32
dan ikut serta dalam AFTA tentu saja memiliki hubungan dengan pasar modal di Indonesia
Krisis Asia pada tahun 1997 telah menunjukkan bahwa pasar modal terintegrasi. Adanya integrasi tersebut telah diteliti oleh Johan melakukan
penelitan tentang Analisis Pengaruh Bursa Efek Luar Negeri terhadap Bursa Efek Jakarta tahun 2007 menunjukan hasil bahwa Indeks saham Bursa Saham Thailand
memiliki pengaruh langsung yang positif terhadap IHSG Berdasarkan hasil penelitian terdahulu mengenai pengaruh indeks SETI
terhadap IHSG menjadi dasar pengembangan hipotesis yang diajukan, yaitu: H3 : Perubahan Indeks SETI memiliki pengaruh positif dan signifikan
dengan Indeks Harga Saham Gabungan IHSG Indonesia. .
2.15.7. Pengaruh Indeks Straits Times terhadap IHSG Indonesia
STI Straits Times Index merupakan bursa saham di negara Singapura. Sebagai negara maju yang sangat berdekatan dengan Indonesia, perekonomian
Singapura sangat berpengaruh terhadap Indonesia. Singapura dan Indonesia merupakan anggota ASEAN yang memiliki perjanjian ekonomi yaitu AFTA,
dimana AFTA merupakan perjanjian ekonomi perdagangan bebas di kawasan Asia Tenggara. Indeks Straits Times merupakan cerminan perekonomian di
negara Singapura. Adanya perjanjian AFTA untuk seluruh kawasan di Asia Tenggara memberikan dampak terhadap pasar modal Indonesia yang telah
terpengaruh oleh pasar modal di Singapura karena investor di Singapura dapat menginvestasikan dananya di Indonesia, sehingga pergerakan STI akan
mempengaruhi IHSG.Indeks Straits Times adalah indeks yang sangat berkorelasi dengan BSE, JKE dan All Ordinarry Australia Nikunj et al., 2012.
Penelitian mengenai integrasi pasar modal telah banyak dilakukan. Alkhairani 2012 dalam penelitiannya menunjukkan bahwa Indeks Straits Times
berpengaruh signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan pada seluruh perusahaan yang tergabung dalam Indeks Straits Times dan terdaftar di BEI.
Penelitian tersebut didukung dengan penelitian yang juga dilakukan oleh Shevanda 2013, bahwa Indeks Straits Times secara parsial berpengaruh
signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Pada penelitian tersebut,
33
tidak diketahui apakah pengaruh indeks Straits Times tersebut negatif signifikan atau positif signifikan. Lailia dkk. 2014 dan Habsari 2014 melakukan
penelitian yang sama pula terhadap kedua variabel. Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa Indeks Straits Times STI berpengaruh positif terhadap
Indeks Harga Saham Gabungan IHSG. Berdasarkan hasil penelitian terdahulu mengenai hubungan indeks Straits
Times terhadap IHSG menjadi dasar pengembangan hipotesis yang diajukan, yaitu:
H4 : Perubahan Indeks Straits Times STI memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan IHSG.
2.16. Kontribusi penelitian
