggunakan uji asumsi klasik dan terakhir dilakukan pengujian Hipotesis.

3.5.1 Analis Statistik Deskriptif

Analisis statistik deskriptif bertujuan untuk memberikan gambaran umum mengenai semua variable yang digunakan dalam penelitian ini. Semua variable diringkas dalam unit analisis yang meliputi mean, median, modus, nilai minimal dan maksimal, range serta variasi lainnya.

3.5.2 Uji Asumsi Klasik

Model regresi yang baik adalah yang bersifat representif dan signifikan atau memenuhi prinsip BLUE (Best Linier Unbiased Estimator), model regresi tersebut harus memenuhi asumsi dasar klasik regesi. Asumsi dasar tersebut adalah apabila tidak terjadi gejala autokorelasi, heteroskedastisitas, multikolinearitas diantara variabel bebas dalam model regresi.

3.5.2.1 Uji Normalitas

Uji Normalitas yaitu suatu pengujian untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel penggangu atau residual memiliki distribusi normal atau tidak (Ghozali, 2006:110). Pengujian normalitas dalam penelitian ini menggunakan

statistik Kormogorof-Smirnov. Data dikatakan terdistribusi normal jika nilai Asymp. Sig (2-tailed) lebih besar dari α=0,05.

Menurut Wibowo (2012:69) untuk meyakinkan lagi bahwa data benar-benar memiliki distribusi normal ada baiknya perlu diuji lagi dengan menggunakan pendekatan numerik, yaitu mengambil keputusan berdasarkan besaran nilai kuantitatif yang dibandingkan.

3.5.2.2 Uji Multikolineritas

Uji Multikolineritas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (Ghozali, 2006:91). Ada tidak nya multikolineritas dapat diketahui dari koefisien korelasi antar variable bebas tidak lebih besar dari 0,5 maka tidak terjadi multikolineritas. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen (Ghozali, 2006:95). Menurut Ghozali (2006:95) pengujian ini dapat dilihat melalui:

1. Nilai Tolerance Nilai tolerance, nilai cut off yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolinieritas adalah nilai tolerance ≤ 0,10.

2. Nilai Variance Inflation Factor (VIF)

a. Jika nilai Variance Inflation Factor (VIF) ≥ 10 maka terdapat multikolinieritas diantara variabel bebas.

b. Jika nilai Variance Inflation Factor (VIF) ≤ 10 maka tidak terdapat multikolinieritas diantara variabel bebas.

Suatu model dapat juga dinyatakan tidak terjadi multikolineritas jika nilai korelasi antar variabel independennya < 5 % (Wibowo, 2012:93).

3.5.2.3 Uji Autokorelasi

Uji Autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan penganggu periode t-1 (Ghozali, 2006:95). Masalah ini timbul karena residual tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainnya. Hal ini sering ditemukan pada data runtut waktu (time series).

Secara sederhana, suatu model dapat dinyatakan tidak terjadi gejala autokorelasi, jika probabilitas nilai Durbin Watson.> 0.05 (Wibowo,2012:106). 3.5.2.4 Uji Heterokedastisitas

Uji heterokedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual suatu pengamatan kepengamatan yang lain (Ghozali,2006:105). Jika varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homokedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas. Untuk menguji ada tidaknya heterokedastisitas digunakan uji Geyser. Metode ini dilakukan dengan meregres nilai absolute residual terhadap variabel bebas. Jika tidak ada satupun variabel bebas yang berpengaruh signifikan terhadap nilai terhadap absolute residual, maka tidak terdapat gejala heterokedastisitas.

3.5.3 Uji Hipotesis

Pengujian hipotesis yang dilakukan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan model persamaan analisis regresi berganda. Analisis regresi berganda menyatakan hubungan antara dua atau lebih variabel independen (X1,X2,Xn….) dengan variabel dependen (Y). Analisis ini digunakan untuk mengetahui hubungan antar variabel independen dengan dependen apakah masing-masing varibel independen berhubungan positive atau negative serta dapat memprediksi nilai dari masing-masing variabel independen terhadap variabel dependennya dalam kondisi tertentu berupa naik-turunnya variabel-variabel independen itu sendiri dalam model regresi.

Model Analisis regresi berganda:

YFV= α + β1.CAR+ β2.NPL + β3.ROA + β4.LDR + e

Keterangan:

YFV = Nilai perusahaan yang di proksikan oleh Price to Book Value α = Konstanta (Intercept)

β1, β2, β3, β4 = Koefisien regresi CAR = Capital Adequacy Ratio NPL = Non Performing Loan ROA = Return On Assets

LDR = Loan to Deposit Ratio e = Kesalahan (standar error)

Pengujian Hipotesis dilakukan melalui uji koefisien determinan (Adj R2), Uji F dan Uji t.

3.5.3.1. Koefisien Determinasi (R2)

Besaran R2 di dedefinisikan sebagai koefisien determinasi digunakan untuk mengetahui seberapa besar persentase sumbangan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara serentak. Batasan untuk R2 adalah 0< R2 <1. Jika R2 _{mendekati 1 menunjukkan peranan variabel independen terhadap variabel} dependen semakin besar. Begitu juga sebaliknya, jika R2 semakin mendekati 0 maka peranan variabel independen terhadap variabel dependen semakin kecil.

Koefisien determinan dapat diartikan sebagai besaran proporsi atau persentase keragaman Y (variabel terikat) yang diterangkan oleh X (variabel bebas). Secara singkat koefisien tersebut untuk mengukur besar sumbangan dari variable X (bebas) terhadap keragaman variabel Y (terikat) (Wibowo, 2012:135).

Secara umum, koefisien determinasi untuk data silang (crossection) relatif rendah karena adanya variasi yang besar antara masing-masing pengamatan, sedangkan untuk data runtun waktu (time series) biasanya memiliki nilai koefisien determinasi yang tinggi (Ghozali, 2006:87).

