BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori
2.1.1 Teori Agensi
Agency Theory
Teori agensi berkaitan dengan hubungan antara pengelolamanajemen perusahaan
agent
dengan pemegang saham
principal
. Teori agensi menyatakan bahwa apabila terdapat pemisahan antara pemilik sebagai prinsipal dan manajer
sebagai agen yang menjalankan perusahaan maka akan muncul permasalahan agensi karena masing-masing pihak tersebut akan selalu berusaha untuk
memaksimalisasikan fungsi utilitasnya Jensen Meckling, 1976. Menurut Darmawati
et al
. 2005 dalam Setyapurnama dan Norpratiwi 2006 inti dari hubungan keagenan adalah adanya pemisahan antara kepemilikan
principal
investor dan pengendalian
agent
manajer. Kepemilikan diwakili oleh investor yang mendelegasikan kewenangan kepada agen dalam hal ini manajer
untuk mengelola kekayaan investor. Investor mempunyai harapan bahwa dengan mendelegasikan wewenang pengelolaan tersebut, mereka akan memperoleh
keuntungan dengan bertambahnya kekayaan dan kemakmuran investor. Dalam teori keagenan
agency theory
, hubungan agensi muncul ketika satu orang atau lebih
principal
mempekerjakan orang lain
agent
untuk memberikan suatu jasa dan kemudian mendelegasikan wewenang pengambilan
keputusan kepada
agent
tersebut Jensen dan Meckling, 1976.
Agency theory
mengidentifikasi potensi konflik kepentingan antara pihak-pihak dalam
perusahaan yang mempengaruhi perilaku perusahaan dalam berbagai cara yang berbeda Almilia dan Sifa, 2006.
Teori keagenan menekankan pada penentuan pengaturan kontrak yang efisien dalam hubungan pemilik dengan agen. Kontrak yang efisien merupakan
kontrak yang jelas untuk masing-masing pihak yang berisi tentang hak dan kewajiban, sehingga dapat meminimalkan konflik keagenan Setyapurnama dan
Norpratiwi, 2006. Teori keagenan dilandasi dengan tiga asumsi Eisenhardt, 1989 yaitu:
asumsi sifat
manusia
human assumptions
, asumsi
keorganisasian
organizational assumptions
, dan asumsi informasi
information assumptions
. Asumsi sifat manusia dikelompokkan menjadi tiga, yaitu: 1
self-interest
, yaitu sifat manusia untuk mengutamakan kepentingan diri sendiri, 2
bounded- rationality
, yaitu sifat manusia yang memiliki keterbatasan rasionalitas, dan 3
risk aversion
, yaitu sifat manusia yang lebih memilih mengelak dari risiko. Asumsi keorganisasian dikelompokkan menjadi tiga, yaitu: 1 konflik sebagian
tujuan antar partisipan, 2 efisiensi sebagai suatu kriteria efektivitas, dan 3 asimetri informasi antara pemilik dan agen. Asumsi informasi merupakan asumsi
yang menyatakan bahwa informasi merupakan suatu komoditas yang dapat dibeli Setyapurnama dan Norpratiwi, 2006.
Hubungan keagenan dapat menimbulkan masalah pada saat pihak-pihak yang bersangkutan mempunyai tujuan yang berbeda.
Agency problem
lahir dari adanya pemisahan antara manajemen dan penyandang dana, dimana manajer
berusaha untuk meningkatkan
incentive
mereka dalam rangka memakmurkan
dirinya dan mengabaikan tugas utamanya yaitu memaksimumkan kemakmuran pemilik. Herawaty 2008 menyatakan bahwa konflik kepentingan antara pemilik
investor dengan manajer agen muncul ketika pemilik modal menghendaki bertambahnya kekayaan dan kemakmuran para pemilik modal, sedangkan manajer
juga menginginkan bertambahnya kesejahteraan bagi para manajer. Pemilik ingin memaksimalkan
return
dan harga sekuritas dari investasinya, namun manajer mempunyai kebutuhan psikologis dan ekonomi yang luas, termasuk
memaksimalkan kompensasinya Setyapurnama dan Norpratiwi, 2006. Konflik agensi tersebut mengakibatkan adanya sifat
opportunistic
dari manajemen yang akan mengakibatkan rendahnya kualitas laba. Rendahnya
kualitas laba akan dapat membuat kesalahan pembuatan keputusan kepada para pemakainya seperti para investor dan kreditor, sehingga nilai perusahaan akan
berkurang di masa yang akan datang Herawaty, 2008. Untuk meminimalisasi permasalahan agensi, maka dibuatlah kontrak-
kontrak dalam perusahaan baik kontrak antara pemegang saham dengan manajernya maupun kontrak antara manajemen dengan karyawan, pemasok, dan
kreditor Wardhani, 2008. Kontrak yang dibuat antara pemilik dengan manajer diharapkan dapat meminimalkan konflik kepentingan tersebut.
Namun, konflik agensi tidak dapat diatasi secara menyeluruh dengan menggunakan kontrak tersebut karena biaya untuk membuat kontrak yang
lengkap sangatlah mahal, dan apabila tidak merupakan hal yang tidak mungkin Fama dan Jensen, 1983; Hart, 1995 dalam Herawaty, 2008. Salah satu cara yang
paling efisien dalam rangka untuk mengurangi terjadinya konflik kepentingan dan
memastikan pencapaian tujuan perusahaan, diperlukan keberadaan peraturan dan mekanisme pengendalian yang secara efektif mengarahkan kegiatan operasional
perusahaan serta kemampuan untuk mengidentifikasi pihak-pihak yang mempunyai kepentingan yang berbeda Boediono, 2005.
Corporate governance
merupakan suatu mekanisme yang dapat digunakan pemegang saham dan kreditor perusahaan untuk mengendalikan tindakan manajer Dallas, 2004 dalam
Nuryaman, 2008. Mekanisme
corporate governance
tersebut dapat berupa
board of directors
, kepemilikan institusi, kepemilikan manajerial, pengawasan oleh tenaga kerja, auditor, dan lain-lain Wardhani, 2008.
2.1.2 Definisi
Kategori