lamanya periode estimasi, periode yang umum dipakai biasanya berkisar dari 100 sampaidengan 300 hari untuk mendapatkan data harian dan dari
24 sampai dengan60 bulan untuk data bulanan. b.
Model Pasar Market Model Perhitungan return ekspetasi dengan model ini dilakukan dengan dua
tahapan,yaitu: 1
Membentuk model ekspetasi dengan menggunakan data realisasi selamaperiode estimasi return estimasi.
2 Menggunakan model ekspetasi ini untuk mengestimasi return
ekspetasi diperiode jendela. Model ekspetasi dapat dibentuk dengan teknik regresiOLS Ordinary Least Square.
c. Model Disesuaikan Pasar Market-Adjusted Model
Model ini beranggapan bahwa penduga yang terbaik untuk mengestimasireturn suatu sekuritas adalah return indeks pasar pada saat
tersebut. Denganmenggunakan model ini, maka tidak perlu menggunakan periode estimasiuntuk membentuk model estimasi, karena return sekuritas
yang diestimasiadalah sama dengan return indeks pasar.
D. Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian yang mendukung adanya hubungan CSR dengan kinerja perusahaan yaitu:
1. Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Institusional, dan
corporate social responsibility terhadap Nilai Perusahaan
Penelitian Permanasari,2010 hasil dari penelitian ini menunjukkan variabel corporate social responsibility memiliki pengaruh positif dan siginfikan
terhadap nilai perusahaan, hasil ini menunjukkan bahwa dengan adanya pengungkapan tanggung jawab sosial corporate social responsibility
yang tinggi
maka akan
berakibat meningkatnya
nilai perusahaan.Sedangkan
variabel yang
tidak mempengaruhi
nilai perusahaan adalah kepemilikan manajemen dan kepemilikan institusional.
2. Pengaruh Corporate Social Responsibilit Terhadap Kinerja Perusahaan
Indrawan,2011 tujuan penelitian ini untuk mengetahui bagaimana pengaruh corporate social responsibility terhadap kinerja keuangan
perusahaan dan kinerja pasar perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian, pada hipotesis pertama ditemukan bahwa variabel corporate social
responsibility dan variabel kontrol leverage, berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan ROE, dan variabel kontrol ukuran
perusahaan size berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
3. Corporate Social Responsibilit CSR dan Kinerja Perusahaan
Penelitian ini menguji pengaruh CSR terhadap kinerja pasar perusahaan yang diukur dengan stock return diproksi dengan CAR baik CSR secara
keseluruhan maupun berdasarkan pada parameternya environment, employment, dan community Titisari et al., 2010. Hasil statistik deskriptif
menunjukkan bahwa terjadi peningkatan trend indeks CSR, yang jika di lihat dari parameternya maka aktivitas CSR lebih banyak dilakukan pada
parameter environment dan community. Dan dari analisis korelasi variabel environment dan community berkorelasi positif dengan CAR sedangkan
parameter employment justru berkorelasi negatif dengan CAR. Namun hanya parameter environment dan employment yang signifikan.
E. Pengembangan Hipotesis dan Hubungan CSR dengan Kinerja