R

2

=

3.5.3.2 Uji-F

Uji hipotesis dalam penelitian ini menggunakan uji-F dan uji-t. Uji-F digunakan untuk mengetahui apakah variabel bebas yang terdiri atas capital, risk profile, earning dan liquidity secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan. Menurut Ghozali (2006:62) jika nilai F hitung lebih besar daripada F tabel, maka Ho ditolak atau Ha diterima menyatakan bahwa semua variabel independen secara serentak dan signifikan mempengaruhi variabel dependen. _{Uji F dilakukan dengan menggunakan signifikaansi 0,05 dengan}

hipotesis sebagai berikut:

Ho= Capital, risk profile, earning dan liquidity tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan

H1= Capital, risk profile, earning dan liquidity berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan

Dalam uji F kesimpulan yang diambil adalah dengan melihat signifikansi (α) dengan ketentuan sebagai berikut:

3.5.3.3 Uji-t

Uji-t digunakan untuk mengetahui apakah masing-masing variabel independen yang terdiri dari capital, risk profile, earning dan liquidity memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen, yaitu nilai perusahaan. Uji-t dilakukan dengan menggunakan nilai signifikansi 5 % . Menurut Ghozali (2006:59) jika nilai statistik t hitung lebih tinggi dibandingkan t tabel, maka Ho ditolak atau Ha diterima. Hal ini menyatakan bahwa suatu variabel independen secara individual mempengaruhi variabel dependen

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Objek Penelitian

Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan populasi bank umum yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2012 sampai tahun 2014 berjumlah 42 bank.

Berdasarkan populasi bank umum yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2012 sampai dengan tahun 2014, penelitian ini menggunakan beberapa sampel bank umum yang ditentukan berdasarkan metode purposive sampling, yaitu penentuan sample yang prinsipnya menggunakan kriteria-kriteria tertentu sehingga didapat sampel berjumlah 28 sampel penelitian. Adapun data yang digunakan adalah data sekunder yaitu laporan keuangan tahun 2012, 2013 dan 2014 yang didapat melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) www.idx.co.id

4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif

Berdasarkan data sekunder yang diperoleh melalui laman resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) www.idx.co.id periode tahun 2012-2014, dapat diperoleh data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu, Nilai Perusahaan, Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), Return On Asset (ROA), dan Loan To Deposit

informasi tentang data penelitian. Statistik deskriptif digunakan untuk memberikan gambaran tentang suatu data yang meliputi mean, minimum, maksimum, standar deviasi yang dihasilkan dari proksi variabel penelitian. Variabel- variabel yang digunakan meliputi capital, risk profile, earning dan liquidity yang masing-masing diproksikan oleh CAR, NPL, ROA dan LDR sebagai variabel independen, dan nilai perusahaan sebagai variabel dependen yang diproksikan oleh PBV. CAR, NPL, ROA, LDR dan nilai perusahaan diuji secara statistik deskriptif dengan menggunakan program SPSS V.21 seperti yang terlihat dalam tabel 4.1 dibawah ini:

Tabel 4.1

Hasil Uji Statistik Deskriptif

Statistics

CAR NPL ROA LDR NILAI_PERUS

AHAAN

N

Valid 84 84 84 84 84

Missing 0 0 0 0 0

Mean 16.776511214 1.938826834 2.052155077 85.110294251 1.553048984 Std. Deviation 2.8991722411 .9976071117 .9995208425 10.2472079658 1.0202430846 Minimum 10.6369130 .2100146 .2999106 53.6874225 .3802386 Maximum 26.5559972 4.1505364 4.4571745 108.8711035 5.2582085

Sumber: Data sekunder yang diolah, Lampiran 3, Halaman 77

Berdasarkan uji statistik deskriptif pada tabel 4.1 diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:

dan standar deviasi sebesar 2,90. Nilai rata-rata lebih besar dari standar deviasi, berarti bahwa sebaran nilai CAR adalah baik.

2. Besarnya nilai NPL pada 84 perusahaan sampel mempunyai nilai rata-rata sebesar 1,94 dengan nilai minimum NPL adalah sebesar 0,21, nilai maksimum 4,15 dan standar deviasi sebesar 0,99. Nilai rata-rata lebih besar dari standar deviasi, berarti bahwa sebaran nilai NPL adalah baik.

3. Besarnya nilai ROA pada 84 perusahaan sampel mempunyai nilai rata-rata sebesar 2,05 dengan nilai minimum ROA adalah sebesar 0,30, nilai maksimum 4,46 dan standar deviasi sebesar 0,99. Nilai rata-rata lebih besar dari standar deviasi, berarti bahwa sebaran nilai ROA adalah baik.

4. Besarnya nilai LDR pada 84 perusahaan sampel mempunyai nilai rata-rata sebesar 85,11 dengan nilai minimum LDR adalah sebesar 53,69, nilai maksimum 108,87 dan standar deviasi sebesar 10,25. Nilai rata-rata lebih besar dari standar deviasi, berarti bahwa sebaran nilai LDR adalah baik.

5. Besarnya Nilai Perusahaan pada 84 perusahaan sampel mempunyai nilai rata-rata sebesar 1,55 dengan nilai minimum Nilai Perusahaan adalah sebesar 0,38, nilai maksimum 5,26 dan standar deviasi sebesar 1,02. Nilai rata-rata lebih besar dari standar deviasi, berarti bahwa sebaran nilai Nilai Perusahaan adalah baik.

4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik 4.3.1 Uji Normalitas

Uji Normalitas yaitu suatu pengujian untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel penggangu atau residual memiliki distribusi normal atau tidak (Ghozali:2006:110). Model regresi yang baik adalah distribusi data normal atau mendekati normal. Pengujian normalitas distribusi data populasi menggunakan statistik Kormogorov-Smirnov.

