Saham. Dalam penelitian ini didapatkan hasil penelitian menunjukkan bahwa Stock Selection Skill dan Market Timing Ability berpengaruh
positif signifikan terhadap Kinerja Reksa Dana Saham, Size Reksa Dana dan Expense Ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham dan Umur Reksa Dana berpengaruh positif tidak signifikan. Saran bagi penelitian selanjutnya yaitu menggunakan
tambahan sampel penelitian pada periode pengamatan yang lebih lama. 6. Nurcahya dan Bandi 2010 dalam penelitiannya yang berjudul Reksa
Dana di Indonesia : Analisis Kebijakan Alokasi Aset, Pemilihan Saham, dan Tingkat Risiko. Variabel yang digunakan yaitu Kebijakan Alokasi
Aset, Pemilihan Saham, dan Tingkat Risiko. Dalam penelitian ini didapatkan hasil bahwa Kebijakan Alokasi Aset, Pemilihan Saham Stock
Selection, dan Tingkat Risiko Risk Level berpengaruh positif signifikan terhadap Kinerja Reksa Dana. Saran bagi penelitian selanjutnya yaitu
memperpanjang periode penelitian dengan mengambil data sampel dari berbagai sumber publikasi dan menggunakan model Jensen ratio,
Treynor ratio, maupun Appraisal ratio agar hasilnya dapat diperbandingkan.
C. Kerangka Pikir
1. Pengaruh Stock Selection Skill terhadap Kinerja Reksa Dana Stock Selection Skill kemampuan pemilihan saham adalah
kemampuan para Manajer Investasi dalam melakukan analisis pemilihan
saham-saham terbaik, yaitu saham yang memberikan hubungan tingkat return dan risiko yang terbaik dibandingkan dengan alternatif lainnya.
Pemilihan saham sangat penting dilakukan oleh investor Manajer Investasi untuk dapat dimasukkan ke dalam portofolio. Tahap ini
memerlukan pengevaluasian setiap saham yang ingin dimasukkan. Sejalan dengan teori portofolio yang dikemukakan oleh Markowitz
bahwa seorang investor dapat membentuk portofolio yang menghasilkan return yang diharapkan tertinggi dengan risiko tertentu atau membentuk
porotofolio yang menghasilkan return yang diharapkan tertentu dengan tingkat risiko terendah. Pemilihan saham yang dilakukan oleh Manajer
Investasi bertujuan untuk mencari kombinasi portofolio yang efisien Mulyana, 2005 dalam Nurcahya dan Bandi 2010. Jadi semakin tinggi
kemampuan Manajer Investasi dalam melakukan pemilihan saham- sahamnya maka semakin tinggi pula return yang didapatkan sehingga
variabel Stock Selection Skill berpengaruh positif terhadap Kinerja Reksa Dana Saham.
2. Pengaruh Market Timing Ability terhadap Kinerja Reksa Dana Menurut Manurung 2008, Market Timing merupakan waktu untuk
membuat keputusan membeli atau menjual instrumen investasi dengan menggunakan strategi perdagangan mekanis dimana keputusan tersebut
menggunakan satu atau dua indikator yang strategis atau tepat. Jadi Market Timing Ability merupakan kemampuan dari Manajer Investasi
dalam membuat keputusan dalam menentukan waktu pembelian dan
