27
4 Uniariny
2012 Pengaruh struktur
Modal dan Modal intelektual
Terhadap
nilai perusahaan
perbankan Variabel
independen: Struktur
modal Modal
intelektual Variabel
dependen: Nilai
perusahaan perbankan
Struktur modal dan modal
intelektual berpengaruh
positf dan
signifikan terhadap
nilai perusahaan perbankan
5. Sumiati
2007 Pengaruh struktur
Modal terhadap
perubahan harga saham
perusahaan perbankan
Variabel independen:
Struktur modal
Variabel dependen:
Perubahan harga saham
Struktur modal debt to equity rasio,longterm
debt to equity ratio,dan
Longterm debt to equity ratio secara
bersamaan berpengaruh
signifikan Terhadap perubahan
harga saham
2.3 Kerangka Pemikiran
Kerangka pemikiran menjelaskan tentang alur berfikir dan hubungan yang menunjukkan kaitan antara variabel yang satu dengan variabel lainnya yang ada
dalam penelitian ini. Variabel-variabel dalam penelitian ini antara lain:
Return saham, struktur modal, struktur aset, dan profitabilitas. Return saham adalah tingkat pengembalian terhadap sebuah investasi yang diharapkan oleh
investor terhadap penyertaan modalnya dalam sebuah perusahaan. Dalam penelitian ini variabel- variabel yang digunakan dalam mengukur sebuah tingkat
pengembalian saham return saham dalam sebuah perusahaan perbankan yaitu struktur modal, struktur aset, dan profitabilitas. Variabel
– variabel independen tersebut akan mengukur sejahu mana pengaruhnya terhadap variabel dependen
Universitas Sumatera Utara
28
yaitu return saham. Adapaun hubungan - hubungan antar variable akan diperlihatkan dalam gambar kerangka pemikiran berikut:
Gambar 2.3 Kerangka Berpikir
Struktur aset dapat diukur dengan membandingkan aset tetap dengan total aset yang ada di perusahaan. Struktur aset mempengaruhi sumber- sumber
pembiayaan dalam beberapa cara. Perusahaan yang memiliki asset tetap jangka panjang perusahaan umum, akan banyak mengunakan hutang hipotik jangka
panjang. Perusahaan yang sebahagian besar memiliki piutang dan persediaan
STRUKTUR ASET X1
STRUKTUR MODAL DER
DAR LDER
LDAR EAR
X2 PROFITABILITAS
ROA ROE
X3
RETURN SAHAM
Y
H1
H2
H3
Universitas Sumatera Utara
29
barang yang nilainya tergantung pada tingkat profitabilitas perusahaan misalnya perusahaan dagang tidak tergantung pada pembiayaan jangka panjang melainkan
tergantung pada pembiayaan jangka pendek. Maka untuk itu perusahaan dalam memilih bentuk pembiayaannya akan mempengaruhi kualitas perusahaan tersebut
dalam meningkatkan kinerja perusahaan yang nantinya akan berdampak pada return saham perusahaan.
Struktur modal menunjukan sejahu mana perusahaan mendanai perusahaannya. Dalam hal ini perusahaan akan mengambil atau membuat sebuah
keputusan dalam hal pendanaan yang mana nantinya akan berpengaruh pada penilaian perusahaan yang terlefksi pada harga saham. Maka untuk itu seorang
manajer perusahaan harus pandai dalam memilih sumber pendanaan mana yang akan dijadikan yang nantinya tujuan utamanya adalah memaksimalkan kinerja
perusahaan. Dengan kinerja perusahaan mengalami peningkatan secara fositif akan mempengaruh tingkat pengembalian saham. Dalam penelitian ini struktur
modal diukur dengan beberapa rasio yaitu debt to equity ratio, debt to asset ratio, long term debt to equity ratio, long term debt to asset ratio dan equity to asset
ratio. Profitabilitas menunjukan tingkat keberhasilan sebuah perusahaan.
Semangkin baik tingkat profitabilitas sebuah perusahaan maka akan semangkin baik pulak tingkat kinerja sebuah perusahaan. Yang mana akan mendorong tingkat
kepercayaan para investor yang akan menanamkan modal pada perusahaan tersebut. Yang mana nantinya para investor akan mengharapkan tingkat
pengembalian yang baik dari tergambarnya tingkat profitabiltas yang baik. Dalam
Universitas Sumatera Utara
30
penelitian ini alat ukur yang digunakan adalah return on equity dan return on asset.
2.4 Hipotesis Penelitian
