IRR adalah tingkat bunga yang bilamana dipergunakan untuk mendiskontokan seluruh selisih kas pada tahun-tahun operasi proyek
akan menghasilkan kas yang sama dengan jumlah investasi proyek. Satuan pengukurannya adalah Rupiah Rp.
5 Metode Profitability Index PI PI adalah perbandingan antara nilai sekarang penerimaan kas bersih
dimasa dating dengan nilai sekarang investasi. Satuan pengukurannya adalah menggunakan rupiah Rp.
6 Metode MIRR MIRR didefinisikan sebagai suatu tingkat diskonto yang menyamakan
antara nilai sekarang dari terminal Terminal value dengan investasi awalya. Satuan pengukurannya adalah menggunakan rupiah Rp.
F. Teknik Analisis Data
Peneliti dalam menganalisa data menggunakan metode analisa kuantitatif adalah menganalisa data dengan melakukan perhitungan yang relevan terhadap
masalah yang sedang diteliti. 1. Analisis Aspek Pasar dan Pemasaran
Metode yang digunakan dalam aspek pasar dan pemasaran adalah metode trend yaitu suatu analisis yang digunakan untuk mengetahui prospek
penjualan sehingga dapat ditentukan perlu tidaknya investasi. Metode trend terdiri dari tiga teknik peramalan yaitu:
a. Metode Trend Linier 60
Rumus:
Y = a + bx
Koefisien a dan b dapat diperoleh dengan: a =
n y
b =
2
x xy
Dimana: Y = variabel permintaan a
= jumlah permintaan x = variabel tahun
b = kecenderungan perubahan permintaan
n = jumlah data b. Metode Trend Kuadratik
Rumus:
Y = a + bx + cx
2
Koefisien a, badan, dan c dapat diperoleh dengan: a =
n x
c y
2
b =
2
x xy
c =
2 2
4 2
2
x x
n Y
x Y
x n
c. Metode Trend Simple Exponential 61
Rumus:
Y
1
= ab
x
Yang dapat diperoleh dalam persamaan fungsi logaritma: Log Y
1
= log a + log b x Jika,
x
maka koefisien a dan b dapat dicari dengan: Log a =
n Y
log
Log b =
2
log x
Y x
Ketiga trend tersebut kemudian dipilih salah satu yang paling sesuai untuk memprediksi suatu data dengan cara analisis selisih kuadrat terkecil
dengan format sebagai berikut:
Tabel 4 Selisih kuadrat Terkecil
Tahun Metode trend linier
Y
t
– Y
t 1
2
Metode trend kuadratik
Y
t
– Y
t 1
2
Metode trend exponential
Y
t
– Y
t 1
2
Selisih kuadrat Selisih kuadrat
Selisih kuadrat 1
2 3
4 5
7
N Y
t
– Y
1 1
2
Y
t
– Y
2 1
2
Y
t
– Y
3 1
2
Y
t
– Y
1 3
2
- -
Y
t
– Y
n 1
2
Y
t
– Y
1 1
2
Y
t
– Y
2 1
2
Y
t
– Y
3 1
2
Y
t
– Y
1 3
2
- -
Y
t
– Y
n 1
2
Y
t
– Y
1 1
2
Y
t
– Y
2 1
2
Y
t
– Y
3 1
2
Y
t
– Y
1 3
2
- -
Y
t
– Y
n 1
2
X
L
X
K
X
E
Sumber: Rumus metode trend 62
d. Pengawasan Peramalan Kesalahan Absolut Rata-rata Average absolute error
AAE =
n Y
Y
1
Keterangan: AAE
= Average absolute error Y
= Data riil Y
1
= Data peramalan n
= Banyaknya waktu data peramalan 2. Analisis Aspek Keuangan
Analisis aspek keuangan dilakukan untuk mengetahui besarnya biaya yang akan dikeluarkan dan manfaat yang diterima sehubungan dengan investasi
yang akan dilakukan oleh perusahaan. Dengan cara menganalisa: a. Kebutuhan dan Sumber Dana Modal
Sebelum melakukan investasi, perusahaan perlu mempertimbangkan dari mana perusahaan memperoleh dana untuk membeli mesin baru.
Perusahaan dalam merencanakan kebutuhan dana diperoleh dari dua sumber yaitu kredit dari bank dan modal sendiri.
b. Arus Kas Csah Flow 63
Aliran kas atau kas yang berhubungan dengan suatu proyek dikelompokkan menjadi dua bagian yaitu:
1 Arus kas masuk, terutama datang dari hasil penjualan produk, dan penjualan mesin lama.
2 Arus kas keluar, terdiri dari investasi proyek, penggantian mesin, pembayaran angsuran, biaya operasional, dan pajak perseroan.
c. Biaya Modal Cost Of Capital Biaya modal yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan rumus
seperti dibawah ini karena perusahaan belum tercatat di Bursa Efek. Rumus:
R
P
= R
f
+ risk premium Keterangan:
R
P
= tingkat keuntungan yang diterima R
f
= tingkat bunga berdasarkan standar Sertifikat Bank Indonesia
Risk Premium = tingkat pengembalian bebas resiko d. Kriteria Kelayakan Investasi
Adapun dalam menilai kelayakan suatu proyek investasi, peneliti menggunakan metode penilaian sebagai berikut:
1 Metode Payback Period PP 64
Rumus:
PP =
Tahunan Proceeds
Outlays Capital
X I Tahun 2 Metode Avarage Rate of Return ARR
Rumus:
ARR =
Investment Avarage
EAT Avarage
X 100 3 Metode Net Present Value NPV
Rumus: Present value dari proceeds = xxx
Present value dari outlays = xxx
NPV = xxx
Secara sistematis rumus NPV adalah:
NPV =
n
t 1
t t
k CF
1 1
- I
o
Keterangan:
CF
t
= Cash Flow pada periode t I
= Investasi awal k
= Discount Rate yang digunakan dari biaya modal n
= Umur Proyek 4 Metode Internal Rate of Return IRR
Rumus:
IRR = i
1
+
2 1
1
NPV NPV
NPV
i
2
-i
1
Keterangan: i
1
= tingkat bunga pertama yang menghasilkan NPV
1
i
2
= tingkat bunga kedua yang menghasilkan NPV
2
NPV
1
= positif NPV
2
= negatif 5 Metode Profitability Index PI
Rumus: PI =
Outlays of
PV Proceeds
of PV
6 Metode Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi MIRR Rumus:
1
1 1
I MIRR
K CF
n n
t t
n a
t
Keterangan: MIRR = Tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi
CF
t
= Arus kas pada tahun ke-t K
a
= Biaya modal proyek t
= 1,2,3,…..,n n
= Umur ekonomis 66
I = Investasi awal.
G. Uji Hipotesis