Tabel 4.2

Tabel Kormogorof-Smirnov One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Standardized Residual

N 84

Normal Parametersa,b Mean .0000000

Std. Deviation .97560608

Most Extreme Differences

Absolute .122

Positive .122

Negative -.082

Kolmogorov-Smirnov Z 1.119

Asymp. Sig. (2-tailed) .164

a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

Sumber:Data sekunder yang diolah, Lampiran 4, Halaman 78

Data populasi dikatakan normal jika koefisien Asymp. Sig (2-tailed) lebih besar dari 0,05. Berdasarkan uji normalitas menggunakan Kormogorof-Smirnov Test pada tabel diatas menunjukkan bahwa data terdistribusi normal, karena nilai

4.3.2 Uji Multikolinearitas

Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (Ghozali,2006;91). Multikolinearitas dapat dilihat dari nilai tolerance dan Variance Infation Factor (VIF). Jika nilai tolerance lebih dari 10 persen dan nilai VIF kurang dari 10 maka dikatakan tidak terdapat gejala multikolinearitas. Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat pada tabel berikut ini:

Tabel 4.3

Hasil Uji Multikolinearitas Coefficientsa

Model Collinearity Statistics

Tolerance VIF

1

CAR .873 1.146

NPL .874 1.144

ROA .848 1.179

LDR .892 1.121

a. Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN

Sumber:Data sekunder yang diolah, Lampiran 5, Halaman 79

Berdasarkan tabel 4.3 diatas dapat diketahui bahwa hasil uji multikolinearitas menunjukkan tidak ada variabel independen yang memiliki nilai tolerance kurang dari 0,1 yang berarti tidak ada korelasi antar variabel independen. Nilai Variance Inflation Factor (VIF) juga menunjukkan tidak ada variabel

tidak ada multikolinearitas diantara variabel-variabel independen dalam model regresi.

4.3.3 Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan penganggu pada periode t-1 (sebelumnya) (Ghozali,2006:95). Untuk mengetahui adanya autokorelasi, digunakan metoda Durbin-Watson (DW Test). Hasil uji autokorelasi tersebut dapat dilihat pada tabel berikut ini:

Tabel 4.4

Hasil Uji Autokorelasi Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

Durbin-Watson

1 .622a _{.387 .356 .8189350518 1.142}

a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, NPL, ROA b. Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN

Sumber: Data sekunder yang diolah, Lampiran 6, Halaman 80

Secara sederhana, suatu model dapat dinyatakan tidak terjadi gejala autokorelasi, jika probabilitas nilai Durbin Watson.> 0.05 (Wibowo,2012:106). Pada tabel di atas probabilitas nilai Durbin-Watson adalah 1.142 > 0,05, maka dapat dikatakan bahwa model tersebut tidak mengalami gejala autokorelasi.

4.3.4 Uji Heterokedastisitas

(Ghozali, 2006:105). Jika variance residual dari suatu pengamatan ke pengamatan laiannya tetap, maka disebut homokedastisitas dan jika berbeda disebut heterokedastisitas. Untuk menguji ada tidaknya heterokedastisitas digunakan uji Geyser. Hasil uji heterokedastisitas dapat dilihat pada tabel berikut:

Tabel 4.5

Hasil Uji Heterokedastisitas Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 1.006E-013 .911 .000 1.000

CAR .000 .033 .000 .000 1.000

NPL .000 .096 .000 .000 1.000

ROA .000 .098 .000 .000 1.000

LDR .000 .009 .000 .000 1.000

a. Dependent Variable: Abresid

Sumber:Data sekunder yang diolah, Lampiran 7, Halaman 81

Suatu model dapat dikatakan tidak mengalami gejala heterokedastisitas jika Nilai signifikansi masing-masing variabel lebih besar dari 0.05. Pada tabel 4.5 di atas nilai signifikansi dari masing-masing variabel adalah 1.000 sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi terbebas dari gejala heterokedastisitas, dengan kata lain korelasi masing-masing variabel dengan nilai residualnya menghasilkan nilai lebih besar dari alphanya.

4.4 Hasil Uji Hipotesis

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan model analisis regresi berganda (multiple regression analysis), yaitu dilakukan melalui uji koefisien determinasi, uji statistik F dan uji statistik t.

4.4.1 Uji Koefisien Determinasi

Koefisien determinasi dapat diartikan sebagai besaran proporsi atau persentase keragaman Y (variabel terikat) yang diterangkan oleh X (variabel bebas). Secara singkat koefisien tersebut untuk mengukur besar sumbangan dari variabel X (bebas) terhadap keragaman variabel Y (terikat) (Wibowo, 2012:135).

Tabel 4.6 Hasil Uji Determinan

Sumber:Data sekunder yang diolah, Lampiran 8, Halaman 83

Tingkat koefisien determinasi yang terdapat pada kolom Adj R2 memiliki nilai sebesar 0,356 atau 35,60 % menunjukkan bahwa variabel capital, risk profile, earning dan liquidity mampu menjelaskan variabel nilai perusahaan sebesar 35,60 % sedangkan sisanya 64,40 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini.

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

1 .622a _{.387 .356 .81894}

4.4.2 Uji Statistik F dan Uji Statistik t a. Pengujian Hipotesis 1 (Uji F)

Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel independen secara simultan terhadap nilai perusahaan. Dalam hal ini pengaruh capital, risk profile, earning dan liquidity secara simultan terhadap nilai perusahaan. Variabel capital, risk profile, earning dan liquidity masing-masing diproksikan oleh CAR, NPL, ROA dan LDR. Sedangkan nilai perusahaan diproksikan oleh PBV.

Tabel 4.7 Hasil Uji Simultan

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1

Regression 33.413 4 8.353 12.455 .000b

Residual 52.982 79 .671

Total 86.394 83

a. Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN

b. Predictors: (Constant), LDR, CAR, NPL, ROA

Sumber:Data sekunder yang diolah, Lampiran 9, Halaman 84

Berdasarkan tabel 4.7 di atas, menunjukkan bahwa signifikansi F hitung sebesar 0,000. Karena nilai signifikansi F hitung lebih kecil dari pada signifikansi yang ditentukan (0,000<0,05) maka hipotesis nol ( H01 ) ditolak yang berarti bahwa variabel capital, risk profile earning dan liquidity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

b. Pengujian Hipotesis 2 (Uji t)

Uji t digunakan untuk mengetahui apakah masing-masing variabel yang terdiri atas capital, risk profile, earning dan liquidity memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen yaitu, nilai perusahaan. Berdasarkan uji statistik diperoleh hasil sebagai berikut:

Tabel 4.8 Hasil Uji t Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 3.438 .911 3.775 .000

CAR -.116 .033 -.329 -3.493 .001

NPL -.031 .096 -.030 -.318 .751

ROA .648 .098 .635 6.635 .000

LDR -.014 .009 -.143 -1.532 .130

a. Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN

Sumber: Data sekunder yang dioleh, Lampiran 10 , Halaman 85

Berdasarkan tabel 4.8 diatas dapat diuraikan sebagai berikut: 1. Pengaruh Capital secara parsial terhadap Nilai Perusahaan

Capital dalam penelitian ini diproksikan oleh CAR. Berdasarkan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,001. Karena nilai signifikansi hitung lebih kecil dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,001 < 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) ditolak dan menerima hipotesis alternatif (Ha2a).

