2.3.2. Pengaruh Pengenaan Pajak di Dalam Negeri terhadap Jumlah
Penawaran Uang
Setelah pengenaan pajak, terdapat kecenderungan bahwa suku bunga naik di Amerika Serikat dibanding dengan apa yang berlaku di Indonesia. Beberapa warga
Amerika yang telah membeli aset-aset Indonesia sebelumnya, sekarang akan berharap dan mengkehendaki untuk menjual aset-aset tersebut dan menukarkan kepada aset-
aset AS yang sama dengan hasil lebih tinggi. Warga AS ini akan menjual aset-aset Indonesia mereka untuk mendapatkan Rupiah dan menggunakan Rupiah itu untuk
membeli dollar diperlukan bagi pembelian aset-aset AS berdenominasi dollar. Keadaan ini akan meningkatkan penawaran Rupiah. Juga, kita memperkirakan bahwa
banyak investor Indonesia akan berharap dan mengkehendaki untuk menukar investasi AS bagi investasi Indonesia. Para investor ini mesti menukarkan Rupiah ke
dalam dollar; penawaran Rupiah dari Indonesia naik. Gambar 1 menunjukkan bahwa satu peningkatan dalam penawaran Rupiah, oleh AS dan Indonesia berlaku
pada setiap kurs; penawaran Rupiah naik dari S ke S
1
.
M. Roza Aulia Lubis : Analisis Pengujian Penerapan Purchasing Power Parity Pada Mata Uang Rupiah…, 2007 USU e-Repository © 2008
Harga Rupiah Dollar Rupiah
S
0.010 S
1
0.008 D
D Q Q
1
uantitas Rupiah Yang ditawarkan
Gambar 2.1. Peningkatan Penawaran Rupiah.
Jika setelah pajak, suku bunga di Amerika Serikat naik dibandingkan dengan di Indonesia, maka penawaran Rupiah akan meningkat dari S ke S
1
. Pada kurs sebelumnya satu kelebihan Rupiah wujud. Para pemasok Rupiah di Indonesia dan
AS yang ingin membeli aset-aset berdenominasi dollar AS akan bersaing satu sama lain dan menerima satu harga dollar bagi setiap Rupiah yang lebih rendah. Dengan
demikian, Rupiah akan mengalami depresiasi berbanding dengan dollar.
Pada keseimbangan nilai mata uang sebelumnya, satu kelebihan Rupiah terjadi; AS dan Indonesia bersaing untuk menukarkan Rupiah ke dalam dollar harus
M. Roza Aulia Lubis : Analisis Pengujian Penerapan Purchasing Power Parity Pada Mata Uang Rupiah…, 2007 USU e-Repository © 2008
menerima jumlah kuantitas lebih kecil dollar bagi setiap Rupiah. Keseimbangan kurs jatuh; Rupiah mengalami depresiasi terhadap dollar. Kita mesti menyadari bahwa
analisis ini menggambarkan bagaimana kurs ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran. Bagaimanapun, sering berlaku dalam kasus-kasus dimana bank
sentral menentukan kurs bagi mengkontrol kurva permintaan dan penawaran mata uangnya.
2.4. Tingkat Suku Bunga