Analisis Kinerja Keuangan TINJAUAN PUSTAKA

6. Keterbatasan Permainan Peringkat

Peringkat utang berguna bagi penerbitan utang dengan proporsi besar. Namun, harus dipahami keterbatasan bawaan dari prosedur standar badan pemeringkat Wild et al, 2005:240. Penerbitan utang mencerminkan berbagai karakteristik. Karenanya, karakteristik ini memberikan kesempatan untuk mengidentifikasi perbedaan antara berbagai kelompok peringkat dengan menilai dampak menguntungkan dan merugikan dalam kelompok peringkat tersebut. Selain itu, terdapat bukti bahwa perubahan peringkat tertinggal oleh pasar Wild et al, 2005:240.

B. Analisis Kinerja Keuangan

Wild et al 2007:12 mengatakan bahwa “financial analysis is the use of financial statement to analyze a company’s financial position and performance, and to assess future financial performance”. Menurut Djarwanto 2004:143, “yang dimaksud dengan rasio dalam analisis laporan keuangan adalah suatu angka yang menunjukkan hubungan antara suatu unsur dengan unsur lainnya dalam laporan keuangan. Hubungan antara unsur- unsur laporan keuangan tersebut dinyatakan dalam bentuk matematis sederhana”. Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan berarti Harahap, 2010:297. Selanjutnya Harahap juga menyatakan bahwa : Rasio keuangan ini hanya menyederhanakan informasi yang menggambarkan hubungan antara poe tertentu dengan pos lainnya. Dengan penyederhanaan ini Universitas Sumatera Utara kita dapat menilai secara cepat hubungan antara pos tadi dan dapat membandingkannya dengan rasio lain sehingga kita dapat memperoleh informasi dan memberikan penilaian. Current ratio adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menutupi utang lancar atau pun utang jangka panjang yang telah jatuh tempo dengan memanfaatkan seluruh aset lancar yang dimiliki oleh perusahaan. Current ratio merupakan indikator tunggal terbaik dari sampai sejauh mana klaim dari kreditor jangka pendek telah ditutupi oleh aktiva-aktiva yang diharapkan dapat diubah menjadi kas dengan cukup cepat, rasio ini merupakan ukuran solvabilitas jangka pendek yang paling sering digunakan Brigham dan Houston, 2006:96. Cash flow ratio is a measure of how well current liabilities are covered by the cash flow generated from a company’s operation. Since liabilities are paid with cash, a comparison of operating cash flow to current liabilities is important Wild et al, 2007:515. Times interest earned didesain untuk menghubungkan berbagai berbagai beban keuangan perusahaan dengan kemampuan perusahaan untuk membayar beban bunga tersebut. Rasio ini berfungsi sebagai salah satu ukuran kemampuan perusahaan untuk membayar bunga hingga dapat menghindari kebangkrutan Van Horne dan Wachowicz, 2007:211. Return on equity adalah rasio yang menunjukkan hasil return atas jumlah ekuitas yang telah diinvestasikan pemegang saham di perusahaan. Menurut Kasmir 2009:204 “return on equity atau rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri”.Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal yang dimiliki perusahaan. Universitas Sumatera Utara Debt to equity ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk menutupi sebagian atau seluruh utang-utangnya, baik jangka panjang maupun jangka pendek, dengan dana yang berasal dari modal bank sendiri Dendawijaya, 2005:121. Rasio ini merupakan pengujian yang baik bagi kekuatan keuangan perusahaan. Tujuan dari rasio ini adalah mengukur bauran dana dalam neraca dan membuat perbandingan antara dana yang diberikan oleh pemilik ekuitas dan dana yang dipinjam atau utang Walsh, 2004:118

C. Teori Signal