Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Dan Tingkat Perputaran Piutang Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Manufaktur Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

BAB I FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN

SKRIPSI

PENGARUH TINGKAT PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN TINGKAT PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP TINGKAT

LIKUIDITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh :

NAMA : OKTIANDA YUDI PUTRA

NIM : 050503224

DEPARTEMEN : AKUNTANSI

Guna Memenuhi Salah Satu Syarat

Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

PERNYATAAN

Dengan ini menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Dan Tingakt Perputaran Piutang Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Manufaktur Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi Program Reguler S-1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar apa adanya. Apabila di kemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.

Medan, 8 Februari 2010 Yang membuat pernyataan,

Oktianda Yudi Putra NIM : 050503224

KATA PENGANTAR

Syukur Alhamdulillah peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah memberikan rahmat dan karunia-Nya, serta senantiasa memberikan kesehatan, kemampuan dan kekuatan kepada Penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Dan Tingkat Perputaran Piutang Terhadap Tingkat Likuiditas”

Penelitian ini bermanfaat untuk menambah wawasan dan pengetahuan peneliti khususnya mengenai masalah yang diangkat dalam penelitian ini. Selama penyusunan skripsi ini, peneliti banyak mendapat bimbingan, pengarahan, bantuan dan doa dari berbagai pihak. Untuk itu, dengan hati yang tulus peneliti mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah memberikan bantuan, terutama :

1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si, Ak. Selaku Ketua Departemen Akuntasi dan Ibu Dra. Mutia Ismasil,M.M, Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

3. Bapak Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak. selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan pengarahan kepada peneliti untuk menyelesaikan skripsi ini.

4. Bapak Drs. Rustam M.Si, Ak. selaku dosem pembanding/penguji I dan Bapak Iskandar Muda, SE, M.Si, Ak. selaku dosen pembanding/penguji II yang telah banyak memberikan arahan bagi peneliti untuk menyelesaikan skripsi ini. 5. Secara khusus peneliti persembahkan kepada orang tua yang sangat peneliti

sayangi, Ayahanda H.Djamaluddin (Alm) dan Ibunda Nur Asiah. Terima kasih untuk semua kasih saying, do’a, pengorbanan dan semangat yang telah diberikan.

Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan kemampuan peneliti, sehingga penulis mengharakan saran dan kritik yang membangun dalam penelitian ke depan. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.

Medan, 8 Februari 2010

Peneliti,

Oktianda Yudi Putra NIM : 050503224

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang terhadap tingkat likuiditas. Penelitian ini dilakukan pada Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Metode penelitian dalam skripsi ini adalah dengan menggunakan desain penelitian kausal, dengan jumlah sampel 19 perusahaan. Penelitian ini dilakukan untuk periode 2007-2008. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Data diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia dianalisis dalam penelitian ini diolah dari laporan keuanga perusahaan. Data yang telah dikumpulkan di analisis dengan metode analisis data yang terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan regresi linear berganda dengan uji t dan uji F.

Hasil analisis menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang secara parsial dan simultan tidak berpengaruh terhadap tingkat likuiditas perusahaan manufaktur makanana dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Kata Kunci : Tingkat Pertumbuhan Penjualan, Tingkat Perputaran Piutang, Tingkat Likuiditas

ABSTRACT

The purpose of this research is to know how the growth sales level and receivable turn over level impact the liquidity level. This research is conducted at food and beverages industry which is listed on Indonesia Stock Exchange.

The method of this research is a causal research design with 19 samples of companies. This research is conducted for 2007-2008 period. This research utilizes secondary data. The data are obtained from the website of Indonesia Stock Exchange statement of the companies. The data which have already collected are processed with classic assumption test before hypothesis test. Hypothesis test in this research uses double degree linear regression with t test and F test.

The result of this research show that growth sales and receivable turn over do not have impact toward liquidity level partially and collectively at Food And Beverage Industry which listed on Indonesian Stock Exchange.

DAFTAR ISI

PERNYATAAN………... i

KATA PENGANTAR……….ii

ABSTRAK……….... iv

ABSTRACT………. . v DAFTAR ISI……… vi

DAFTAR TABEL……… x

DAFTAR GAMBAR……… xi

DAFTAR LAMPIRAN……… xii

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian……...1

B. Perumusan Masalah………...6

C. Tujuan Penelitian………...6

D. Manfaat Penelitian………...7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA B. Tinjauan Teoritis………... 8

1. Penjualan………... 8

a. Pengertian Penjualan………. 8

b. Klasifikasi Penjualan……… 8

c. Pengakuan Pendapatan Atas Penjualan……….9

a. Pengertian Perumbuhan Penjualan………10

b. Tingkat Pertumbuhan Penjualan………...10

3. Piutang Usaha………...11

a. Pengertian Piutang Usaha………..11

b. Tujuan dan Fungsi Piutang Usaha……….12

c. Faktor yang Mempengaruhi Piutang Usah.………...12

4. Perputaran Piutang………...13

5. Likuiditas………...15

a. Pengertian Likuiditas……….15

b. Rasio-rasio Likuiditas………16

C. Tinjauan Penelitian Terdahulu………...20

D. Kerangka Konseptual dan Hipotesis……….21

1. Kerangka Konseptual………..21

2. Hipotesis Penelitian……….23

BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian………...24

B. Populasi dan Sampel Penelitian………...24

1. Populasi Penelitian………...24

2. Sampel Penelitian………..………...24

C. Jenis dan Sumber Data………...26

D. Teknik Pengumpulan Data………..…....………...26

F. Model dan Metode Analisis Data……...………27

3. Model Analisis Data………...27

4. Pengujian Asumsi Klasik………...28

a.Uji Normalitas……….………...28

b.Uji Multikolinearitas………...29

c.Uji Heterokondastisitas………….………...30

d.Uji Autokorelasi………..………...31

G. Pengujian Hipotesis……….………...32

1. Uji F……….………...32

2. Uji t………...32

3. Koefisien Determinasi…………..………...33

H. Jadwal Penelitian……….………...34

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum……….……...35

1. Perkembangan Bursa Efek Indonesia………...35

2. Perusahaan Manufaktur Makananan Dan Minuman di BEI..42

B. Data Variabel Penelitian………...43

C. Statistik Deskriptif………...………...46

D. Pengujian Asumsi Klasik………...47

1. Uji Normalitas………...47

2. Uji Multikolinearitas………...51

4. Uji Autokorelasi……….………...53

E. Model dan Teknik Analisis Data………….………...54

F. Pengujian Hipotesis……….………...56

1. Uji F………...………...56

2. Uji t………...57

3. Koefisien Determinasi…………...………...58

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan………...………...61

B. Keterbatasan Penelitian………….………...62

C.Saran……….……….………...62

DAFTAR PUSTAKA………...64

DAFTAR TABEL

Tabel No. Judul

Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu…….………20

Tabel 2.2 Sampel Penelitian…….………25

Tabel 3.1 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel..………26

Tabel 3.2 Jadwal Penelitian…….………33

Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia…….……….………42

Tabel 4.2 Data Variabel Penelitian Tahun 2007…….……….…………44

Tabel 4.3 Data Variabel Penelitian Tahun 2008…….………….………45

Tabel 4.4 Descriptive Statistics…….………...……46

Tabel 4.5 Uji Normalitaas dengan One-Sample Kolmogorov-Smirnov…….………48

Tabel 4.6 Uji Normalitas Setelah Transformasi dengan One-Sample Kolmogorov-Smirnov……….………49

Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinearitas…….……….………52

Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi……….………54

Tabel 4.9 Hasil Analisis Regresi………..………55

Tabel 4.10 Uji F…….………56

Tabel 4.11 Uji statistik t……….………...…57

DAFTAR GAMBAR

Gambar No. Judul

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual………...21 Gambar 4.1 Histogram- Dependent Variable : Tingkat Likuiditas.50 Gambar 4.2 Normal P-P Plot of Regression Standarized

Residual-Dependent Variable : Tingkat Likuiditas……51 Gambar 4.3 Grafik Scatterplot-Dependent Variable:

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran No. Judul

Lampiran i Daftar Perusahaan Manufaktur Makanan dan

Minuman di Bursa Efek Indonesia………..66

Lampiran ii Nilai Aktiva Lancar dan Kewajiban Lancar Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia………67

Lampiran iii Nilai Piutang Usaha dan Penjualan Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia………...……..68

Lampiran iv Data Variabel Penelitian 2007………69

Lampiran v Data Variabel Penelitian 2008………70

Lampiran vi Statistik Deskriptif……….71

Lampiran vii Hasil Uji Normalitas dengan Grafik Histogram……..72

Lampiran viii Hasil Uji Normalitas dengan Normal Probability Plot………73

Lampiran ix Hasil Uji Normalitas dengan Nonparametrik test Kolmogorov-Smirnov……….74

Lampiran x Hasil Uji Normalitas dengan Nonparametrik test Kolmogorov-Smirnov Setelah Dilakukan Transformasi Data………75

Lampiran xii Hasil Uji Heterekondastisitas……….…………77 Lampiran xiii Hasil Uji Autokorelasi……….78 Lampiran xiv Hasil Regresi……….79

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang terhadap tingkat likuiditas. Penelitian ini dilakukan pada Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Metode penelitian dalam skripsi ini adalah dengan menggunakan desain penelitian kausal, dengan jumlah sampel 19 perusahaan. Penelitian ini dilakukan untuk periode 2007-2008. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Data diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia dianalisis dalam penelitian ini diolah dari laporan keuanga perusahaan. Data yang telah dikumpulkan di analisis dengan metode analisis data yang terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan regresi linear berganda dengan uji t dan uji F.

Hasil analisis menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang secara parsial dan simultan tidak berpengaruh terhadap tingkat likuiditas perusahaan manufaktur makanana dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Kata Kunci : Tingkat Pertumbuhan Penjualan, Tingkat Perputaran Piutang, Tingkat Likuiditas

ABSTRACT

The purpose of this research is to know how the growth sales level and receivable turn over level impact the liquidity level. This research is conducted at food and beverages industry which is listed on Indonesia Stock Exchange.

The method of this research is a causal research design with 19 samples of companies. This research is conducted for 2007-2008 period. This research utilizes secondary data. The data are obtained from the website of Indonesia Stock Exchange statement of the companies. The data which have already collected are processed with classic assumption test before hypothesis test. Hypothesis test in this research uses double degree linear regression with t test and F test.

The result of this research show that growth sales and receivable turn over do not have impact toward liquidity level partially and collectively at Food And Beverage Industry which listed on Indonesian Stock Exchange.