2. Pengaruh Risk Profile secara parsial terhadap Nilai Perusahaan

Risk Profile dalam penelitian ini diproksikan oleh NPL. Berdasarkan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,751. Karena nilai signifikansi hitung lebih besar dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,751 > 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) diterima dan menolak hipotesis alternatif (Ha2b). Berarti Risk Profile tidak berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan.

3. Pengaruh Earning secara parsial terhadap Nilai Perusahaan

Earning dalam penelitian ini diproksikan oleh ROA. Berdasarkan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,000. Karena nilai signifikansi hitung lebih kecil dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,000 < 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) ditolak dan menerima hipotesis alternatif (Ha2c). Berarti Earning berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan.

4. Pengaruh Liquidity secara parsial terhadap Nilai Perusahaan

Liquidity dalam penelitian ini diproksikan oleh LDR. Berdasarkan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,130. Karena nilai signifikansi hitung lebih besar dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,130 > 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) diterima dan menolak hipotesis alternatif (Ha2C). Berarti Liquidity tidak berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan.

Berdasarkan Tabel 4.6 diatas, maka dapat dibuat persamaan regresi sebagai berikut:

YFV= 3,438 − 0,116CAR − 0,031NPL + 0,648ROA – 0,014LDR + e

Koefisien-koefisien regresi linear berganda di atas dapat diartikan sebagai berikut:

a. Konstanta sebesar 3,428 menyatakan bahwa jika variabel independen dinyatakan konstan, maka nilai perusahaan adalah sebesar 3,438

b. Koefisien regresi CAR sebesar – 0,116 menyatakan bahwa setiap kenaikan satu persen CAR, maka akan menurunkan nilai perusahaan sebesar 0,116

c. Koefisien regresi NPL − 0,031 menyatakan bahwa setiap kenaikan satu persen NPL, maka akan menurunkan nilai perusahaan sebesar 0,031

d. Koefisien regresi ROA 0,648 menyatakan bahwa setiap kenaikan satu persen ROA, maka akan menaikkan nilai perusahaan sebesar 0,648.

e. Koefisien regresi LDR –0,014 menyatakan bahwa setiap kenaikan satu persen LDR, maka akan menurunkan nilai perusahaan sebesar – 0,014

Pembahasan Analisis Simultan

Hasil uji regresi berganda menghasilkan nilai signifikansi F hitung sebesar 0,000. Karena nilai signifikansi F hitung lebih kecil dari pada signifikansi yang ditentukan (0,000<0,05) maka hipotesis nol ( H01 ) ditolak yang berarti bahwa variabel capital, risk profile earning dan liquidity secara simultan berpengaruh

Tingkat koefisien determinasi yang terdapat pada kolom Adj R2 memiliki nilai sebesar 0,356 atau 35,60 % menunjukkan bahwa variabel capital, risk profile, earning dan liquidity mampu menjelaskan variabel nilai perusahaan sebesar 35,60 % sedangkan sisanya 64,40 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini.

Hal ini dikarenakan koefisien ROA sebagai proksi earning yang tinggi, sehingga setiap adanya penurunan atau kenaikan akan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini juga menutupi nilai koefisien CAR, NPL dan LDR sebagai proksi dari capital, risk profile dan liquidity yang rendah, sehingga penurunan atau kenaikan kosfisien ketiga proksi tersebut dapat ditutupi oleh tingginya nilai koefisien ROA.

Analisis Parsial Analisis Capital

Capital dalam penelitian ini diproksikan oleh Capital Adequacy Ratio (CAR). Berdasarkan hasil uji regresi linear berganda diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,001. Karena nilai signifikansi hitung lebih kecil dari nilai signifikansi yang telah ditetapkan (0,001 < 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) ditolak dan menerima hipotesis alternatif (Ha2a). Berarti terdapat pengaruh signifikan capital terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti investor memandang capital memiliki peranan penting

dalam peningkatan nilai perusahaan. Hal ini konsisten dengan hasil penelitian Kirman (2013), Pane (2009).

Capital yang memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan berarti bahwa investor memandang permodalan bank sangat penting sebagai penyangga terhadap kemungkinan terjadinya resiko. Pengaruh capital yang negatif terhadap nilai perusahaan berarti bahwa semakin tinggi permodalan suatu bank maka akan menurunkan nilai perusahaan. Hal ini disebabkan permodalan yang tinggi akan menyebabkan idle cash, sehingga kredit atau pinjaman yang disalurkan tidak maksimal yang berakibat pada penurunan profitabilitas bank. Karena dana yang seharusnya disalurkan untuk mendapatkan laba menjadi tidak disalurkan dan menjadi cadangan likuiditas bank jika terjadi penarikan dana oleh pihak ketiga. Permodalan bank yang besar akan menurunkan profitabilitas bank sehingga menurunkan nilai perusahaan. Karena bagi investor yang paling utama adalah profitabilitas perbankan. Analisis Risk Profile

Risk Profile dalam penelitian ini diproksikan oleh NPL. Berdasakan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,751. Karena nilai signifikansi hitung lebih besar dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,751 > 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) diterima dan menolak hipotesis alternatif (Ha2b). Berarti tidak terdapat pengaruh Risk Profile secara parsial terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti bahwa investor memandang risk profile tidak memiliki peranan

penting dalam peningkatan nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian Srihayati dkk (2015), Hidayat (2014), dan Ningtyastuty (2014) dan Kirman (2013)

