Tabel V.2. : Simbol Data Reksa Dana Nama Reksa Dana
Simbol Data
Danareksa Pendapatan Prima Plus RDPT1
Danareksa Melati Dollar RDPT2
Danareksa Melati Pendapatan Tetap RDPT3
Danareksa Melati Pendapatan Tetap 2 RDPT4
Danareksa Melati Platinum Dollar USA RDPT5
Danareksa Melati Platinum Rupiah RDPT6
Danareksa Melati Platinum Rupiah 2 RDPT7
Danareksa Melati Platinum Dollar RDPT8
Danareksa Gebyar Indonesia 2 RDPT9
Danareksa Proteksi Melati Optima 21 RDT1
Danareksa Proteksi Melati Optima 22 RDT2
Danareksa Proteksi Melati Optima 23 RDT3
Danareksa Proteksi 2 RDT4
Danareksa Proteksi Melati Optima Dollar USA RDT5
Danareksa Proteksi Melati Optima 4 RDT6
Danareksa Proteksi Melati Optima 5 RDT7
Danareksa Proteksi Dinamis Fleksibel RDT8
Danareksa Proteksi Dinamis Fleksibel 2 RDT9
Danareksa Proteksi Melati Optima 19 RDT10
Danareksa Proteksi Pendapatan Stabil 1 RDT11
A. Analisa Tingkat Pengembalian dan Tingkat Risiko
Untuk menjawab rumusan masalah pertama mengenai tingkat pengembalian dan tingkat risiko portofolio reksa dana, penulis menggunakan beberapa
indikator dalam mengukur tingkat pengembalian dan tingkat risiko portofolio reksa dana pendapatan tetap, reksa dana terproteksi, dan IGSYC. Indikator
tersebut antara lain realized return, expected return, varians, dan standar deviasi.
Tabel V.3. : Tingkat risiko dan tingkat pengembalian reksa dana ∑ R
E R Varians
SD Beta
RDPT 0,08187
0,00155 0,0006
0,00712 0,13278
RDT 0,05785
0,00109 0,00002
0,00356 0,02349
IGSYC 0,052704 0,001014 0,000017 0,004147 -
Sumber : Koran Bisnis Indonesia Januari 2012-Maret 2013 yang telah diolah Hasil pengukuran pada tabel V.3. menunjukkan bahwa kedua portofolio reksa
dana mampu menghasilkan return lebih besar daripada return pasar. Return reksa dana pendapatan tetap bahkan mampu memberikan return lebih tinggi daripada
return reksa dana terproteksi dengan komparasi 0,08187 dan 0,05785. Sedangkan pasar hanya mampu menghasilkan return sebesar 0,052704. Sejalan dengan total
return, expected return reksa dana pendapatan tetap dan reksa dana terproteksi juga menghasilkan expected return yang tinggi dengan sumbangsih masing-
masing sebesar 0,00155 dan 0,00109, jauh di atas expected return pasar yang berkisar 0,001014.
Tingkat return yang tinggi hampir selalu diimbangi dengan tingkat risiko yang tinggi. Hal ini tercermin dari hasil pengukuran standar deviasi kedua
portofolio reksa dana dan pasar. Reksa dana pendapatan tetap memiliki tingkat risiko sebesar 0,00712, jauh lebih tinggi dibandingkan tingkat risiko reksa dana
terproteksi dan tingkat risiko pasar yang masing-masing hanya sebesar 0,00356 dan 0,004147. Hasil yang berbeda signifikan ditunjukkan oleh beta. Reksa dana
pendapatan tetap memiliki beta sebesar 0,13278, jauh lebih tinggi dibandingkan beta reksa dana terproteksi sebesar 0,02349. Perbedaan hasil tingkat risiko antara
standar deviasi dengan beta mengindikasikan bahwa pada reksa dana pendapatan tetap memiliki tingkat fluktuasi laba yang lebih besar dibandingkan reksa dana
terproteksi. Sedangkan beta reksa dana terproteksi yang lebih kecil nilainya daripada beta reksa dana pendapatan tetap mengindikasikan bahwa reksa dana
terproteksi memiliki risiko fluktuasi relatif terhadap risiko pasar yang jauh lebih kecil dibandingkan reksa dana pendapatan tetap.