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Penelitian

Berkembangnya dunia usaha dewasa ini membuat persaingan antar perusahaan semakin ketat terutama untuk perusahaan yang sejenis, terlebih perusahaan manfaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam keadaan seperti ini, perusahaan dituntut untuk melakukan pengelolaan yang baik dan benar atas semua sumber daya yang dimiliki.

Keadaan perekenomian dunia yang mengalami ketidakstabilan pada periode tahun 2008-2009 menjadi sebuah fenomena yang sangat luar biasa sehingga berdampak kepada terjadinya krisis global yang pada akhirnya menjadi ancaman terhadap dunia usaha dalam upaya mencapai tujuan perusahaan. Dampak krisis global ini sangat dirasakan oleh perusahaan-perusahaan lokal dikarenakan menurunnya daya beli masyarakat yang berimbas kepada menurunnya pendapatan perusahaan dari hasil penjualan barang produksinya.

Tujuan perusahaan secara umum adalah mendapatkan laba. Satu aktivitas utama perusahaan dalam pencapaian laba adalah penjualan. Jika perusahaan cermat, maka penjualan akan menjadi penyumbang keuntungan terbesar perusahaan. Agar keuntungan itu dapat dicapai, perusahaan harus dapat mengelola penjualannya dengan membuat sebuah prosedur penjualan yang baik dan memudahkan pembeli sehingga dapat dicapai tingkat penjualan yang maksimal

yaitu yang berkesinambungan dan berkelanjutan dan bukan penjualan yang berfluktuatif tinggi.

Penjualan dapat dilakukan dengan dua cara yaitu dengan tunai dan kredit yang disertai dengan persyaratan tertentu.Pada saat perusahaan menjual barang dagangannya maka diperoleh pendapatan sejumlah yang dibebankan kepada pembeli untuk barang dagangan yang diserahkan, dan itu merupakan pendapatan bagi perusahaan yang bersangkutan. Perusahaan tentunya akan lebih menyukai transaksi penjualan yang dilakukan secara tunai karena akan segera menerima kas dan kas tersebut dapat segera digunakan untuk mendatangkan pendapatan selanjutnya. Namun pada kenyataannya, penjualan yang sering terjadi adalah penjualan kredit. Hal ini dapat disebabkan oleh beberapa alasan yaitu besarnya nilai penjualan sementara pembeli tidak memiliki kecukupan kas dan ada juga yang memang dengan sengaja ingin mengambil keuntungan dari penjualan kredit tersebut misalnya dengan memanfaatkan diskon yang ditawarkan jika dapat membayar pada waktu yang telah ditentukan. Disisi lain penjualan secara kredit juga akan menguntungkan penjual karena akan memperluas pasar.

Penjualan secara kredit akan menimbulkan piutang usaha yang merupakan jumlah yang terutang oleh pelanggan pada perusahaan akibat penjualan barang atau jasa. Dilihat dari urutannya dalam laporan keuangan, piutang usaha berada di urutan kedua setelah kas. Itu artinya bahwa piutang merupakan aset yang liquid. Perusahaan harus melakukan pengelolaan yang tepat atas piutang karena pada saat-saat tertentu piutang usaha juga dapat menjadi biaya bagi perusahaan yaitu pada saat perusahaan tidak dapat melakukan penagihan kepada pelanggan.

Piutang usaha hendaknya memiliki jangka waktu pengembalian yang tidak terlalu lama sehingga kas dapat segera direalisasikan.

Dalam setiap aktivitasnya perusahaan sering menghadapai keadaan dimana tidak dapat membayar secara tunai untuk semua manfaat ekonomi yang telah dinikmatinya. Seperti halnya penjualan, sering kali perusahaan juga melakukan pembelian dengan cara kredit baik karena alasan ketidaktersediaan kas maupun karena ingin memanfaatkan diskon. Hal-hal seperti ini akan menimbulkan kewajiban perusahaan. Kewajiban ini dikelompokkan menjadi kewajiban lancar dan kewajiban jangka panjang.

Kewajiban lancar atau disebut juga kewajiban jangka pendek adalah kewajiban yang pelunasannya harus dilakukan dalam jangka waktu paling lama satu tahun atau satu periode akuntansi. Kewajiban lacar terdiri atas utang dagang, utang wesel, pendapatan diterima dimuka, kewajiban akrual, dan utang jangka panjang yang jatuh tempo pada periode berjalan.

Dikarenakan jangka waktu pelunasannya yang cukup singkat, maka perusahaan harus dapat memastikan ketersediaan dana atau aset untuk melakukan pembayaran atas kewajiban lancar ini. Aset yang dimaksud adalah aset lancar yang memiliki sifat yang liquid yang dapat dikonversi menjadi kas dengan cepat. Untuk mengevaluasi kemampuan suatu perusahaan dalam melunasi kewajiban lancarnya dengan menggunakan aktiva lancar yang dimiliki, dapat digunakan perhitungan rasio likuiditas. Rasio likuiditas dapat dibagi menjadi dua bagian, yanitu rasio yang membandingkan sumber-sumber kas dengan total utang lancar dan rasio yang memabndingkan arus kas dengan utang lancar (White, 2002).

Semakin tinggi rasio likuiditas menunjukkan bahwa semakin baik kemampuan perusahaan melunasi kewajiban lancarnya.

Untuk dapat mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan di dalam menghadapi persaingan ekonomi yang semakin ketat, maka penjualan harus dapat meningkatkan pendapatan perusahaan. Hal ini terkait dengan tingkat likuiditasnya, semakin tinggi tingkat petumbuhan penjualan produk, dengan asumsi lancar konsntan, maka likuiditas akan semakin tinggi dikarenakan penjualan mencakup kas dan piutang yang termasuk kategori aktiva lancar merupakan komponen dalam menghitung tingkat likuiditas.

Pada masa krisis ekonomi global, menurunnya tingkat perekonomian negara menimbulkan dampak yang besar. Imbas dari krisis global yang langsung menimpa pasar modal di Indonesia yang ditandai merosotnya IHSG yang diikuti nilai tukar rupiah yang terus menurun menyebabkan terjadinya inflasi yang berdampak pada berbagai sektor ekonomi.

Hal paling nyata terlihat dari menurunnya daya beli masyarakat yang diakibatkan meningkatnya berbagai kebutuhan hidup sebagai pengaruh langsung kenaikan harga BBM kemudian menyebakan kerugian bagi pihak produsen. Rendahnya daya beli masyarakat sebagai konsumen menyebakan perusahaan sebagai produsen mengalami penurunan pendapatan yang diperoleh dari penjualan barang produksi yang berimbas kepada tingkat likuiditas perusahaan. Krisis global ini juga menyebabkan meningkatnya biaya yang harus dikeluarkan perusahaan dalam memproduksi barang produksinya. Salah satu penyebabnya adalah meningkatnya harga minyak dunia yang berdampak kepada tingginya biaya

distribusi barang produksi dari produsen hingga sampai ke tangan konsumen abik konsumen dalam negeri maupun konsumen di luar negeri.

Seperti yang telah dijelaskan sebelumnya bahwa penjualan adalah salah satu kegiatan utama perusahaan salah satunya perusahaan yang bergerak di sektor industri makanan dan minuman. Dalam melaksanakan aktivitasnya adanya kemungkinan gagalnya pencapaian target penjualan dapat terjadi karena berbagai faktor. Hal ini juga berkaitan dengan penjualan yang lebih sering dilakukan perusahaan adalah penjualan kredit yang kemudian akan memunculkan piutang usaha. Piutang usaha merupakan aset dengan tingkat likuiditas kedua setelah kas yang akan digunakan untuk melunasi kewajiban lancar perusahaan.

Bursa Efek Indonesia adalah sebuah bursa saham di Indonesia. Bursa Efek Indonesia merupakan bursa yang merupakan hasil penggabungan dua bursa saham yang ada di Indonesia yang dilakukan pada tahun 2007, yaitu Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya.

Pada penelitian sebelumnya, Paula (2008) menyatakan bahwa tingkat pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat likuiditas, sedangkan Muhailil (2009) meneliti bahwa tingkat perputaran piutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap tingkat likuiditas.

Dalam penelitian yang dilakukan Muhailil (2000), objek penelitian dilakukan pada sebuah perusahaan yang berkedudukan di Surabaya. Dalam penelitian kali ini, peneliti tertarik untuk membandingkan penelitian yang telah dilakukan sebelumnya dengan melakukan penelitian dengan objek yang berbeda, yaitu perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia untuk mengetahui apakah hasil penelitian sebelumnya dapat digeneralisasi secara umum.

Berdasarkan penelitian terdahulu, Paula (2008) memberikan saran untuk menambah variabel independen dalam penelitian berikutnya. Selain itu, adanya perbedaan hasil penelitian oleh kedua peneliti terdahulu menjadi suatu alasan bagi penulis untuk melakukan penelitian ulang terhadap penelitian terdahulu dengan menambahkan tingkat perputatan piutang sebagai variabel independen. Oleh karena itu, penulis tertarik untuk melakukan penelitian ilmiah dalam bentuk skripsi dengan judul ”pengaruh tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang terhadap tingkat likuiditas pada perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.

B. Perumusan Masalah

Berdasarkan uraian latar belakang penelitian di atas, maka penulis membuat perumusan masalah yaitu “apakah tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang berpengaruh terhadap tingkat likuiditas pada perusahaan manufaktur makan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun secara parsial?”.

C. Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang penelitian dan permasalahan yang telah dikemukakan sebelumnya, maka tujuan penelitian ini adalah Untuk menguji adakah pengaruh tingkat perputaran piutang terhadap tingkat likuiditas pada

perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

D. Manfaat Penelitian

Adapun manfaat dari hasil penelitian ini yakni berguna bagi peneliti, peneliti lainnya, dan bagi para praktisi.

1. Bagi peneliti, hasil dari penelitian ini memperluas wawasan peneliti mengenai hal-hal yang berkaitan dengan pengaruh tingkat pertumbuhan penjulan dan tingkat perputaran piutang terhadap tingkat likuiditas pada perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

2. Bagi peneliti lain, hasil dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi untuk melakukan penelitian lebih lanjut.

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis

1. Penjualan

a. Pengertian Penjualan

Berdasarkan Kamus Besar Ekonomi “penjualan adalah suatu transaksi yang melibatkan pengiriman atau penyerahan produk, hak, atau jasa dalam pertukaran kas, janji pembayaran, atau yang dapat disamakan dengan uang, atau kombinasinya”. Sedangkan Siegel dan Shim (2000) “Penjualan adalah penerimaan yang diperoleh dari pengiriman barang dagangan atau dari penyerahan pelayanan dalam bursa sebagai barang pertimbangan yaitu dapat dalam benuk tunai peralatan kas atau harta lainnya”.