Risk Profile yang secara parsial tidak memilki pengaruh tehadap nilai perusahaan berarti bahwa investor atau calon investor berkeyakinan bahwa bank memiliki modal yang cukup untuk menutupi kerugian akibat kredit macet berupa cadangan kerugian aktiva produktif yang disebut Penyisihan Penghapusan Aktiva Produktif (PPAP). Investor tidak terpengaruh besarnya kredit macet yang ditanggung oleh sebuah bank. Disamping itu harus adanya jaminan dalam pemberian kredit, seperti kredit perumahan atau kredit modal kerja sehingga apabila terjadi resiko kredit macet, bank dapat mengambil alih jaminannya untuk menanggulangi kerugian akibat kredit macet. Jadi, risk profile bank yang diproksikan oleh NPL/kredit macet tidak mempengaruhi harga saham bank. Bagi investor yang paling utama adalah rentabilitas suatu bank. Semakin tinggi rentabilitas bank maka semakin tinggi dividen yang akan diterima oleh investor.

Analisis Earning

Earning dalam penelitian ini diproksikan oleh ROA. Berdasarkan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,000. Karena nilai signifikansi hitung lebih kecil dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,000 < 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) ditolak dan menerima hipotesis alternatif (Ha2c). Berarti terdapat pengaruh Earning secara parsial signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti investor memandang bahwa earning memiliki peranan

penting dalam peningkatan nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Hidayat (2014), Ningtyastuty (2014), Fahrizal (2013) dan Charningsih (2009).

Earning yang dalam penelitian ini diproksikan oleh Return On Asset (ROA), Return On Asset (ROA) adalah ukuran keberhasilan kinerja suatu perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan variabel earning mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap nilai perusahaan. Dimana investor lebih tertarik pada laba yang dicetak oleh perusahaan. Earning yang positif menggambarkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari total aktiva perusahaan. Rasio ini digunakan oleh investor untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan di masa lampau dan menilai prospek perusahaan di masa depan. Hal ini konsisten dengan penelitian Mogdiliani dan Miller (dalam Nugroho, 2013;13) bahwa nilai perusahaan ditentukan oleh earning power dari aset perusahaan.

Analisis Liquidity

Liquidity dalam penelitian ini diproksikan oleh LDR .Berdasarkan pada tabel hasil uji analisis regresi berganda diperoleh nilai signifikansi 0,130. Karena nilai signifikansi hitung lebih besar dari nilai signifikansi yang ditentukan (0,130 > 0,05) maka maka hipotesis nol (H02) diterima dan menolak hipotesis alternatif (Ha2C). Berarti tidak terdapat pengaruh Liquidity secara parsial terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti investor memandang liquidity tidak memiliki peranan penting dalam

peningkatan nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh). Wibowo dkk (2015), Ningtyastuti (2014)

Liquidity yang tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan hal ini terjadi dimungkinkan karena investor tidak mempertimbangkan tingkat likuiditas bank karena perbankan cenderung mencari nilai aman LDR. Hal ini bisa terlihat dari nilai rata-rata LDR bank sebesar 85 % diatas batas bawah LDR yang telah ditetapkan. Liquidity yang memiliki pengaruh negative terhadap nilai perusahaan berarti bahwa semakin tinggi likuiditas bank maka semakin rendah nilai perusahaan bank. Hal ini berarti bank yang memiliki likuiditas yang tinggi (LDR rendah) tidak bisa menghasilkan rentabilitas yang tinggi karena dana yang tersedia yang seharusnya digunakan untuk penyaluran kredit atau pinjaman kepada masyarakat untuk menghasilkan laba tidak disalurkan tetapi digunakan sebagai cadangan likuiditas bank apabila terjadi penarikan oleh nasabah dengan kata lain terjadi idle cash yang berarti bank tidak bisa menghasilkan profit secara maksimal.

BAB V

PENUTUP

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis data tentang pengaruh capital, risk profile, earning dan liquidity terhadap nilai perusahaan bank-bank umum go public di Indonesia periode 2012-2014, dapat disimpulkan beberapa hal sebagai berikut:

1. Capital, Risk Profile, Earning dan Liquidity secara bersama-sama berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan model penelitian layak digunakan berdasarkan uji F dengan hasil nilai signifikansi 0.000 dimana nilai ini lebih kecil dari 0.05. 2. Hasil pengujian hipotesis kedua diperoleh hasil sebagai berikut:

1. Terdapat pengaruh yang signifikan parsial capital terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi CAR sebagai proksi capital sebesar 0.001. CAR berpengaruh negative terhadap nilai perusahaan berarti nilai CAR yang tinggi menggambarkan adanya idle cash sehingga profit yang diperoleh perusahaan menjadi tidak maksimal. Profitabilitas yang tidak maksimal akan menurunkan nilai perusahaan.

2. Tidak terdapat pengaruh yang signifikan parsial risk profile terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi NPL sebagai proksi risk profile sebesar 0,751. Hal ini berarti investor memiliki keyakinan bahwa

bank dapat menutupi kerugian akibat kredit macet, bank memiliki cadangan untuk menutupi kerugian tersebut atau kredit yang diberikan kepada masyarakat sudah dilindungi. Bagi investor yang paling penting adalah profitabilitas bank . Semakin tinggi profitabilitas bank maka semakin tinggi dividen yang akan diterima.

3. Terdapat pengaruh yang signifikan parsial earning terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar 0.000. Variabel earning memiliki pengaruh yang paling signifikan. Dimana investor lebih tertarik pada laba yang dihasilkan oleh perbankan.

4.. Tidak terdapat pengaruh yang signifikan parsial liquidity terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar 0.130. liquidity yang tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan terjadi dimungkinkan karena perbankan cenderung mencari nilai aman dengan rata-rata nilai LDR 85%. Liquidity yang berpengaruh negatif berarti bahwa semakin tinggi likuiditas bank (LDR rendah) maka semakin rendah nilai perusahaan. Hal ini berarti bank yang memilki likuiditas yang tinggi tidak bisa menghasilkan profit yang maksimal. Karena bagi investor yang paling utama adalah profitabilitas perbankan.

