Pengaruh leverage Terhadap Kinerja Perusahaan
45
memiliki kinerja yang baik dalam mengelola laba yang diperoleh mendanai aktivitas perusahaan selanjutnya.
H3 : Kepemilikan leverage berpengaruh
negatif terhadap kinerja
perusahaan 3.0.4 Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Perusahaan
Seiring dengan perubahan ekonomi yang berkarakteristik ekonomi berbasis ilmu pengetahuan, perusahaan yang dulunya berkarakteristik bisnis
berdasarkan tanaga kerja mulai mengubah strategi bisnisnya menjadi bisnis berbasis ilmu pengetahuan. Hal ini membuat perusahaan meningkatkan
perhatiannya pada salah satu sumber dayanya yaitu intellectual capital. Stakeholder theory menjelaskan bahwa antara perusahaan dan stakeholder
perusahaan pekerja, pelanggan, pemasok dan mitra bisnis perusahaan memiliki hubungan Freeman dalam Fontaine, 2006. Seluruh pemangku perusahaan akan
melakukan hal yang terbaik guna memaksimalkan kesejahteraan mereka dengan cara memanfaatkan seluruh sumber daya yang dimiliki perusahaan semaksimal
mungkin. Salah satu sumber daya perusahaan adalah intellectual capital. Pemanfaatan intellectual capital yang baik, dapat mendukung jalannya kegiatan
perusahaan dengan menciptakan ide-ide inovatif dan program-program andalan. Penelitian yang dilakukan oleh Baroroh 2013 menunjukkan hasil bahwa
intellectual capital berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hasil ini mendukung hubungan intellectual capital terhadap kinerja perusahaan
berdasarkan stakeholder theory bahwa semakin meningkatnya modal intelektual
46
maka perusahaan dapat menciptakan value added yang kemudian akan mendorong kinerja perusahaan lebih tinggi.
H4 : Kepemilikan intellectual capital berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan
3,0.5 Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, leverage dan intellectual capital secara bersama terhadap kinerja perusahaan
Beberapa penelitian terdahulu menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, leverage dan intellectual capital memiliki
pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh Putra 2013 menunjukkan hasil bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh
positif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh Fauzi dan Musallam 2015 menunjukkan hasil bahwa kepemilikan institusional
berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh Yulianto 2011 menunjukkan hasil bahwa leverage berpengaruh
negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh Baroroh 2013 menunjukkan hasil bahwa intellectual capital berpengaruh positif
signifikan terhadap kinerja perusahaan. Berdasarkan penelitian terdahulu, diduga kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, leverage dan intellectual
capital berpengaruh terhadap kinerja perusahaan secara bersama.
H5 : Kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, leverage dan intellectual capital secara bersama terhadap kinerja perusahaan
47