Dari defenisi di atas dapat disimpulkan bahwa penjualan adalah suatu perjanjian antara penjual dan pembeli yang memindahkan hak kepemilikan barang kepada pembeli dengan kompensasi pembayaran uang kepada penjual. Penjualan tidak hanya menyangkut pemindahan kepemilikan atas barang atau jasa, tapi didalamnya juga terhadap pemindahan resiko-resiko yang timbul atas kepemilikan tersebut.

b. Klasifikasi Penjualan

Yadati dan Wahyudi (2006) ”transaksi penjualan barang dagang dalam perusahaan dagang dapat dilakukan baik secara tunai maupun secara

kredit, atau sebagian secara tunai dan sisanya dibayar secara kredit”. Secara umum transaksi penjualan dapat dilakukan dengan dua cara yaitu :

- penjualan tunai yaitu penjualan yang dilaksanakan oleh perusahaan

dengan cara mewajibkan pembeli melakukan pembayaran harga barang terlebih dahulu sebalum barang diserahkan kepada pembeli oleh perusahaan.

- penjualan kredit yaitu penjualan yang dilaksanakan pleh perusahaan

dengan cara mengirimkan barang sesuai dengan order yang diterima dari pembeli dan untuk jangka waktu tertentu perusahaan mempunyai tagihan kepada pembeli tersebut.

c. Pengakuan Pendapatan atas Penjualan

Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 23 menyatakan bahwa ”pendapatan merupakan arus masuk brutto dari manfaat ekonomi yang timbul dari aktivitas normal perusahaan selama suatu periode bila arus masuk itu mengakibatkan kenaikan ekuitas, yang tidak berasal dari kontribusi penanam modal” (Ikatan Akuntan Indonesia, 2007).

Dari definisi di atas, dapat diketahui bahwa pendapatan pada umumnya berasal dari aktivitas normal perusahaan. Aktivitas normal perusahaan terdiri transaksi pembelian dan penjualan. Transaksi penjualan yang terjadi di dalam perusahaan meliputi penjualan produk, pemberian jasa, pendapatan dari penggunaan aktiva perusahaan dan pelepasan aktiva selain barang dagangan.

2. Tingkat Pertumbuhan Penjualan a. Pengertian Pertumbuhan Penjualan

Swastha dan Handoko (2001), “pertumbuhan atas penjualan merupakan indicator penting dari penerimaan pasar dari produk dan/atau jasa perusahaan tersebut, dimana pendapatan yang dihasilkan dari penjualan akan dapat digunakan untuk mengukur tingkat pertumbuhan penjualan”.

Dengan demikian dapat diketahui bahwa suatu perusahaan dapat dikatakan mengalami pertumbuhan ke arah yang lebih baik jika terdapat peningkatan yang konsisten dalam aktivitas utama operasinya. Jadi, pertumbuhan yang terjadi dalam perusahaan dagang sering dikatakan sebagai tingkat pertumbuhan penjualan.

b. Tingkat Pertubuhan Penjualan

Higgins (2003) mengatakan bahwa “growth comes from two sources: increasing volume and rising price. Because of all variable cost, most

curren assets, and current liabilities have a tendency with sales, so it is a

good idea to see the growth based on the sales of the company”.

Berdasarkan pernyataan di atas dapat dilihat bahwa tingkat pertumbuhan suatu perusahaan dapat dilihat dari pertambahan volume dan peningkatan harga khususnya dalam hal penjualan karena penjualan merupakan suatu aktivitas yang umumnya dilakukan oleh perusahaan untuk mendapatkan tujuan yang ingin dicapai yaitu tingkat laba yang

diharapkan. Perhitungan tingkat penjualan pada akhir periode dengan penjualan yang dijadikan periode dasar. Apabila nilai perbandingannya semakin besar, maka dapat dikatakan bahwa tingkat pertumbuhan penjualan semakin baik.

Home dan Machowicz (2005), tingkat pertumbuhan penjualan dihitung dengan rumus sebagai berikut:

g = S1 – S0 S0

x 100 %

Keterangan :

g = Growth Sales Rate (tingkat pertumbuhan penjualan)

S1 = Total Current Sales (total penjualan selama periode berjalan) S0 = Total Sales For Last Period (total penjualan periode yang lalu)

3. Piutang Usaha

a. Pengertian Piutang Usaha

Penjualan kredit yang dilakukan perusahaan tidak segera menghasilkan penerimaan kas tapi akan menimbulkan piutang usaha dan barulah kemudian pada hari jatuh tempo terjadi aliran kas masuk yang berasal dari pengumpulan piutang tersebut. Menurut Kieso (2002) ”piutang usaha adalah klaim dalam bentuk uang yang dimiliki perusahaan terhadap

seseorang atau perusahaan yang timbul karena penjualan kredit”. Dari pengertian diatas dapat diambil kesimpulan bahwa piutang usaha adalah tagihan perusahaan kepada pihak lain yaitu badan usaha atau seseorang yang timbul akibat adanya penjualan barang atau jasa yang dilakukan secara kredit dan pembayaran dilakukan setelah jangka waktu yang ditentukan oleh kedua belah pihak.

b. Tujuan dan Fungsi Piutang Usaha

Adapun tujuan dan fungsi piutang usaha adalah :

- menaikkan volume penjualan yang pada akhirnya akan

meningkatkan laba

- usaha dalam menarik pelanggan baru dan mempertahankan

pelanggan lama

- agar tidak kalah bersaing dengan perusahaan sejenis dan

memperluas pangsa pasar.

c. Faktor yang Mempengaruhi Piutang Usaha

Besar kecilnya piutang dipengaruhi oleh beberapa faktor :

- volume penjualan kredit, makin besar jumlah penjualan kredit dari

keseluruhan penjualan akan memperbesar jumlah piutang dan sebaliknya makin kecil jumlah penjualan kredit dari keseluruhan piutang akan memperkecil jumlah piutang.

- syarat pembayaran, semakin panjang batas waktu pembayaran

semakin pendek batas waktu pembayaran kredit berarti semakin kecil besarnya jumlah piutang.

- ketentuan batas volume penjualan kredit, apabila batas maksimal

volume penjualan kredit ditetapkan dalam jumlah yang relatif besar maka besarnya piutang juga semakin besar.

- kebiasaan membayar para pelanggan, apabila kebiasaan membayar

para pelanggan dari penjualan kredit mundur dari waktu yang dipersyaratkan maka besarnya jumlah piutang relatif besar.

- kegiatan penagihan piutang, apabila kegiatan penagihan piutang

dari perusahaan bersifat aktif dan pelanggan melunasinya maka besarnya jumlah piutang relatif kecil, tetapi apabila kegiatan penagihan piutang bersifat pasif maka besarnya jumlah piutang relatif besar.

4. Perputaran Piutang

Menurut Stice dan Kieso (2003) “Perputaran Piutang merupakan sebuah ukuran analitis seberapa cepat akun/harta pelanggan dikumpulkan dengan menggunakan rumus penjualan kredit bersih dibagi dengan piutang dagang rata-rata selama satu periode”. Niswonger (2000) “perputaran piutang merupakan sebuah ukuran seberapa sering piutang usaha berubah menjadi kas dalam setahun dimana dengan ketentuan kredit, piutang usaha harus berputar sedikit diatas 12 kali dalam setahun”. Dengan demikian dapat disimpulkan

bahwa perputaran piutang adalah rasio yang memperlihatkan lamanya untuk mengubah piutang menjadi kas.

Dari definisi diatas jelas bahwa perputaran piutang itu ditunjukan oleh suatu angka dimana angka tersebut merupakan indikator berapa kali piutang itu dapat ditagih selama periode akuntansi. Hal ini dapat menunjukan tingkat resiko dalam piutang. Semakin tinggi tingkat perputaran piutang, semakin cepat piutang akan dapat tertagih dan sebaliknya jika semakin rendah tingkat perputaran piutang, semakin lama piutang akan tertahan dan semakin kecil kemungkinan piutang tersebut dapat tertagih. Berikut ini adalah rumus perputaran piutang :

Accounts Receivable Turnover =

ceivable ounts

AveregeAcc

TotalSales

Re

Ada beberapa faktor yang mempengaruhi tingkat perputaran piutang diantaranya :

- Net Credit Sales (Penjualan Piutang Bersih). Tinggi rendahnya

receivable turnover mempunyai efek yang langsung terhadap besar kecilnya modal yang diinvestasikan dalam piutang. Makin tinggi turnovernya, berarti makin cepat perputarannya, yang berati makin pendek waktu terikatnya modal dalam piutang, sehingga untuk mempertahankan net credit sales tertentu, dengan naiknya turnovernya, dibutuhkan jumlah modal yang lebih kecil yang diinvestasikan dalam piutang.

- Average Receivable (Piutang Usaha Rata-Rata). Piutang usaha

rata-rata dapat ditentukan dengan menggunakan data-data bulanan ataudengan menambahkan saldo piutang awal tahun dan akhir tahun serta kemudian dibagi dengan dua. Piutang rata-rataa kadang diungkapkan dalam jumlah hari penjualan dalam rata-rata piutang.

- Syarat Pembayaran Kredit. Makin lunak atau makin lama syarat

pembayaran, makin lama modal terikat pada piutang, yang ini berarti bahwa tingkat perputarannya selama periode tertentu adalah makin rendah. Penting untuk membandingkan hari rata-rata pengumpulan piutang dengan syarat pembayaran yang telah ditetapkan oleh perusahaan. Apabila hari rata-rata pengumpulan piutang selalu lebih besar daripada batas waktu pembayaran yang telah ditetapkan tersebut berarti bahwa cara pengumpulan piutangnya kurang efisien. Ini berarti bahwa banyak para langganan yang tidak memenuhi syarat pembayaran yang telah ditetapkan.

5. Likuiditas

a. Pengertian Likuiditas

Halim dan Hanafi (2003) “likuiditas menggambarkan kemapuan perusahaan danlam memenuhi kewajiban-kewajiban jangka pendeknya”. Riyanto (2002) “masalah likuiditas adalah masalah yang berhubungan dengan masalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban finansial yang segera harus dipenuhi”.

b. Rasio-rasio Likuiditas

Tingkat likuiditas perusahaan dapat dihitung dengan menggunakan rasio-rasio likuiditas diantaranya :

i. Rasio Lancar (Current Rasio)

Rasio Lancar (Current Ratio) adalah kemampuan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Dengan kata lain, membandingkan kewajiban jangka pendek dengan sumber daya jangka pendeknya. Rasio ini merupakan salah satu rasio finansial yang paling umum dan paling sering digunakan. Hal ini disebabkan karena salah satu komponen aktiva lancar, yaitu persediaan memiliki dua kemungkinan untuk dijual, yakni dapat dijual secara langsung tanpa menurunkan nilainya, dan dalam hal rasio lancar ini, persediaan (inventory) dapat dijual dengan segera tanpa harus menurunkan nilainya terlebih dahulu.