5.2 Keterbatasan dan Saran Keterbatasan Penelitian

1.Periode data penelitian yang digunakan hanya 3 (tiga) tahun, yaitu dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2014 sehingga sampel yang dihasilkan dirasa belum mewakili keseluruhan kondisi perusahaan.

2. Penelitian hanya menguji dan menganalisis 4 (empat) variabel independen sedangkan masih banyak faktor lain yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Saran

Berdasarkan kesimpulan diatas, maka saran yang diberikan adalah sebagai berikut:

1. Bagi Perusahaan Perbankan

Pihak perbankan sebaiknya dapat meningkatkan kinerja perusahaan perbankan khususnya kinerja earning sehingga menurut persepsi investor prospek perusahaan dimasa depan tetap baik

2. Bagi Investor dan calon investor

Bagi investor atau calon investor yang ingin berinvestasi dalam sektor perbankan harus memperhatikan rasio-rasio yang dominan yang dapat berpengaruh terhadap penilaian perusahaan. Sehingga dapat diketahui kinerja bank tersebut yang dapat menghasilkan return yang maksimal dan terhindar dari resiko kerugian.

Bagi penelitian selanjutnya, interval perode sebaiknya ditambah sehingga memberikan sampel yang lebi banyak serta lebih akurat. Indikator penelitian dapat diganti atau ditambah dengan proxy lain seperti Net Interest Margin, Return On Equity, BOPO atau ditambah dengan variabel lain seperti Good Corporate Governance.

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Tinjauan Literatur 2.1.1 Nilai Perusahaan

Menurut Weston and Copeland (1999) Nilai perusahaan dapat didefinisikan sebagai nilai wajar perusahaan yang menggambarkan persepsi investor terhadap emiten bersangkutan. Dalam hal ini ini konsep dasar nilai perusahaan dapat dijelaskan sebagai berikut : V= B + S dimana V adalah nilai perusahaan, B adalah nilai pasar dari liability dan S adalah nilai pasar dari equity (Weston and Copeland, 1999). Nilai perusahaan merupakan penjumlahan nilai pasar hutang dan nilai pasar ekuitas, sehingga jika tujuan manajemen ingin menaikan nilai perusahaan maka manajemen harus memilih komposisi liability terhadap equity yang menghasilkan nilai perusahaan yang maksimum.

Menurut Fama (1978, dalam Samisi 2013: 454) nilai perusahaan akan tercermin dari harga sahamnya. Harga saham didasarkan penilaian eksternal terhadap asset perusahaan serta pertumbuhan pasar saham. Harga pasar saham yang terbentuk disebut nilai pasar perusahaan karena mencerminkan nilai asset perusahaan sesungguhnya. Semakin tinggi harga suatu saham maka semakin tinggi nilai perusahaan, karena nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan tersebut dikaitkan dengan harga saham.

Dendrawijaya (2009, dalam putri 2013:4) mengemukakan dampak dari keberadaaan NPL yang tidak wajar salah satunya adalah hilangnya kesempatan memperoleh income dari kredit yang diberikan sehingga mengurangi perolehan laba dan berpengaruh buruk terhadap profitabilitas perusahaan. Nilai profitabilitas yang negatif dapat menurunkan nilai perusahaan. Karena pihak eksternal akan menilai perusahaan melalui kinerja keuangan perusahaan tersebut.

Menurut Mogdiliani dan Miller (dalam Nugroho, 2013:13) Nilai perusahaan ditentukan oleh earning power dari asset perusahaan. Earning yang positive berarti perusahaan mampu menghasilkan laba dengan menggunakan keseluruhan asset yang dimiliki. Semakin tinggi earning yang diperoleh perusahaan maka semakin tinggi nilai perusahaan.

Menurut Harnanto (1984: 174, dalam Gunawan 2011:32) bagi pemilik perusahaan, perusahaan yang tidak/kurang likuid berarti mengurangi kesempatan untuk memperoleh keuntungan yang lebih besar atau kehilangan kontrol terhadap sebagian atau keseluruhan modal yang diinvestasikan. Kehilangan kesempatan memperoleh laba perusahaan berarti menurunkan persepsi investor terhadap nilai perusahaan.

Ada beberapa rasio yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan, yang paling popular di kalangan investor adalah dengan menggunakan Price to Book Value (PBV). Dalam penelitian ini rasio yang digunakan untuk memproksikan nilai perusahaan adalah Price to Book Value (PBV).

Menurut Sartono (2001:120) rasio harga saham terhadap nilai buku perusahaan atau Price to Book Value (PBV), menunjukkan tingkat kemampuan perusahaan menciptakan nilai relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan. Nilai Price to Book Value (PBV) menggambarkan berapa kali nilai pasar suatu saham di hargai pada nilai bukunya, atau untuk mengukur tingkat kemahalan dari suatu saham. Semakin tinggi nilai Price to Book Value (PBV) menunjukkan nilai perusahaan yang semakin meningkat. Begitu pula sebaliknya.

Menurut Brigham (2010:151) Rasio harga pasar suatu saham terhadap nilai bukunya memberikan indikasi pandangan investor terhadap nilai perusahaan. Perusahaan yang dipandang baik oleh investor dijual dengan rasio nilai buku yang lebih tinggi dibandingkan perusahaan dengan pengembalian yang rendah. Keberadaan nilai Price to Book Value (PBV) sangat penting bagi investor untuk menilai saham-saham mana yang overvalued atau undervalued dalam perencanaan investasi saham perbankan. Semakin tinggi nilai rasio ini semakin tinggi tingkat kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan, begitu juga sebaliknya semakin rendah rasio ini kepercayaan publik terhadap prospek perusahaan menurun yang berakibat pada menurunnya permintaan terhadap saham perusaaan yang berimbas pada penurunan harga saham.

