b. Hasil Uji Signifikan Simultan Uji F
Uji F digunakan untuk menguji hubungan regresi antar variabel dependen dengan seperangkat variabel independen. Uji F ini dilakukan untuk mengetahui
apakah variabel Price to book Value X
1
, Return On Equity X
2
berpengaruh secara simultan atau bersama-sama terhadap Return Saham Y.
Tabel 4.9 Hasil Uji F
ANOVA
b
Model Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
1 Regression
.887 2
.444 .310
.735
a
Residual 83.117
58 1.433
Total 84.005
60 a. Predictors: Constant, ln_ROE, ln_PBV
b. Dependent Variable: ln_Return_Saham
Sumber: Data Olahan SPSS, 2010
Dari uji ANOVA Analysis of Variance atau Uji F, maka didapat dengan tingkat signifikansi 0,735 lebih besar dari 5. Oleh karena itu, model regresi
tidak dapat dipakai untuk memprediksi Return Saham Dengan kata lain, Price to book Value , Return On Equity secara simultan tidak berpengaruh terhadap
Return Saham.
c. Hasil Uji Signifikan Parsial Uji t
Uji t dilakukan untuk mengetahui hubungan antara variabel-variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial individu. Uji-t ini
dilakukan dengan membandingkan nilai P- value dari t dengan α. Kesimpulan
yang dapat diambil dari uji t ini adalah:
Universitas Sumatera Utara
1 bila nilai P value dari t masing-masing variabel independen
α = 5, maka Ho : bi = 0 diterima dan H1: bi
≠ 0 ditolak, artinya secara individual variabel independen Xi tidak berpengaruh signifikan
terhadap variabel dependen, 2
bila P value dari t masing- masing variabel independen α maka Ho :
bi = 0 ditolak dan H1: bi ≠ 0 diterima, artinya secara individual
masing-masing variabel independen Xi berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen.
Tabel 4.10 Hasil Uji t
Coefficients
a
Model Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error
Beta 1
Constant -.458
.396 -1.156
.252 ln_PBV
-.030 .117
-.034 -.257
.798 ln_ROE
-.110 .151
-.095 -.729
.469 a. Dependent Variable: ln_Return_Saham
Sumber: Data Olahan SPSS, 2009 Dari tabel 4.7 diatas dapat diperoleh model persamaan regresi berganda
sebagai berikut: Y = -458 -0.30 X
1
– 0.110 X
2
+ e Keterangan
1 konstanta a sebesar 4,468 menunjukkan bahwa apabila tidak ada variabel
independen X = 0 maka Return Saham sebesar -458,
Universitas Sumatera Utara
2 koefisien X
1
sebesar -0.30 menunjukkan bahwa variabel Price to book Value X
1
berpengaruh negatif terhadap Retun Saham. Hal ini berarti bahwa bila Price to book Value ditingkatkan maka akan menurunkan
nilai dari Return Saham, 3
koefisien X
2
sebesar – 0.110 menunjukkan bahwa variabel Return on equity X
2
berpengaruh negatif terhadap Return Saham. Hal ini berarti bahwa bila Return on equity ditingkatkan maka akan menurunkan Return
Saham, 4
standar error e menunjukkan tingkat kesalahan pengganggu. Dari hasil pengujian diatas akan dijelaskan pengaruh variabel independen
secara satu persatu parsial. 1
Price to book Value terhadap Return saham Hasil analisis uji t untuk variabel Cash Position mendapatkan bahwa nilai
t sebesar -0,257 dengan signifikansi sebesar 0,798 karena signifikansi t lebih besar dari 0,05 P0.05 maka dapat disimpulkan H
a
ditolak. Hal ini berarti bahwa variabel Price to book Value secara parsial tidak
berpengaruh terhadap Return saham pada perusahaan real estate dan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2 Return on Equity terhadap Return saham
Hasil analisis uji t untuk variabel Profitability mendapatkan bahwa nilai t sebesar -0,729 dengan signifikansi sebesar 0,469 karena signifikansi t
lebih besar dari 0.05 P0.05 maka dapat disimpulkan H
1
ditolak. Hal ini berarti bahwa variabel Return on Equity secara parsial tidak berpengaruh
Universitas Sumatera Utara
terhadap Return saham pada perusahaan real estate dan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
C. Pembahasan Hasil Penelitian
Hasil pengujian secara individual parsial diketahui bahwa variabel Price to book Value dan return on equity tidak memiliki pengaruh yang signifikan
terhadap Retun Saham mengindikasikan bahwa kedua variabel independen tersebut dapat menjelaskan variabel dependen sebesar 1.1. Sedangkan sisanya
sebesar 98,9 dijelaskan oleh faktor-faktor lain. Pengujian yang dilakukan secara simultan menunjukkan variabel Price to book Value, Return on Equity tidak
berpengaruh terhadap Return Saham. Pengaruh tersebut dapat dilihat dari nilai F test sebesar 0.310 dengan signifikansi sebesar 0,735 yang lebih besar dari
0,05.Pembahasan mengenai perbandingan tentang hasil penelitian ini dengan penelitian terdahulu dan teori yang ada akan dijelaskan sebagai berikut:
1. Perbandingan hasil penelitian dengan penelitian terdahulu
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Michell Suharli 2005 yang menyatakan bahwa debt to equity ratio,Return on Equity dan beta
saham tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham, Ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Zulbahridar 2002 yang berhasil
menunjukkan bahwa leverage dan risiko sistematis memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham.
Universitas Sumatera Utara
Kategori