Rumusnya adalah : Current Ratio =

bilities CurrentLia

ntAssets TotalCurre

Rumus tersebut menunjukkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Semakin tinggi rasio lancar, maka akan semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar berbagai kewajiban finansialnya. Apabila dinyatakan bahwa rasio lancar suatu perusahaan adalah dua(2), artinya setiap satu rupiah kewajiban lancar akan dijamin oleh dua rupiah aktiva lancar.

Syamsuddin (2004), “tidak ada suatu ketentuan mutlak tentang berapa tingkat rasio lancar yang dianggap baik atau yang harus dipertahankan oleh suatu perusahaan, karena biasanya tingkat rasio lancar ini juga sangat tergantung jenis usaha dari masing-masing perusahaan”. Untuk mengetahui apakah rasio lancar perusahaan baik, hasil perhitungannya harus dibandingkan dengan perhitungan tahun sebelumnya. Selain itu, menurut Simamora (2005), factor lain yang juga harus diperhatikan untuk mengevaluasi rasio lancar antara lain praktik yang berlaku dalam industri, lamanya siklus operasi dalam perusahaan, serta bauran aktiva lancar perusahaan.

ii. Rasio Cepat (Quick Ratio)

Rasio Cepat (Quick ratio) adalah rasio yang hampir sama dengan rasio lancar, hanya saja jumlah persediaan (inventory) sebagai salah satu komponen dari aktiva lancar harus dihilangkan/ dikeluarkan.Penghilangan persediaan disebabkan karena persediaan memerlukan waktu yang agak lama untuk dikonversi menjadi kas. Dengan kata lain, bahwa persediaan (inventory) merupakan komponen aktiva lancar yang paling tidak likuid untuk diuangkan dengan segera tanpa menurunkan nilainya, sementara maksud dari rasio cepat disini adalah untuk membandingkan aktiva yang lebih lancar dengan utang lancar. Pembayaran di muka kadang – kadang juga tidak isa dikonversi menjadi kas.

Rumusnya adalah :

Quick Ratio =

ies ntLiabilit TotalCurre tory TotalInven ntAsset TotalCurre −

Rasio cepat (Quick Ratio) sebesar 1 pada umumnya sudah dianggap baik tetapi seperti halnya dengan current ratio, berapa besar rasio cepat ini yang seharusnya, sangat tergantung pada jenis usaha masing – masing perusahaan.

.

iii. Rasio Kas (Cash Ratio)

Rasio Kas (Cash Ratio) adalah rasio yang hanya membandingkan pos-pos yang sangat likuid yaitu kas dan surat-surat berharga dengan kewajiban lancar perusahaan.Rasio ini mengukur jaminan yang diberikan oleh pos “tunai” dan “surat – surat berharga” terhadap kewajiban lancar. Semakin besar komposisi pos tersebut, berarti semakin besar likuid suatu perusahaan. Untuk menghitungnya dilakukan dengan rumus sebagai berikut

Cash Ratio =

ies ntLiabilit TotalCurre ities tableSecur TotalMarke TotalCash+

iv. Modal Kerja Bersih (Net Working Capital)

Rasio modal kerja bersih digunakan untuk mengetahui rasio modal bersih terhadap kewajiban lancar. Jumlah modal kerja bersih (net working capital) ini akan lebih berguna untuk kepentingan pengawasan intern di dalam suatu perusahaan daripada digunakan sebagai angka pembanding dengan perusahaan lain. Tidak jarang terjadi apabila perusahaan bermaksud untuk mencari pinjaman jangka panjang, maka kreditur menetapkan beberapa persyaratan dimana salah satu diantaranya adalah penetapan jumlah minimum modal kerja bersih (net working capital) yang harus tetap dipertahankan. Hal ini digunakan untuk memaksa perusahaan agar teyap mempertahankan jumlah “operating liquidity” pada tingkat tertentu serta untuk menjamin pinjaman – pinjaman yang dilakukan perusahaan.

Pembandingan modal kerja bersih (net working capital) dari tahun ke tahun juga bisa memberikan gambaran tentang jalannya perusahaan. Jumlah modal kerja bersih (net working capital) yang semakin besar menunjukkan tingkaat likuidlitas yang semakin tinggi pula.

Rumusnya adalah : Net Working Capital =

bilities CurrentLia

ies ntLiabilit TotalCurre

ntAssets

TotalCurre −

B. Tinjauan Penelitian Terdahulu 1. Penelitian Paula (2008)

Judul penelitian adalah “Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Piutang Terhadap Tingkat Likuiditas Pada Perusahaan Manufaktur Bidang Industri Barang Konsumen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta”. Hasilnya variabel tingkat pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap tingkat likuiditas.

2. Penelitian Muhailil (2009)

Judul penelitian adalah “Analisis Tingkat Perputaran Piutang Dan Pengaruhnya Terhadap Likuiditas Pada PT. Setra Sari Surabaya”. Hasilnya variabel tingkat perputaran piutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap tingkat likuiditas perusahaan.

Tabel 2.1

Tinjauan Penelitian Terdahulu

Nama Judul Variabel Hasil

Dian Paula (2008) Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Piutang Terhadap Tingkat Likuiditas Pada Perusahaan Manufaktur Bidang Industri Barang Konsumen Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Tingkat Pertumbuhan Penjualan (X) dan Tingkat Likuiditas (Y) Tingkat pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap tingkat likuiditas, dengan koefisien korelasi (R) sebesar 0,023

menunjukkan tingkat pertumbuhan penjualan hanya mampu menjelaskan tingkat likuiditas sebesar 2,3 %

Umi Muhailil (2009)

Analisis Tingkat

Perputaran Piutang Dan Pengaruhnya Terhadap Likuiditas Pada PT. Setra Sari Surabaya

Tingkat Perputaran Piutang (X) dan Tingkat Likuiditas (Y) Perputaran piutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap

likuiditas, dengan koefisien korelasi (r) sebesar 0,697 menunjukkan besarnya pengaruh tingkat perputaran penjualan terhadap tingkat likuiditas

B. Kerangka Konseptual dan Hipotesis 1. Kerangka Konseptual

Variabel Independen Variabel Dependen

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Sumber : Peneliti, 2010

Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya pada saat jatuh tempo. Untuk membayar kewajiban jangka pendek tersebut akan digunakan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan, salah satu diantaranya adalah piutang yang diperoleh dari penjualan kredit. Porsi piutang dalam aktiva lancar biasanya cukup besar berkisar antara 50%-70%. Jumlah piutang yang cukup besar ini diperoleh dari penjualan yang dilakukan perusahaan.

Untuk menghitung tingkat pertumbuhan penjualan, dilakukan dengan mengurangkan penjualan tahun berjalan dengan tahun sebelumnya lalu dibagi

Tingkat Likuiditas (Y)

Tingkat Pertumbuhan

Penjualan (X1) Tingkat Perputaran

Piutang (X2)

dengan penjualan tahun sebelumnya. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan penjualan perusahaan berarti semakin tinggi penerimaan kas ataupun piutang perusahaan. Dalam melakukan pembayaran atas kewajiban lancar dibutuhkan realisasi kas atas piutang tersebut.

Untuk mengetahui sejauh mana piutang usaha perusahaan dapat direlisasikan menjadi kas dihitung dengan menggunakan rumus perputaran piutang. Dengan demikian apabila tingkat perputaran piutang tinggi yang artinya semakin besar kas yang direalisasikan atas piutang tersebut maka tingkat likuiditas perusahaan juga akan tinggi.

Untuk proxy dari likuiditas digunakan rasio lancar (current ratio) dengan alasan pada rasio lancar, perhitungan likuiditas didasarkan pada perbandingan total nilai aktiva lancar dan total nilai kewajiban lancar perusahaan.

Penjualan sangat berpengaruh terhadap tingkat likuiditas perusahaan karena komponen penjualan yang berupa aktiva lancar (kas dan piutang) merupakan komponen dalam menghitung tingkat likuiditas. Piutang diperoleh melalui penjualan kredit yang dilakukan perusahaan. Seyogianya, semakin banyak penjualan semakin tinggi pula nilai aktiva lancar sehingga tingkat likuiditas turut mengalami kenaikan.

Piutang pada akhirnya akan direalisasikan menjadi kas yang akan dipergunakan dalam memenuhi berbagai kewajiban perusahaan. Oleh karena itu tingkat perputaran piutang dapat mempengaruhi tingkat likuiditas perusahaan.

2. Hipotesis Penelitian

Menurut Erlina, Mulyani (2007) “Hipotesis adalah proporsi yang dirumuskan dengan maksud untuk diuji secara empiris.” Hipotesis merupakan dugaan atau jawaban sementara terhadap masalah yang akan diuji kebenarannya, melalui analisis data yang relevan dan kebenarannya akan diketahui setelah dilakukan penelitian. Berdasarkan kerangka konseptual yang diuraikan sebelumnya, dapat dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut : Tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang

berpengaruh positif dan signifikan terhadap tingkat likuiditas pada perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun secara parsial.

BAB III

METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian

Penelitian ini menggunakan desain asosiasif kausal. “Desain kausal berguna untuk mengukur hubungan-hubungan antar variabel riset atau berguna untuk menganalisis bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lain”. Umar (2003)

B. Populasi dan Sampel Penelitian 1. Populasi Penelitian

Menurut Sugiyono (2004) “Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari, kemudian ditarik kesimpulannya.” Populasi dalam penelitian ini adalah laporan keuangan tahunan perusahaan-perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang seluruhnya berjumlah 19 perusahaan dengan data amatan yang berjumlah 38 laporan keuangan tahunan dimulai dari tahun 2007-2008 yang diperoleh dari situs

2. Sampel Penelitian

Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. (Sugiyono, 2004). Dalam penelitian ini menggunakan teknik sensus artinya bahwa seluruh perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di BEI dan diklasifikasikan sebagai perusahaan makanan dan minuman selama tahun pengamatan 2007-2008 dijadikan

sebagai sampel. Adapun pertimbangan untuk memilih tahun pengamatan 2007-2008 adalah untuk membandingkan kinerja keuangan perusahaan selama sebelum dan sesudah terjadinya fenomena krisis global yang terjadi pada tahun 2008.