Price to Book Value (PBV) dapat dirumuskan sebagai berikut:

PBV=

H P P L

2.1.2 Rasio-Rasio Keuangan Yang Digunakan

Rasio-rasio yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas: a. Capital Adequacy Ratio (CAR)

Modal bank terdiri atas dua macam, yaitu modal inti dan modal pelengkap. Modal dalam penelitian ini diproksikan oleh Capital Adequacy Ratio (CAR). Capital Adequacy Ratio (CAR) merupakan rasio untuk mengukur permodalan dan cadangan penghapusan dalam menanggung perkreditan, terutama risiko terjadi karena bunga gagal ditagih (Kasmir, 2008:295). Rasio kecukupan modal atau Capital Adequacy Ratio (CAR) diperoleh dengan membandingkan jumlah modal dengan Aktiva Tertimbang Menurut Resiko (ATMR). Menurut Abdullah (2005:60) melalui rasio ini akan diketahui kemampuan menyanggah aktiva bank terutama kredit yang disalurkan dengan sejumlah modal bank. Semakin tinggi Capital Adequacy Ratio (CAR) semakin baik suatu perusahaan karena modal yang cukup dapat digunakan perusahaan untuk penyaluran kredit yang dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan.

Kecukupan modal bank terkait dengan peranan bank sebagai financial intermediary. Semakin baik kemampuan bank dalam mencapai kecukupan modal semakin tinggi tingkat kepercayaan masyarakat terhadap bank tersebut. Sehingga bank dapat menghimpun dana untuk memenuhi kebutuhan pendanaan perusahaannya.

Capital Adequacy Ratio (CAR) dapat dirumuskan sebagai berikut:

b. Non Performing Loan (NPL)

Risk Profile dalam penelitian ini diproksikan oleh Non Performing Loan (NPL). Non Performing Loan (NPL) merupakan salah satu kunci untuk menilai kualitas kinerja bank. Menurut Kasmir (2008:292), Credit Risk Ratio / NPL merupakan rasio untuk mengukur risiko terhadap kredit yang disalurkan dengan membandingkan kredit macet dengan kredit yang disalurkan.

Menurut Riyadi (2006:161) semakin besar tingkat NPL menunjukkan bahwa bank tersebut tidak professional dalam pengelolaan kreditnya sekaligus memberikan indikasi bahwa tingkat resiko atas pemberian kredit pada bank tersebut cukup tinggi searah dengan tingginya NPL yang dihadapi bank. Jadi, Non Performing Loan (NPL) dapat mengindikasikan adanya masalah dalam bank. Meningkatnya Non Performing Loan (NPL) dapat berpengaruh negatif terhadap bank. Salah satu dampak tersebut adalah berkurangnya modal yang dimiliki oleh bank. Non Performing Loan (NPL) atau kredit macet juga merupakan salah satu indikator untuk mengukur kemampuan bank mengkover resiko kegagalan pengembalian kredit oleh debitur. Semakin kecil Non Performing Loan (NPL) semakin kecil pula resiko kredit macet yang ditanggung pihak bank.

Pembayaran kredit oleh debitur merupakan suatu keharusan agar operasional perbankan dapat berjalan dengan baik. Jika terjadi penunggakan pembayaran kredit oleh debitur maka bank dapat mengalami masalah permodalan, yang dapat berpengaruh terhadap masalah kinerja perbankan dan dapat berdampak terhadap turunnya kepercayaan masyarakat terhadap bank.

Didalam laporan keuangan bank, Non Performing Loan (NPL) ada 2 macam, yaitu Non Performing Loan (NPL) groos dan Non Performing Loan (NPL) net. Non Performing Loan (NPL) gross adalah Non Performing Loan (NPL) yang membandingkan jumlah kredit berstatus kurang lancar, diragukan, dan macet yang disatukan, dengan total kredit yang disalurkan. Sedangkan Non Performing Loan (NPL) net hanya membandingkan kredit berstatus macet dengan total kredit yang disalurkan (Hidayat, 2010). NPL yang digunakan dalam penelitian ini adalah Non Performing Loan (NPL) gross karena telah menghitung seluruh resiko kredit.

Non Performing Loan (NPL) dirumuskan sebagai berikut:

c. Return on Assets (ROA)

Earning dalam penelitian ini diproksikan oleh Return on Assets (ROA). Return on Assets (ROA) menurut Kasmir (2012:201) adalah rasio yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.

Menurut Mogdiliani dan Miller (dalam Nugroho, 2013:13) Nilai perusahaan ditentukan oleh earning power dari asset perusahaan. Return on Assets (ROA) digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan atas pengembalian perusahaan dari seluruh pendanaan (aktiva) yang diberikan kepada perusahaaan. Rasio ini dihitung dengan cara membandingkan antara laba bersih dengan total aktiva. Rasio yang positif menggambarkan kemampuan perusahaan

menghasilkan laba dari total aktiva perusahaan. Sebaliknya Return on Assets (ROA) yang negative menggambarkan dari keselurahan aktiva perusahaan, perusahaan mengalami kerugian. Semakin tinggi nilai rasio ini semakin baik perusahaan, begitu juga sebaliknya semakin rendah nilai ini semakin menurun kinerja suatu perusahaan. Return on Assets (ROA) mampu mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan di masa lampau untuk kemudian diproksikan di masa depan.

Semakin besar Return on Assets (ROA) menunjukkan kinerja suatu perusahaan semakin baik, karena adanya tingkat pengembalian atas investasi yang semakin tinggi. Return on Assets (ROA) juga merupakan perkalian antara faktor net income margin dengan assets turnover. Net income margin menggambarkan seberapa besar laba yang dapat dihasilkan dari setiap penjualan yang di ciptakan, sedangkan assets turnover menggambarkan seberapa jauh perusahaan mampu menciptakan penjualan dari aktiva yang dimiliki. Apabila salah satu dari rasio tersebut meningkat maka Return on Assets (ROA) juga akan meningkat.

Return on Assets (ROA) dapat dirumuskan sebagai berikut:

d. Loan to Deposit Ratio (LDR)

Liquidity dalam penelitian ini di proksikan oleh Loan to Deposit Ratio (LDR). Loan to Deposit Ratio (LDR) merupakan rasio untuk mengukur

komposisi jumlah kredit yang diberikan dibandingkan dengan jumlah dana dari masyarakat dan modal sendiri yang digunakan (Kasmir 2008:290).

