26 9
Nidianti 2013
Pengaruh faktor internal
dan eksternal
perusahaan terhadap
return saham food
beverages di BEI Variabel
independen: ROA, DER,
Tingkat Inflasi dan Tingkat
suku bunga Variabel dependen:
return saham -
ROA terbukti
tidak berpengaruh signifikan dan
negatif terhadap return saham - DER terbukti berpengaruh
positif dan signifikan terhadap return saham
- Tingkat inflasi terbukti berpengaruh signifikan dan
positif terhadap return saham
- Tingkat suku bunga terbukti berpengaruh signifikan dan
negatif terhadap return saham pada perusahaan
food beverages di BEI
10 D. Winn Utah,
2014 Optimal Debt to
Equity Ratio and Stock Returns
Variabel independen:
DER Variabel dependen:
Return saham DER
berpengaruh positif
terhadap return saham
2.3 Kerangka Konseptual
Menurut Sartono 2010, semakin tinggi rasio Debt to Equity Ratio maka akan semakin besar resiko yang dihadapi dan investor akan meminta tingkat
keuntungan yang semakin tinggi. Rasio yang tinggi juga menunjukkan proporsi modal sendiri yang rendah untuk membiayai aktiva.
Menurut Tandelilin 2010, perubahan suku bunga bisa mempengaruhi variabilitas return suatu investasi. Perubahan suku bunga akan mempengaruhi harga
saham secara terbalik, ceteris paribus. Artinya, jika suku bunga meningkat, maka harga saham akan turun. Demikian pula sebaliknya, jika suku bunga turun, harga
saham akan naik.
Universitas Sumatera Utara
27
Menurut Putong, dkk 2008, inflasi adalah proses kenaikan harga-harga umum secara terus-menerus. Akibat dari inflasi secara umum adalah menurunnya
daya beli masyarakat karena secara real tingkat pendapatannya juga menurun. Menurut Nidianti 2013, Tingkat suku bunga terbukti berpengaruh
signifikan dan negatif terhadap return saham, DER terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham Tingkat inflasi terbukti
berpengaruh signifikan dan positif terhadap return sahamperusahaan food beverages di BEI
Menurut Yunardy 2014, Inflasi, nilai tukar, ROA, DER dan CAR memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham perbankan di
BEI. Hal ini menunjukkan return saham perbankan dipengaruhi faktor eksternal yaitu inflasi dan nilai tukar, maupun faktor internal yaitu ROA,
DER, dan CAR. Dari penjelasan teoritis dan hasil dari penelitian-penelitian terdahulu
maka yang menjadi variabel didalam penelitian ini adalah nilai Debt to Equity Ratio DER, tingkat suku bunga, dan tingkat inflasi sebagai variabel
independen variabel bebas dan return saham perbankan di Bursa Efek Indonesia sebagai variabel dependen variabel terikat. Sehingga kerangka
berpikir yang terbentuk adalah sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
28
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
Sumber : Nidianti 2013
2.4 Hipotesis Penelitian