Berikut adalah perusahaan-perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian :

Tabel 2.2 Sampel Penelitian

No Nama Perusahaan Kode Emitten

1 PT. Akasha Wira Internasional Tbk. Ades

2 PT. Aqua Golden Mississipi Tbk. Aqua

3 PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. Aisa

4 PT. Cahaya Kalbar Tbk. Ceka

5 PT. Davomas Abadi Tbk. Davo

6 PT. Delta Djakarta Tbk. Dlta

7 PT. Fast Food Indonesia Tbk. Fast

8 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Indf 9 PT. Multi Bintang Indonesia Tbk. Mlbi

10 PT. Majora Indah Tbk. Myor

11 PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk. Psdn

12 PT. Prioneerindo Gourmet International Tbk. Ptsp

13 PT. Sierad Produce Tbk. Sipd

14 PT. Sekar Bumi Tbk. Skbm

15 PT.Sekar Laut Tbk. Sklt

16 PT. Smart Tbk. Smar

17 PT. Siantar Top Tbk. Sttp

18 PT. Tunas Baru Lampung Tbk. Tbla

19 PT. Ultra Jaya Milk Utlj

C. Jenis dan Sumber Data

Penelitian ini menggunakan data sekunder yang merupakan data yang telah diolah lebih lanjut dan disajikan baik oleh pihak pengumpul data primer atau oleh pihak lain. Teknik pengumpulan data adalah teknik dokumentasi, yakni peneliti melakukan pengumpulan data yang diperoleh melalui media internet dengan cara mengunduh data yang dibutuhkan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia

Data yang digunakan adalah gabungan antara data time series dan cross section. Data time series adalah sekumpulan data dari suatu fenomena tertentu yang terdapat dalam beberapa interval waktu tertentu, sedangkan data cross section adalah data untuk meneliti suatu fenomena tertentu (Umar, 2001).

D. Teknik Pengumpulan Data

Teknik pengumpulan data adalah teknik dokumentasi, yakni peneliti melakukan pengumpulan data yang diperoleh melalui media internet dengan cara mengunduh data yang dibutuhkan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia

E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Tabel 3.1

Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

Variabel Definisi Operasional Pengukuran Skala Variabel

Dependen (X1) Pertumbuhan Penjualan

Kemampuan perusahaan dalam mempertahankan pertumbuhan ekonominya berdasarkan jumlah penjualan

g = S1 – S0 S0 x 100% Rasio Variabel Dependen (X2) Perputaran Piutang

Ukuran analitis seberapa cepat akun/harta pelanggan

dikumpulkan dengan

menggunakan rumus penjualan kredit bersih dibagi dengan piutang dagang rata-rata selama satu periode

Total Penjualan Rata-rata Piutang x 100% Rasio Variabel Independen(Y) Likuiditas Membandingkan kewajiban jangka pendek perusahaan dengan sumber daya jangka pendek perusahaan

Total Aktiva Lancar Total Kewajiban Lancar

x100%

Rasio

Sumber : Wild and Hasley, 2005 :41

F. Model dan Metode Analisis Data 1. Model Analisis Data

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode inferensial dengan analisis statistik yang digunakan adalah analisis regresi sederhana untuk mengatur besarnya hubungan variabel independen terhadap variabel dependen dan analisis korelasi.

Dalam melakukan analisis data digunakan metode deskriptif kuantitatif, yaitu dengan mengumpulkan, mengolah dan menginterpretasikan hasil yang diperoleh. Analisis ini menggunakan teknik analisis statistik SPSS dengan metode analisis regresi berganda dengan model persamaan sebagai berikut :

Dimana :

Y = Tingkat likuiditas

a = Konstanta

b1, b2 = Koefisien regresi

X1 = Tingkat pertumbuhan piutang X2 = Tingkat perputaran piutang e = Tingkat kesalahan penggangu

2. Pengujian Asumsi Klasik

Peneliti menggunakan pengujian asumsi klasik yang meliputi : a. Uji Normalitas

Menurut Ghozali (2005), “uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal”. Ada dua cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi normal atau tidak menurut Ghozali (2005), yaitu : analisis grafik dan analisis statistik.

i) Analisis Grafik

Salah satu cara termudah untuk melihat normalitas residual adalah dengan melihat grafik histogram yang membandingkan antara data observasi dengan distribusi yang mendekati distribusi normal. Metode yang lebih handal adalah dengan melihat normal probability plot yang membandingkan distribusi kumulatif dan distribusi normal. Distribusi normal akan membentuk satu garis lurus diagonal dan plotnya data residual akan dibandingkan dengan garis diagonal. Jika distribusi data residual normal, maka garis yang menggambarkan data sesungguhnya akan mengikuti garis diagonalnya.

ii) Analisis statistik

Uji statistic sederhana dapat dilakukan dengan melihat nilai kurtosis dan nilai Z-skewness. Uji statistik lain yang dapat digunakan untuk menguji normalitas residual adalah uji statistic non parametric Kolmogorov-Simrnov (K-S).

Pedoman pengambilan keputusan tentang data tersebut mendekati atau merupakan distribusi normal berdasarkan uji Kolmogorov-Smirnov dapat dilihat dari :

- nilai Sig. Atau signifikan atau probabilitas < 0,05, maka distribusi

data adalah tidak normal,

- nilai Sig, atau signifikan atau probabilitas > 0,05, maka distibusi

data adalah normal.

• Transformasi Data

Oleh karena pengujian data asli dari setiap perusahaan menghasilkan data yang tidak terdistribusi secara normal, maka peneliti melakukan transformasi data dengan tujuan agar data menjadi normal. Setelah melakukan transformasi data untuk mendapatkan normalitas, maka langkah selanjutnya adalah mendeteksi ada atau tidaknya outlier.

b. Uji Multikolinearitas

Multikolinearitas adalah situasi adanya korelasi variabel-variabel independen antara yang satu dengan yang lainnya. Dalam hal ini kita sebut variabel-variabel bebas ini tidak ortogonal. Variabel-variabel bebas yang bersifat ortogonal adalah variabel bebas yang memiliki nilai korelasi di

antara sesamanya sama dengan nol. Jika terjadi korelasi sempurna di antara sesama variabel bebas, maka konsekuensinya adalah: (1) Koefisien-koefisien regresi menjadi tidak dapat ditaksir. (2) Nilai standar error setiap koefisien regresi menjadi tak terhingga. Pengujian ini bermaksud untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Jika terjadi korelasi, maka dinamakan terdapat problem multikolinearitas. Ada dua cara yang dapat dilakukan jika terjadi multikolinearitas, yaitu: (a) Mengeluarkan salah satu variabel dari model regresi. (b) Menggunakan metode lanjut seperti Regresi Bayesian atau Regresi Ridge. Menurut Ghozali dalam Erlina (2007),

pengujian multikolinearitas dilakukan dengan melihat nilai VIF dan korelasi di antara variabel independen. Jika nilai VIF lebih besar dari 2, maka terjadi multikolinearitas di antara variabel independen. Di samping itu, suatu model dikatakan terdapat gejala multikolinearitas jika korelasi di antara variabel independen lebih besar dari 0,9.

c. Uji Heterokedastisitas

Uji Heterekondastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan (varians) antara satu pengamatan ke pengamatan lainnya. Model regresi yang baik adalah homokedastisitas. Pengujian ini dilakukan dengan Scatter-Plot menggunakan SPSS. Menurut Ghozali (2005) yang menjadi dasar analisis untuk menentukan ada atau tidaknya heterokondastisitas yaitu :

1) Apabila terdapat pola tertentu, seperti titik-titik yang membentuk pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar, kemudian menyempit) hal ini mengindikasikan bahwa telah terjadi heterokondastisitas,

2) Apabila tidak terdapat pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka hal ini mengindikasikan tidak terjadi heterokondastisitas.

d. Uji Autokorelasi

Uji Autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah pada suatu model regresi linear ada korelasi antar kesalahan pengganggu pada periode satu dengan periode sebelumnya.

Masalah autokorelasi akan muncul bila data yang dipakai adalah data runtut waktu (timeseries). “Autokorelasi akan muncul bila data sesudahnya merupakan fungsi dari data sebelumnya atau data sesudahnya memiliki korelasi yang tinggi dengan data sebelumnya pada data runtut waktu dan besaran data sangat tergantung pada tempat data tersebut terjadi” (Hadi, 2006).

Model regresi yang baik tidak terdapat autokorelasi. Pengujian ini menggunakan uji Durbin Watson. Panduan mengenai angka D-W untuk mendeteksi autokorelasi bisa dilihat pada table D-W, yang bisa dilihat pada buku statistic relevan. Namun demikian secara umum bisa diambil patokan :

2) angka D-W di bawah -2 sampai +2, berarti tidak ada autokorelasi, 3) angka D-W di atas +2 berarti ada autokorelasi negative.

G. Pengujian Hipotesis 1. Uji Simultan ( Uji F)

Pengujian ini digunakan untuk menguji apakah secara simultan variabel bebas berpengaruh terhadap variabel tidak bebas, dengan tingkat keyakinan 95% (α = 0.05)

Ho : b1 = b2 = 0, artinya variabel independen secara simultan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.

Ha : b1, b2 ≠ 0, artinya semua variabel independen secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.

Dengan ketentuan sebagai berikut : Jika Fhitung > Ftabel, maka Ha diterima Jika Fhitung < Ftabel, maka Ha ditolak

2. Uji Parsial / Uji Pengaruh (Uji t Statistik)

Pengujian ini dilakukan untuk melihat besarnya variabel independen mempengaruhi variabel dependen menggunakan t-test.

Hipotesis yang akan diuji adalah :

Ho : b1 = b2 = 0 , artinya suatu variabel independen secara parsial tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.

Ha : b1, b2 ≠ 0 , artinya suatu variabel independen secara parsial memiliki pengaruh yang signifikan secara sterhadap variabel dependen.

Dengan ketentuan sebagai berikut : Jika thitung > ttabel, maka Ha diterima Jika thitung < ttabel, maka Ha ditolak

3. Koefisien Determinasi (R2₎

Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model regresi dalam menjelaskan variabel dependen Y. Nilai koefisien determinan adalah antara nol dan 1 ( 0 < R2 < 1 ). Bila R2=0 menunjukkan tidak adanya pengaruh antara variabel independen terhadap varibael dependen, bila R2 _{semakin besar mendekati 1 menunjukkan}

semakin kuatnya pengaruh variabel independen terhadap varibael dependen dan bila R2 semakin kecil mendekati nol maka dapat dikatakan semakin kecilnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.