Tujuan perhitungan Loan to Deposit Ratio (LDR) adalah untuk mengetahui seberapa jauh suatu bank memiliki kondisi sehat dalam menjalankan kegiatan operasionalnya. Bank dikatakan likuid jika bank tersebut dapat memenuhi kewajiban hutang-hutangnya dan dapat membayar kembali semua dana yang diterima dari pihak ketiga.

Menurut Taswan (2006:114) semakin tinggi LDR mengindikasikan semakin rendahnya kemampuan likuiditas bank yang bersangkutan, kondisi ini yang disebabkan karena jumlah yang di perlukan untuk membiayai kredit menjadi semakin besar. Jadi, Loan to Deposit Ratio (LDR) yang meningkat menggambarkan besarnya kredit yang disalurkan dengan tujuan memperoleh laba. Jika bank tersebut tidak mampu menyalurkan dana yang dihimpun (idle cash) bank tersebut dapat mengalami kerugian. Loan to Deposit Ratio (LDR) juga dapat digunakan untuk menilai strategi manajemen. Manajemen yang bersifat konservatif memiliki nilai rasio Loan to Deposit Ratio (LDR) yang rendah, karena adanya pembatasan pemberian kredit. Begitu juga sebaliknya manajemen bank yang agresif memiliki nilai rasio Loan to Deposit Ratio (LDR) yang tinggi.

Loan to Deposit Ratio (LDR) dapat dirumuskan sebagai berikut:

2.2 Penelitian Terdahulu

Penelitian Srihayati dkk (2015) yang bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan perbankan terhadap nilai perusahaan dengan metode Tobin’s Q. Objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan perbankan yang listing di kompas 100 selama periode 2009 sampai tahun 2013. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel keuangan secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan secara parsial Capital Adequacy Ratio (CAR) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, Non Performing Loan (NPL) berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, Biaya Operasional per Pendapatan Operasional (BOPO) berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan dan Net Interest Margin (NIM) berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.

Hidayat (2014) meneliti pengaruh rasio kesehatan perbankan terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI dengan menggunakan profil resiko, profil pendapatan dan profil permodalan sebagai variable independen dan nilai perusahaan yang diukur dengan Price to Book Value (PBV) sebagai variabel dependen. Sampel yang digunakan berjumlah 40 sampel perbankan yang listing dari tahun 2008 sampai tahun 2011. Pengujian sampel menunjukkan bahwa semua variabel independen yang terdiri atas profil resiko, profil pendapatan dan profil permodalan secara bersama-sama berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profil pendapatan (earning profile) mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap nilai

SKRIPSI

PENGARUH CAPITAL, RISK PROFILE, EARNING DAN LIQUIDITY

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN BANK-BANK

UMUM GO PUBLIC DI INDONESIA

PERIODE 2012-2014

OLEH

CITRA YUSTIKA PRATIWI

120503102

PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN

2016

DAFTAR ISI

Halaman

DAFTAR ISI ... i

DAFTAR TABEL ... iii

DAFTAR GAMBAR ... iv

DAFTAR LAMPIRAN………. v

BAB I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 9

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 9

1.3.1 Tujuan Penelitian ... 9

1.3.2 Manfaat Penelitian ... 9

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Literatur ... 11

2.1.1 Nilai Perusahaan... 11

2.1.2 Rasio – Rasio Keuangan Yang Digunakan ... 14

2.2 Penelitian Terdahulu ... 19

2.3 Kerangka Konseptual……….... 27

2.4 Hipotesis Penelitian……… 30

BAB III. METODE PENELITIAN 3.1 Ruang Lingkup Penelitian ... 31

3.2 Metode Penentuan Sampel ... 31

3.2.1 Populasi ... 31

3.2.2 Sampel ... 32

3.3 Metode Pengumpulan Data ... 33

3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 35

3.4.1 Variabel Dependen ... 35

3.4.2 Variabel Independen ... 36

3.5 Metode Analisis Data ... 40

3.5.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 40

3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 40

3.5.2.1 Uji Normalitas ... 40

3.5.2.2 Uji Multikolineritas ... 41

3.5.2.3 Uji Autokorelasi ... 42

3.5.3.3 Uji Uji Heterokedastisitas ... 42

3.5.3 Uji Hipotesis ... 43

3.5.3.1 Uji Determinan (R2) ... 44

3.5.3.3 Uji - t ... 46

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 47

4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 47

4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 50

4.3.1 Uji Normalitas ... 50

4.3.2 Uji Multikolinearitas ... 51

4.3.3 Uji Autokorelasi ... 52

4.3.4 Uji Heterokedastisitas ... 52

4.4 Hasil Uji Hipotesis ... 53

4.4.1 Hasil Uji determinasi ... 54

4.4.2 Uji Statistik F dan Uji Statistik t ... 55

BAB V. PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 64

5.2 Keterbatasan dan Saran ... 65

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 24

Tabel 3.1 Daftar Sampel Penelitian ... 35

Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 48

Tabel 4.2 Hasil Uji Kormogorof-Smirnov ... 50

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ... 51

Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 52

Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 53

Tabel 4.6 Hasil Uji Determinan ... 54

Tabel 4.7 Hasil Uji Simultan ... 55

Tabel 4.8 Hasil Uji t ... 56

DAFTAR GAMBAR

Halaman Gambar 1. Kerangka Konseptual Penelitian ... 28

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1 Tabel Seleksi Populasi ... 71

Lampiran 2 Hasil Perhitungan CAR, NPL, ROA, LDR dan Nilai Perusahaan ... 73

Lampiran 3 Hasil Uji Deskriptif ... 77

Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas ... 78

Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinearitas ... 79

Lampiran 6 Hasil Uji Autokorelasi ... 80

Lampiran 7 Hasil Heterokedastisitas ... 81

Lampiran 8 Hasil Uji Determinasi ... 83

Lampiran 9 Hasil Uji F ... 84