Berdasarkan Tabel 12 dapat dilihat adanya pengaruh Harga Spot, dan Harga Forward secara simultan terhadap Harga Futures. Tabel 12
menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,000 sehingga terlihat bahwa nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari 0,000. Berdasarkan Tabel 12
diketahui bahwa Harga Spot, dan Harga Forward secara simultan berpengaruh terhadap Harga Futures pada komoditas CPO periode
2011-2015.
b. Koefisien determinasi Adjusted R Square
Koefisien determinasi Adjusted R Square pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel
dependen Ghozali, 2009. Nilai koefisien determinasi 0 nol dan 1 satu. Adjusted R Square yang lebih kecil berarti kemampuan variabel
independen dalam menjelaskan variabel dependen sangat terbatas. Hasil pengujiannya adalah sebagai berikut:
Tabel 13. Output Adjusted R Square Model R
R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 0,813
a
0,661 0,649
618,042188 Sumber : Lampiran 10 halaman 77
Berdasarkan hasil uji Adjusted R Square pada penelitian ini diperoleh nilai sebesar 0,649. Hal ini menunjukkan bahwa Harga
Futures dipengaruhi oleh Harga Spot dan Harga Forward sebesar
64,9, sedangkan sisanya sebesar 35,1 dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
C. Pembahasan 1. Uji secara Parsial
a. Pengaruh Harga Spot terhadap Harga Futures Hasil analisis statistik untuk variabel Harga Spot diketahui bahwa
nilai koefisien regresi bernilai positif sebesar 0,696. Berdasarkan hasil uji t untuk Harga Spot diperoleh nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05
sehingga dapat disimpulkan bahwa Harga Spot berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Futures pada bursa komoditas CPO Crude
Palm Oil, sehingga hipotesis alternatif pertama diterima. Hasil penelitian ini sesuai dengan teori random walk. Teori itu menjelaskan
bahwa prediksi terbaik untuk periode yang akan datang adalah harga saat ini Kuncoro, 2009.
b. Pengaruh Harga Forward terhadap Harga Futures Hasil analisis statistik untuk variabel Harga Forward diketahui
bahwa nilai koefisien regresi bernilai positif sebesar 1,072. Berdasarkan hasil uji t untuk Harga Forward diperoleh nilai signifikansi sebesar
0,069, dimana nilai signifikansi lebih besar dari α = 0,05, sehingga hipotesis alternatif kedua ditolak.