H. Jadwal Penelitian

Jadwal penelitian direncanakan sebagai berikut: Tabel 3.2 Jadwal Penelitian

Tahapan Penelitian Jul Ags Sept Des Jan Feb

Penyelesaian proposal v

Pencarian data awal v v

Pengajuan proposal v

Bimbingan Proposal v v

Seminar proposal v

Pengumpulan, pengolahan dan analisis data v

Bimbingan skripsi v v

BAB IV

ANALISIS DAN HASIL PENELITIAN

A. Gambaran Umum

1. Perkembangan Bursa Efek Indonesia (BEI)

Era pasar modal dapat dibagi menjadi enam periode. Periode pertama adalah periode jaman Belanda tahun 1912 yang merupakan tahun didirikannya pasar modal yang pertama. Periode kedua adalah periode orde lama yang dimulai pada tahun 1952. Periode ketiga adalah periode orde baru dengan diaktifkannya kembali pasar modal pada tahun 1977. Periode keempat dimulai pada tahun 1988 adalah periode bangunannya pasar modal dari tidur yang panjang. Peride kelima adalah periode amortisasi pasar modal yang dimulai tahun 1955. Periode keenam adalah periode krisis moneter yang dimulai pada bulan Agustus 1977.

a. Periode Pertama (1912-1942) : Periode Jaman Belanda

Pada 14 Desember 1912, suatu asosiasi 13 broker dibentuk di Jakarta. Asosisi ini diberikan nama Belandanya sebagai “Vereniging Voor Effecten Handle” yang merupakan cikal bakal pasar modal di Indonesia. Pasar modal di Surabaya dibuka pada tanggal 1 Januari 925 dab disusul Semarang pada tanggal 1 Agustus 1925. Oleh karena saat itu masih dalam jaman penjajahan Belanda dan pasar-pasar modal ini juga didirikan oleh Belanda, maka mayoritas saham yang diperdagangkan juga merupakan

saham-saham perusahaan Belanda dan afiliasinya yang tergabung dalam Dutch East Indies Trading Agencies. Pasar-pasar modal ini beroperasi sampai kedatangan Jepang di Indonesia pada tahun 1942.

b. Periode Kedua (1952-1960) : Periode Orde Lama

Setelah Jepang meninggalkan Indonesia, pada tanggal 1 September 1951 dikeluarkan Undang-Undang Darurat No. 12 yang kemudian dijadikan Undang-Undang No.15/1952 tentang pasar modal. Selan itu, keputusan Menteri Keuangan No.2897/UU tanggal 1 November 1951, Bursa Efek Jakarta akhirnya dibuka kembali pada tanggal Juni 1952, dengan tujuan untuk menampung obligasi pemerintah yang sudah dikeluarkan pada tahun-tahun sebelumnya, serta untuk mencegah larinya saham-saham perusahaan Belanda ke luar negeri yang dahulu diperdagangkan di pasar mdal Jakarta.

Kepengurusan bursa efek diserahkan kepada Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-efek (P.P.U.E) yang terdiri dari 3 Bank dengan Bank Indonesia sebagai Bank kehormatan. Bursa efek ini berkembang cukup baik walaupun surat berharga yang diperdagangkan umumnya adalah obligasi perusahaan Belanda dan obligasi pemerintah Indonesia lewat Bank Pembangunan Indonesia. Selain itu, terjadi sengketa antara pemerintah RI dengan Belanda mengenai Irian Barat, dan akibatnya semua bisnis Belanda dinasionalkan melaui UU Nasionalisasi No 86 tahun 1958. Sengketa ini juga menyebabkan larinya modal Belanda dari Indonesia.

Akibatnya, mulai tahun 1960, sekuritas-sekuritas perusahaan Belanda sudah tidak diperdagangkan lagi di Bursa Efek Jakarta. Maka, sejak saat itu aktivitas BEJ semakin menurun.

c. Periode Ketiga (1977-1988) : Periode Orde Baru

Bursa Efek Jakarta dikatakan lahir kembali pada tahun 1977 dalam periode orde baru sebagai hasil dari Keputusan Presiden No 52 tahun 1976. Keputusan ini menetapkan pendirian pasar modal, pembentukan Badan Pembina Pasar Modal (BAPEPAM) dan PT Danareksa BEJ diresmikan kembali pada tanggal 10 Agustus 1977 oleh presiden Soeharto.

Pemerintah membatasi spekulasi dengan menunjuk PT danareksa sebagai stabilisator. Fluktuasi harga ditentukan maksimum 4% perhari, kalau terdapat kecenderungan harga naik lebih dari 4%, danareksa melakukan operasi pasar dengan memperbanyak pasokan saham dan jika harga saham turun, perusahaan sekuritas ini segera melakukan pembelian. Akibatnya, perdagangan di pasar modal Indonesia berlangsung tenang dan sepi.

Pada akhir tahun 1987, pemerintah mengeluarkan deregulasi pasar modal yang menyebutkan bahwa investor asing boleh memiliki saham maksimum 49% dan batas fluktuasi 4% perhari dibatalkan dan peran danareksa sebagai stabilisator ditiadakan. Kemudian, pada Desember 1988,yang pemerintah kembali mengeluarkan delegulasi yaitu Paket Desember 1988, yang memperlakukan deposito sebagai objek pajak,

seperti dividen sehingga investor memindahkan modalnya ke saham. Periode ini merupakan periode yang panjang, karena sampai dengan tahun 1988, hanya 24 perusahaan yang tercatat di Birsa Efek Jakarta.

d. Periode Keempat (1988-1995) : Periode Bangun dari Tidur Panjang Sejak diaktifkan kembali tahun 1977 sampai dngan 1988, Bursa Efek Jakarta dilakukan dalam keadaan tidur yang panjang selama 11tahun. Tahun 1988 sampai 1990, jumlah perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Jakarta mengkat sampai 127 perusahaan. Pada periode ini, initial Public Offering (IPO) menjadi peristiwa nasional.

e. Periode Kelima (mulai tahun 1995) : Periode Otomatisasi

Adanya peningkayan kegiatan transaksi yang dirasakan sudah melebihi kapasitas manual, maka Busa Efek Jakarta memutuskan untuk mengotomatisasikan kegiatan transaksi di bursa. Sistem otomatisasi yang diterapkan di Bursa Efek Jakarta adalah Jakarta Otonated Trading System. Sistem ini mulai dioperasikan pada hari senin, 25 Mei 1995. Sistem manual hanya mampu menangani sebanyak 3800 transaksi setipa harinya. Akan tetapi, dengan JATS, system ini mampu menangani sebanyak 50.000 transaksi setiap harinya.

f. Periode Keenam (mulai bulan Agustus 1997) Krisis Moneter

Pada Agustus 1997, krisis moneter melanda Negara-negara Asia, termasuk Indonesia, Malaysia, Thailand, Kore Selatan, dan Singapura. Bank Indonesia menaikkakn suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) untuk mencegah permintaan Dolar Amerika. Tingginya suku bunga deposito berakibat negative terhadap pasar modal. Harga-harga saham mengalami penurunan derastis. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sejak Agustus sampai akhir 1997 selalu menurun. Untuk mengurangi lesunya permintaan, pemerintah berusaha meningkatkan aktivitas perdagangannya lewat transaksi investor asing. Pada 3 September 1997 pemerintah tidak memberlakukan lagi pembatasan 49% pemilikan asing. Hal ini berarti, sejak tanggal tersebut, investor asing boleh memiliki saham-saham yang jumlahnya tidak terbatas.

g. Perkembangan Tahun 2001

Bursa Efek Jakarta meningkatkan penerapan tata kelola perusahaan yang baik diantara emitten dengan mewajibkan emitten tersebut untuk mengangkat komisaris independen dan komite Audit serta meningkatkan peran dan fungsi sekertaris perusahaan. Pada tanggal 8 November 2001, Bursa Efek Jakarta menandatangani perjanjian dengan PT Astragraphia Tbk dan Pt Broadband Multimedia dalam proyek percontohan Remote Trading. Remote Trading adalah system perdagangan jarak jauh yang sangat efesien di dalam mendukung perluasan akses pasar, peningkatan

jumlah pemodal local maupun asing tanpa hambatan batas geografis dan waktu. Remote Trading juga akan mengurangi proses manual dan kesalahan kesalahan yang bersifat manusiawi, meningkatkan efesiensi, mendukung penyampaian konfirmasi transaksi secara seketika.

h. Perkembangan pada saat sekarang

Perdagangan di Bursa Efek Jakarta didasarkan pada system order. Investor harus menghubungi perusahaan sekuritas terlebih dahulu. Perusahaan sekuritas kemudian menjalankan ordernya. Perusahaan sekuritas yang mendaftarkan diri sebagai anggota bursa akan menunjuk wakilnya untuk bertugas melaksanakan order tersebut. Untuk mengatasi pergerakan saham sejak 3 September 2001, Bursa Efek Jakarta telah menerapkan System Auto Reject dimana secara otomayis menolak order beli dan jual jika fluktasi harga telah mencapai level tertentu.

Perdagangan saham di pasar regular dan pasar tunai didasarkan pada jumlah lot dan waktu yang diselenggarakan berdasarkan proses tawar-menawar yang dilakukan secara leleng yang berkesinambungan. Harga yang dihasilkan dari order pada pasar lelang merupakan dasar dari pasar regular. Pasar regular kemudian digunakan untuk menghitung indeks. Harga yang terbentuk di pasar regular juga digunakan sebagai harga quote di BEJ yang kemudian disebarluaskan ke mancanegara.

Oleh karena dukungan perekonomian Indonesia yang cukup baik dan didukung oleh situasi politik dan keamanan yang sabil, kinerja Bursa Efek

Jakarta sepanjang tahun 2004 sangat memuaskan, dimana tingkat kepercayaan pemodal terus meningkat dan semua indicator perdagangan mengalami pertumbuhan yang signifikan. Selain itu, kinetja keuangan juga mengalami pertumbuhan yang menngembirakan. Kondisi tersebut merupakan gambaran bahwa selama tahun 2004 Bursa Efek Jakarta telah berhasil meningkatkan produktivitas dan efesiensi perusahaan.

Pada tahun 2005, Bursa Efek Jakarta berhasil mencapai pertumbuhan nilai kapitalisasi pasar serta indeks harga saham gabungan yng menggembirakan sekalipun dihadapkan kepada kondisi makro-ekonomi yang kurang menguntungkan. Walaupun dihadapkan dengan peningkatan suku bunga, inflasi seta penurunan pertumbuhan PDB terutama pada semester kedua tahun 2005, Bursa Efek Jakarta berhasil mempertahankan tingkat perdagangan yang menggembirakan sepanjang tahun, baik dari segi pertumbuhan indeks saham gabungan, nilai transakasi saham, yang mencerminkan peningkatan kualitas pasar secara keseluruhan, penguatan sendi-sendi fundamental, serta peningkatan kemampuan pasar untuk bertahan dalam kondisi makro ekonomi yang penuh tantangan.

