seluruh kewajibannya yang ditunjukkan oleh beberapa bagian modal sendiri yang dipergunakan untuk membayar hutang. Leverage yang
semakin besar akan memperbesar perubahan arus laba bersih perusahaaan. Leverage akan menimbulkan beban bunga hutang, jumlah
bunga pinjaman yang dibayar dan akan mempengaruhi hubungan antara return atas jumlah aktiva setelah pajak dengan return atas modal sendiri.
Suharli, 2005.
2.2.8. Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham
Rasio profitabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur efektifitas perusahaan dalam mendapatkan keuntungan, dengan rasio ini
kita dapat mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva yang dimiliki. Semakin tingginya ratio ROA maka
semakin baik posisi keuangan perusahaan hal ini akan berpengaruh terhadap Return Saham. Suharli, 2005.
2.3. Kerangka Konseptual
Return saham merupakan pendapatan yang berhak diperoleh investor karena menginvestasikan dana dalam bentuk saham. Sebagai
seorang investor yang rasional, tentunya hasil pengembalian saham perlu diperhatikan sehingga keuntungan atau kerugian dapat selalu dipantau
guna memperoleh kepastian bisnis.Jogiyanto, 2003: 109 Penelitian yang dilakukan Suharli 2005 menyimpulkan bahwa
Current Rasio mempunyai pengaruh signifikan terhadap tingkat
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
keuntungan return saham. hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wijaya 2008 menunjukkan bahwa Current Rasio
berpengaruh terhadap Return Saham. Sehingga dapat disimpulkan bahwa Rasio Likuiditas berpengaruh terhadap return saham.
Penelitian yang dilakukan oleh Zulbahridar dan Jonius 2002 dalam Suharli 2005 menyimpulkan bahwa leverage keuangan Debt on
equity dan debt to equity ratio secara bersama-sama mempunyai pengaruh signifikan terhadap tingkat keuntungan return saham. hal ini
sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wijaya 2008 menunjukkan bahwa DER berpengaruh terhadap Return Saham.
Sehingga dapat disimpulkan bahwa Rasio Leverage berpengaruh terhadap return saham.
Penelitian yang dilakukan oleh Suharli 2005 menunjukkan bahwa variabel investasi yang diukur dari aktiva tetap bersih operasi
dapat digunakan untuk memprediksikan Return Saham. hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wijaya 2008 menunjukkan
bahwa Return On Assets berpengaruh terhadap Return Saham. Sehingga dapat disimpulkan bahwa Rasio Profitabilitas berpengaruh terhadap
return saham. Sesuai dengan landasan teori dan fakta-fakta pendukung yang
telah diuraikan sebelumnya, maka untuk memudahkan analisis dan menguji hipotesis, maka dapat digambarkan dalam suatu bagan kerangka
konseptual, ynag disajikan pada gambar 2.1 sebagai berikut :
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Gambar 2.1 Bagan Kerangka Konseptual
Rasio Likuiditas X
1
Rasio Profitabilitas X
3
Rasio Leverage X
2
Return Saham Y
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
46
2.4. Hipotesis
