5.4 Aplikasi Forward Contract
Forward contract dapat digunakan untuk
meminimalisasi kerugian yang diperoleh suatu perusahaan pada saat transaksi luar negeri.
Dengan melakukan
forward contract
, perusahaan telah memperoleh kepastian besar
jumlah transaksi yang diperoleh pada saat jatuh tempo. Hasil perhitungan forward
contract one step dan forward contract n-step
dengan menggunakan data transaksi pada PT Bina Pertiwi adalah sebagai berikut.
5.4.1 Forward contract one step
dengan bunga pinjaman sebesar 10 per tahun,
menggunakan rumus =
0 . Sebagai salah satu perhitungan, pada
tanggal 3 Januari 2012 PT Bina Pertiwi melakukan
transaksi sebesar
USD37,561.83887 dengan spot rate pada saat itu adalah Rp9.114,00 sehingga
diperoleh nilai
transaksi sebesar
Rp342.338.599,46. Kemudian dengan bunga pinjaman 10 per tahun, diperoleh nilai
forward contract pada saat transaksi adalah
Rp344.495.801,6. Keseluruhan perhitungan transaksi dapat dilihat pada Tabel 5.3.
Tabel 5.3 Data transaksi PT Bina Pertiwi menggunakan forward contract one step Periode Januari-September 2012
No. Tanggal
jatuh tempo
Jumlah transaksi
USD Spot
rate Jumlah
pinjaman saat transaksi RPH
Bunga pinjaman
Jumlah pinjaman + bunga
RPH
1 26-1-2012
37.561,83 9.114
342.338.599,46 10
344.495.801,6 2
9-2-2012 40.892,41
8.850 361.897.900,05
10 363.087.701,4
3 24-2-2012
33.719,46 8.955
301.957.785,00 10
303.943.260,8 4
28-2-2012 35.792,10
8.978 321.341.488,07
10 322.662.069,5
5 30-3-2012
81.589,76 8.995
733.899.967,07 10
742.746.980,4 6
28-2-2012 79.654,84
8.950 712.910.838,65
10 715.254.655,1
7 26-3-2012
45.027,62 8.925
401.871.511,90 10
405.174.565,4 8
12-4-2012 35.774,87
9.112 325.980.618,98
10 329.910.248,4
9 30-3-2012
44.738,35 9.040
404.434.685,61 10
407.758.806,3 10
25-4-2012 56.453,70
9.114 514.519.082,73
10 520.721.504,5
11 26-3-2012
38.524,24 9.119
351.302.576,89 10
352.553.791,5 12
25-4-2012 100.585,99
9.127 918.048.342,82
10 926.600.026
13 27-4-2012
42.618,41 9.099
387.784.965,39 10
390.334.784,3 14
27-4-2012 50.110,941
9.025 452.251.251,11
10 453.862.009
15 28-5-2012
55.538,642 9.131
507.123.348,19 10
512.680.864,3 16
28-5-2012 63.748,14
9.136 582.403.020,52
10 588.625.956,9
17 28-5-2012
173.528,87 9.148
1.587.442.169,56 10
1.601.794.386 18
28-5-2012 74.099,39
9.147 677.787.191,40
10 682.800.959,7
19 28-5-2012
52.105,92 9.147
476.612.894,26 10
480.007.945 20
28-5-2012 147.869,52
9.150 1.353.006.159,68
10 1.362.273.325
21 30-7-2012
44.910,59 9.219
414.030.790,85 10
418.454.681,5 22
28-6-2012 34.402,16
9.234 317.669.615,87
10 320.715.762,9
23 13-7-2012
74.065,60 9.401
696.290.757,03 10
702.204.459,3 24
28-6-2012 32.857,53
9.408 309.123.717,57
10 310.394.089
25 28-6-2012
63.891,87 9.391
600.008.558,28 10
601.488.031,4 26
26-7-2012 77.256,91
9.325 720.420.704,79
10 726.934.097,5
27 27-9-2012
41.310,13 9.433
389.678.480,76 10
399.286.991,2 28
27-9-2012 121.537,13
9.391 1.141.355.222,10
10 1.166.371.227
29 27-7-2012
41.759,47 9.431
393.833.569,36 10
395.020.465 30
30-8-2012 93.076,07
9.443 878.917.376,90
10 887.586.151
31 27-9-2012
32.885,41 9.438
310.372.510,83 10
315.304.457,6 32
27-9-2012 82.505,30
9.421 777.282.434,61
10 789.420.817,8
33 27-9-2012
33.663,50 9.432
317.514.212,34 10
322.385.663,3 34
27-9-2012 40.987,36
9.414 385.855.073,11
10 391.352.186,5
35 30-8-2012
80.540,38 9.428
759.334.762,59 10
763.911.574,9 36
27-9-2012 39.735,14
9.505 377.682.543,74
10 380.683.309,2
37 26-9-2012
45.239,96 9.512
430.322.508,00 10
433.387.819 38
26-9-2012 62.642,01
9.499 595.036.476,93
10 596.177.642,8
TOTAL 21.728.369.068,74
Dari perhitungan di atas, diperoleh total dana transaksi saat menggunakan forward
contract one step
adalah Rp21.728.369.068, 74.