Kemapanan yang membaik ini, diimbangi pula oleh konsolidasi pasar yang terus bergulir. Seiring dengan konsolidasi tersebut, jumlah anggota bursa telah berjurang dari 142 perusahaan efek pada tahun 2004 menjadi 124 perusahaan efek pada tahun 2005. Pengurangan ini merupakan dampak seleksi alam, dimana oada akhirnya, banyak perusahaan efek yang memiliki kerja serta perolehan laba yang memadai, yang akan mampu

memenuhi tuntutanpasar modal yang tinggi, maupunharapan dari para pemodal yang semakin kritis.

Dalam perkembangan selanjutnya bursa efek Jakarta (BEJ) dan bursa efek Surabaya (BES) melakukan merger dan berganti nama menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI). Penggabungan ini menjadikan Indonesia hanya memiliki satu pasar modal.

Pemerintah membagi dua tugas bursa efek Indonesia, bursa efek Jakarta sebagai pasar saham dan bursa efek Surabaya sebagai pasar obligasi dan derivative.

Bursa efek Indonesia menggunakan system perdagangan Jakarta Automated Trade System Next Generation (JATS Next G) dan akan segera berganti menjadi sistem OMX.

2. Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Berikut tabel daftar nama perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode pengamatan.

Tabel 4.1

Daftar Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia

No Nama Perusahaan Kode

Emitten

Tanggal Berdiri

Tanggal Listing

1 PT. Akasha Wira Internasional Tbk. Ades 6 Maret 1985 13 Juni 1994 2 PT. Aqua Golden Mississipi Tbk. Aqua 23 Feb 1973 1 Maret 1990 3 PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. Aisa 31 Mei 1991 11 Juni 1997 4 PT. Cahaya Kalbar Tbk. Ceka 3 Feb 1968 9 Juli 1996 5 PT. Davomas Abadi Tbk. Davo 14 Mar 1968 22 Des 1994 6 PT. Delta Djakarta Tbk. Dlta 15 Juni 1970 30 Jan 1989 7 PT. Fast Food Indonesia Tbk. Fast 19 Juni 1978 11 Mei 1993 8 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Indf 14 Ags 1990 14 Juli 1994 9 PT. Multi Bintang Indonesia Tbk. Mlbi 3 Juni 1929 15 Des 1981 10 PT. Majora Indah Tbk. Myor 17 Feb 1977 4 Juli 1990 11 PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk. Psdn 16 Apr 1974 18 Okt 1994 12 PT. Prioneerindo Gourmet International Tbk. Ptsp 13 Des 1983 30 May 1994 13 PT. Sierad Produce Tbk. Sipd 6 Sept 1985 27 Des 1996 14 PT. Sekar Bumi Tbk. Skbm 12 Apr 1973 5 Jan 1993 15 PT.Sekar Laut Tbk. Sklt 19 Juli 1976 8 Sept 1993 16 PT. Smart Tbk. Smar 18 Juni 1962 20 Nov 1992 17 PT. Siantar Top Tbk. Sttp 12 Mei 1987 16 De1996 18 PT. Tunas Baru Lampung Tbk. Tbla 22 Des 1973 14 Feb 2000 19 PT. Ultra Jaya Milk Utlj 2 Nov 1971 2 Juli 1990

Sumber : Data dioleh peneliti, 2010 B. Data Variabel Penelitian

Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur bidang makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang keseluruhannya berjumlah 19 perusahaan. Objek penelitian dipilih dengan metode sensus dan periode pengamatan dimulai dari tahun 2007 hingga 2008. Berikut ini dipaparkan mengenai data variabel penelitian yang dianalisis dalam penelitian ini :

Tabel 4.2

Data Variabel Penelitian Tahun 2007

Sumber : Data diolah peneliti, 2010

Berdasarkan tabel 4.2 dapat disimpulkan bahwa untuk tahun 2007 nilai tingkat pertumbuhan penjualan tertinggi terdapat pada PT. Cahaya Kalbar Tbk dan nilai tingkat pertumbuhan penjualan terendah adalah PT. Akasha Wira Internasional. Untuk nilai tingkat perputaran piutang tertinggi terdapat pada PT. Fast Food

NO Sampel Tingkat

Pertumbuhan Penjualan (%) X1 Tingkat Perputaran Piutang X2 Likuiditas Y

1 Ades -2.59 7 0.34

2 Aqua 17.2 4.43 7.09

3 Aisa 49.91 7.04 0.75

4 Ceka 100.8 23.55 1.36

5 Davo 69.02 14.49 9.27

6 Dlta 10.86 2.11 4.17

7 Fast 24.54 325.71 1.28

8 Indf 26.97 13.8 0.92

9 Mlbi 9.83 9.23 0.59

10 Myor 43.47 5.52 1.88

11 Psdn 15.42 16.42 2.22

12 Ptsp 9.93 174.64 1.46

13 Sipd 46.9 8.58 2.41

14 Skbm 29.98 20.83 0.41

15 Sklt 22.23 6.65 1.53

16 Smar 71.6 13.52 1.72

17 Sttp 8.12 8.63 1.77

18 Tbla 54.46 11.49 1.81

Indonesia Tbk. Sedangkan nilai tingkat perputaran piutang terendah terdapat pada PT. Majora Indah Tbk.

Tabel 4.3

Data Variabel Penelitian Tahun 2008

Sumber : Data diolah peneliti, 2010

Berdasarkan tabel 4.3 dapat disimpulkan bahwa untuk tahun 2008 nilai tingkat pertumbuhan penjualan tertinggi terdapat pada PT. Cahaya Kalbar Tbk dan nilai tingkat pertumbuhan penjualan terendah terdapat pada PT. Tiga Pilar Sejahtera

NO Sampel Tingkat

Pertumbuhan Penjualan (%) X1 Tingkat Perputaran Piutang X2 Likuiditas Y

1 Ades -1.53 7.95 0.51

2 Aqua 19.43 4.8 7.82

3 Aisa -2.14 5.92 0.89

4 Ceka 141.64 23.57 7.35

5 Davo 21.17 19.35 27.5

6 Dlta 53.19 4.54 3.79

7 Fast 27.24 321.49 1.38

8 Indf 39.27 15.13 0.9

9 Mlbi 35.47 12.39 0.94

10 Myor 38.16 5.95 2.19

11 Psdn 18.84 21.78 2.78

12 Ptsp 27.47 146.04 1.09

13 Sipd 42.83 9.97 2.28

14 Skbm 59.67 18.69 0.47

15 Sklt 32.09 7.94 1.7

16 Smar 99.2 18.6 1.72

17 Sttp 4 9.82 1.23

18 Tbla 114.5 21.15 1.1

Food Tbk. Untuk nilai tingkat perputaran piutang tertinggi terdapat pada PT. Fast Food Indonesia Tbk. sedangkan nilai tingkat perputaran piutang terendah terdapat pada PT. Delta Djakarta Tbk.

C. Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif adalah ilmu statistik yang mempelajari cara-cara pengumpulan, penyusunan, dan penyajian data suatu penelitian. Tujuannya adalah memudahkan orang untuk membaca data serta memahami maksudnya.

Tabel 4.4 Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

LnPertumbuhan_Penjualan 35 1.39 4.95 3.4371 .79350

LnPerputaran_Piutang 35 .75 5.79 2.6988 1.14519

LnLikuiditas 35 -.89 3.31 .6533 .87573

Valid N (listwise) 35

Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Tabel 4.4 menunjukkan bahwa variable tingkat likuiditas current assets memiliki nilai minimum negative. Hasil ini didapat setelah transformasi data ke dalam bentuk logaritma natural sehingga untuk setiap nilai negatif secara tidak langsung dihilangkan karena tidak dapat dilogaritmanaturalkan. Maka, jumlah yang menjadi sampel yang layak untuk menjadi objek penelitian adalah sebanyak 35 buah. Berikut ini perincian data deskriptif yang telah diolah :

- Variabel Tingkat Pertumbuhan Penjulan memiliki nilai minimum 1,39 dan

nilai maksimum 4,95 , rata-rata Tingkat Pertumbuhan Penjualan 3,4371 dan standar deviasi sebesar 0,79350 dengan jumlah sampel sebanyak 35.

- Variabel Tingkat Perputaran Piutang memiliki nilai minimum 0,75 dan

nilai maksimum 5,79, rata-rata Tingkat Perputaran Piutang 2,6988 dan standar deviasi sebesar 1,14519 dengan jumlah sampel sebanyak 35.

- Variabel Tingkat Likuiditas memiliki nilai minimum -0,89 dan nilai

maksimum 3,31., rata-rata Tingkat Likuiditas 0,6533 dan standar deviasi sebesar 0,87573 dengan jumlah sampel sebanyak 35.

D. Pengujian Asumsi Klasik

Salah satu syarat yang mendasari penggunaan model regresi adalah dipenuhinya semua asumsi klasik, agar hasil pengujian bersifat tidak bias dan dapat diterima secara ekonometrik. Pengujian asumsi klasik ini terdiri dari pengujian normalitas, multikolinearitas, autokorelasi, dan pengujian heterokondastisitas. Pengujian asumsi klasik dalam penelitian ini dilakukan dengan bantuan program statistic SPSS For Windows.

1. Uji Normalitas

Pengujian ini bertujuan untuk mengetahui apakah distribusi sebuah data mengikuti atau mendekati distribusi normal. Hasil uji normalitas dengan grafik histogram yang diolah dengan SPSS, normal probability plot serta Kolmogorov-Smirnov Test ditunjukkan sebagai berikut :

Tabel 4.5 Uji Normalitas Data

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Sumber : Data diolah dari SPSS, 2010

Dari hasil pengolahan data tersebut, diperoleh bahwa data dalam penelitian ini tidak terdistribusi secara normal, dimana hal ini disebabkan karena variabel dependen yang memiliki nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0.05. Oleh karena itu diperlukan tindakan perbaikan (treatment) agar model regresi memenuhi asumsi normalitas. Dalam penelitian ini, peneliti melakukan transformasi data ke dalam model Logaritma Natural. Kemudian data diuji ulang berdasarkan asumsi normalitas dengan hasil sebagai berikut :

Likuiditas

N ₃₈

Normal Parametersa Mean _2,9168

Std. Deviation 4,62399

Most Extreme Differences Absolute _.333

Positive .333

Negative -.289

Kolmogorov-Smirnov Z _2.053

Tabel 4.6

Hasil Uji Normalitas Data Setelah Transformasi Data

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Dari hasil pengolahan data tersebut, diperoleh bahwa nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 1,002 dan tidak signifikansi pada 0,05 (karena p= 0,267 > 0,05). Dengan demikian, secara keseluruhan dapat disimpulkan bahwa nilai-nilai observasi data telah terdistribusi secara normal dan dapat dilanjutkan dengan uji asumsi klasik lainnya. Untuk lebih jelasnya, dalam penelitian ini juga disertakan dengan grafik histogram dan plot data yang terdistribusi normal seperti berikut :

LnLikuiditas

N ₃₅

Normal Parametersa Mean _.6533

Std. Deviation .87573

Most Extreme Differences Absolute _.169

Positive .169

Negative -.079

Kolmogorov-Smirnov Z _1.002

Asymp. Sig. (2-tailed)

Gambar 4.1 Histogram Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Hasil uji normalitas di atas memperlihatkan bahwa pada grafik histogram diatas distribusi data mengikuti kurva berbentuk lonceng yang tidak menceng (skewness) kiri maupun menceng kanan atau dapat disimpulkan bahwa data tersebut normal.

Gambar 4.2 Normal P-P Plot Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Hasil uji normalitas dengan menggunakan normal probability plot, dimana terlihat bahwa titik-titik menyebar di sekitar garis diagonal serta

penyebarannya mengikuti garis diagonal sehingga dapat disimpulkan bahwa data dalam model regesi terdistribusi secara normal.

2. Uji Multikolinearitas

Pengujian terhadap multikolinieritas dilakukan untuk mengetahui ada atau tidaknya korelasi antar variabel independent yang digunakan dalam persamaan regresi. Pengujian multikolinearitas dilakukan dengan melihat nilai VIF dan korelasi di antara variabel independen. Jika nilai VIF lebih besar dari 2, maka

terjadi multikolinearitas di antara variabel independen. Di samping itu, suatu model dikatakan terdapat gejala multikolinearitas jika korelasi di antara variabel independen lebih besar dari 0,9. (Ghozali, 2005). Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat pada tabel berikut :

Tabel 4.7

Hasil Uji Multikolinearitas

Model

Collinearity Statistics

VIF

1 LnPertumbuhan_Penjualan 1.002

1.002 LnPerputaran_Piutang

a. Dependent Variable: LnLikuiditas

Dilihat dari hasil penghitungan menunjukkan bahwa tidak ada variabel independent yang memiliki nilai VIF lebih dari 10. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak ada multikolinieritas antar variabel independen dalam model regresi.

3. Uji Heterokondastisitas

Uji heterokondastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi terjadi ketidaksamaan varians dari residual dari suatu pengamatan ke pengamatan lain. Heterokondastisitas ini dapat dilihat dengan grafik scatterplot. Hasil uji heterokondastisitas dapat dilihat pada grafik scatterplot berikut ini :

Hasil Uji Heterokondastisitas

Gambar 4.3 Grafik Scatterplot

Dari gambar scatterplot diatas, terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini mengindikasikan tidak terjadi heterokondastisitas pada model regresi sehingga model regresi layak dipakai.

4. Uji Autokorelasi

Pengujian autokorelasi menurut Ghozali (2005) bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linear terdapat korelasi pengganggu antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1. Autokorelasi menunjukkan adanya korelasi diantara data pengamatan yang

tersusun baik seperti data cross section dan atau data time series. Jika terjadi autokorelasi dalam model regresi berarti koefisien korelasi yang diperoleh menjadi tidak akurat, sehigga model regresi yang baik adalah model regresi yang bebas dari autokorelasi. Berikut ini hasil uji Durbin Watson dengan menggunakan program SPSS :

Tabel 4.8

Hasil Uji Autokorelasi

Model R R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .235a .055 -.004 .87735 1.240

a. Predictors: (Constant), LnPerputaran_Piutang, LnPertumbuhan_Penjualan

b. Dependent Variable: LnLikuiditas

Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Hasil uji autokorelasi di atas menunjukkan nilai statistic Durbin Watson (DW) sebesar 1.240 yang artinya dalam model regresi tidak terdapat autokorelasi atau kesalahan pengganggu, sebab DW terletak diantara -2 sampai +2 berarti tidak ada autokorelasi.

E. Model dan Teknik Analisis Data

Dalam pengolahan data dengan menggunakan regresi linear, dilakukan beberapa tahapan untuk mencari hubungan antara variabel-variabel independen dan variable dependen, melalui pengaruh tingkat pertumbuhan penjualan (X1) dan tingkat perputaran piutang (X2) terhadap tingkat likuiditas (Y). Hasil regresi dapat dilihar sebagai berikut ini :

Tabel 4.9 Hasil Analisis Regresi

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

t Sig. B Std. Error Beta

1 (Constant) 1.035 .745 1.389 .174

LnPertumbuhan_Penjualan .030 .190 .027 .157 .876

LnPerputaran_Piutang -.179 .131 -.235 -1.365 .182

a. Dependent Variable: LnLikuiditas Sumber : diolah dari SPSS, 2010

Berdasarkan hasil pengolahan data yang terlihat pada table 4.10 pada kolom unstandardized coefficients bagian B, diperoleh model persamaan regresi berganda sebagai berikut :

Y = 1,035 + 0,030X1 – 0,179X2

Adapun interpretasi dari persamaan di atas adalah :

a. Konstanta (a) sebesar 1,035 menunjukkan bahwa jika tidak ada variabel tingkat pertumbuhan penjualan / LnPertumbuhan_Penjualan (X1=0) dan variabel tingkat perputaran pitang / LnPerputaran_Piutang (X2=0), maka tingkat likuiditas yang terbentuk adalah sebesar 1,035.

b. koefisien X1 (b1) = 0.030, menunjukkan bahwa setiap variabel LnPertumbuhan_Penjualan meningkat sebesar 1 satuan, maka tingkat likuiditas current assets akan meningkat sebesar 0,030.

c. Koefisien X2 (b2) = - 0,179, menunjukkan bahwa setiap variabel LnPerputaran_Piutang meningkat sebesar 1 satuan, maka tingkat likuiditas current assets akan menurun sebesar 0,179

F. Pengujian Hipotesis 1. Uji F

Untuk menguji apakah secara simultan variabel independen, yaitu tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang berpengaruh terhadap tingkat likuiditas, dilakukan uji F.

Tabel 4.10 Uji F

ANOVAb

Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.

1 Regression .272 2 .721 .937 .402a

Residual 24.632 32 .770

Total 26.075 34

a. Predictors: (Constant), LnPerputaran_Piutang, LnPertumbuhan_Penjualan

b. Dependent Variable: LnLikuiditas

Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Kesimpulan yang dapat diambil dari analisis tersebut adalah diketahui nilai signifikansi 0,402 yang berarti lebih besar dari 0,05 sedangkan nilai F hitung 0,937 < F tabel 3,28. Berdasarkan kedua nilai tersebut disimpulkan bahwa Ho diterima (Ha ditolak) atau dijelaskan bahwa tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang secara simultan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat likuiditas.

2. Uji t

Untuk menguji apakah variabel independen, yaitu tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat perputaran piutang berpengaruh terhadap tingkat penjualan, dilakukan uji statistik t.

Tabel 4.11 Uji Statistik t

Variabel Regresi

t Sig.

(Constant) 1.389 .174

LnPertumbuhan_Penjualan .157 .876

LnPerputaran_Piutang -1.365 .182

Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Kesimpulan yang dapat diambil dari analisis tersebut adalah sebagai berikut :

- Variabel Tingkat Pertumbuhan Penjualan (X1) : Tingkat pertumbuhan

penjualan (X1) memiliki nilai signifikansi 0,876, yang berarti nilai ini lebih besar dari 0,05, sedangkan nilai t hitung 0,157 < t tabel 2,0345. Berdasarkan kedua nilai tersebut disimpulkan bahwa Ho diterima (Ha ditolak) atau dijelaskan bahwa variabel tingkat pertumbuhan penjualan (LnPertumbuhan_Penjualan) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat likuiditas (LnLikuiditas).

- Variabel Tingkat Perputaran Piutang (X2) : Tingkat perputaran piutang

dari 0,05, sedangkan nilai t hitung 1,365 < t tabel 2,0345. Berdasarkan kedua nilai tersebut disimpulkan bahwa Ho diterima (Ha ditolak) atau dijelaskan bahwa variabel tingkat perputaran piutang (LnPerputaran_Piutang) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat likuiditas (LnLikuiditas).

2. Koefisien Determinasi (R2₎

Tabel 4.12 Koefisien Determinasi

Model Summary

Model R R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

1 .235a .055 -.004 .87735

Sumber : Diolah dari SPSS, 2010

Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model regresi dalam menjelaskan variabel dependen Y. Nilai koefisien determinan adalah antara nol dan 1 ( 0 < R2 < 1 ). Bila R2=0 menunjukkan tidak adanya pengaruh antara variabel independen terhadap varibael dependen, bila R2 _{semakin besar mendekati 1 menunjukkan semakin kuatnya}

pengaruh variabel independen terhadap varibael dependen dan bila R2 _semakin

kecil mendekati nol maka dapat dikatakan semakin kecilnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.

Hasil Uji Normalitas dengan Nonparametrik test Kolmogorov-Smirnov

Likuiditas

N ₃₈

Normal Parametersa Mean _2,9168

Std. Deviation 4,62399

Most Extreme Differences Absolute _.333

Positive .333

Negative -.289

Kolmogorov-Smirnov Z _2.053

Hasil Uji Normalitas dengan Nonparametrik Test Kolmogorov-Smirnov

Setelah Dilakukan Tranformasi Data

LnLikuiditas

N ₃₅

Normal Parametersa Mean _.6533

Std. Deviation .87573

Most Extreme Differences Absolute

.169

Positive .169

Negative -.079

Kolmogorov-Smirnov Z _1.002

Asymp. Sig. (2-tailed) _.267

Hasil Uji Multikolinearitas

Model

Collinearity Statistics VIF

1 LnPertumbuhan_Penjualan 1.002

1.002 LnPerputaran_Piutang

Hasil Uji Heterekondastisitas

Hasil Uji Autokorelasi

Model R R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson 1

.235a .055 -.004 .87735 1.240

a. Predictors: (Constant), LnPerputaran_Piutang, LnPertumbuhan_Penjualan b. Dependent Variable: LnLikuiditas

Hasil Regresi

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 1.035 .745 1.389 .174

LnPertumbuhan_Penjualan .030 .190 .027 .157 .876

LnPerputaran_Piutang -.179 .131 -.235 -1.365 .182

Hasil Uji F

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression .272 2 .721 .937 .402a

Residual 24.632 32 .770

Total 26.075 34

a. Predictors: (Constant), LnPerputaran_Piutang, LnPertumbuhan_Penjualan b. Dependent Variable: LnLikuiditas

Hasil Uji t

Variabel

Regresi

t Sig.

(Constant) 1.389 .174

LnPertumbuhan_Penjualan .157 .876

LnPerputaran_Piutang -1.365 .182