Berdasarkan perhitungan sebelumnya bahwa jumlah kerugian yang diperoleh saat
tidak menggunakan forward contract adalah sebesar Rp284.035.006,91. Menggunakan
forward contract one step , jumlah kerugian
yang diterima
menjadi sebesar
Rp198.725.355,74. Dapat dilihat bahwa
dengan menggunakan forward contract one step
walaupun tetap mengalami kerugian namun dapat memperkecil jumlah kerugian
yang diterima yaitu sebesar Rp85.309.651,17. 5.4.2
Forward contract n-step dengan bunga
pinjaman tetap
yaitu 10
pertahun, menggunakaan rumus
0,0 = 0,0 0 1 … − 1 . Dalam tugas akhir ini akan dicoba
perhitungan forward contract n-step di mana n
dimulai dari 2 hingga 5. Diasumsikan bunga pinjaman adalah sama untuk setiap n,
0 = 1 = 2 = 3 = 4 = 10.
Keseluruhan nilai forward contract n-step untuk n=2,3,4, dan 5 menggunakan data
transaksi PT Bina Pertiwi dapat dilihat pada Tabel 5.6.
Tabel 5.4 Data transaksi PT Bina Pertiwi menggunakan forward contract n-step Periode Januari-September 2012
Total dana Kerugian
Efisiensi
Pada saat transaksi Rp21.529.643.713,00
- -
Pada saat jatuh tempo Rp21.813.678.720,91
Rp284.035.006,91 -
Forward contract one- step Rp21.728.369.098,74
Rp198.725.355,74 Rp85.309.651,17
Forward contract two- step Rp21.728.964.234,84
Rp199.320.521,84 Rp84.714.485,07 Forward contract three- step
Rp21.729.163.928,36 Rp199.520.215,36
Rp84.514.791,55 Forward contract four-step
Rp21.729.264.022,17 Rp199.620.309,17
Rp84.414.697,74 Forward contract five- step
Rp21.729.324.157,82 Rp199.680.444,82
Rp84.354.562,09 Bukti: Lampiran 11
Berdasarkan Tabel 5.6, diperoleh total dana transaksi ketika forward contract n-step
dengan n=2,3,4,5
. Hal
yang dapat
disimpulkan adalah semakin besar n maka nilai forward contract menjadi lebih besar
yang menyebabkan efisiensi mengurangi kerugian pun menjadi berkurang namun hal
ini tidak terlalu sesuai dalam kehidupan nyata di mana semakin besar nilai n maka efisiensi
pun akan menjadi besar. Analisis
yang mungkin
yang menyebabkan
menaiknya nilai
forward contract
ketika n membesar adalah karena bunga yang digunakan diasumsikan tetap dan
di dalam kenyataan nilai bunga tidak tetap tapi selalu berubah. Sehingga berdasarkan rumus
yang digunakan, jika bunga yang digunakan menurun efisiensi akan bertambah dan jika
bunga membesar atau tetap maka efisiensi akan berkurang.
5.5 Aplikasi Forward Exchange rate
Kategori