3 Pengaruh Kupon Obligasi tergadap Harga Obligasi H
:
3
0, artinya Kupon Obligasi tidak berpengaruh positif terhadap Harga obligasi.
Ha :
3
0, artinya Kupon Obligasiberpengaruh positif terhadap Harga obligasi.
a. Pengujian Hipotesis Pertama
Ha :
1
0, artinya berpengaruh positif Current Ratio terhadap Harga obligasi.
Berdasarkan Tabel 9 diperoleh hasil uji regresi berganda diperoleh nilai koefisien dari Current Ratio sebesar 0,819. Nilai
signifikansi sebesar 0,061 dengan nilai t hitung 1,900. Hal ini menunjukkan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh signifikan
terhadap Harga Obligasi, sehingga hipotesis pertama ditolak.
b. Pengujian Hipotesis Kedua
Ha :
2
0, Artinya berpengaruh negatif Jangka Waktu Jatuh Tempo terhadap Harga Obligasi.
Berdasarkan tabel 9 hasil uji regresi linier berganda diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 0,776. Hal ini menunjukkan bahwa
terdapat pengaruh positif Jangka Waktu Jatuh Tempo terhadap Harga Obligasi. Variabel Jangka Waktu Jatuh Tempo memiliki t
hitung sebesar 2,986 dengan signifikansi sebesar 0,004. Nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 menunjukkan bahwa Jangka
Waktu Jatuh Tempo berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Obligasi, sehingga hipotesis kedua ditolak.
c. Pengujian Hipotesis Ketiga
Ha :
3
0, artinya berpengaruh positif Kupon Obligasi terhadap Harga obligasi.
Berdasarkan tabel 9 hasil uji regresi linier berganda diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 1,668. Hal ini menunjukkan bahwa
terdapat pengaruh positif Kupon Obligasi terhadap Harga Obligasi. Variabel Kupon Obligasi mempunyai t hitung 5,405 dengan
signifikansi sebesar 0,000. Nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 menunjukkan bahwa Kupon Obligasi berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Harga Obligasi, sehingga hipotesis ketiga diterima.
4. Uji Goodness and Fit Model Uji F, Koefisien Determinasi
a. Uji Anova statistik F
Uji ini dapat dilihat pada nilai F-test. Nilai F pada penelitian ini menggunakan tingkat signifikansi 0,05, apabila nilai signifikansi F
0,05 maka memenuhi ketentuan goodness of fitmodel, sedangkan apabila nilai signifikansi F 0,05 maka model regresi tidak
memenuhi ketentuan goodness of fitmodel. Hasil uji F dapat dilihat pada Tabel 10 berikut:
Tabel 10. Uji F Statistik Model
F Sig.
Kesimpulan Regression
13,418 0,000
Signifikan Sumber: Lampiran 13, halaman 83.
Berdasarkan tabel 10 dapat dilihat pengaruh simultan variabel independen CR, Jangka Waktu Jatuh Tempo dan Kupon Obligasi.
Dari hasil uji simultan diperoleh nilai F hitung sebesar 13,418 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000. Berdasarkan nilai
signifikansi yang jauh lebih kecil dari 0,05, maka dapat dikatakan bahwa CR, Jangka Waktu Jatuh Tempo dan Kupon Obligasi secara
bersama-sama berpengaruh terhadap Harga Obligasi peusahaan periode 2012-2014.
b. Koefisien Determinasi Adjusted R Square
Koefisien determinasi digunakan untuk mengetahui seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel
dependen. Nilai koefisien determinasi Adjusted R
2
adalah antara 0 dan 1 dimana nilai R
2
yang kecil atau mendekati 0 berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan
variasi variabel dependen amat terbatas, namun jika nilai Adjusted R
2
yang besar atau mendekati 1 berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan
untuk memprediksi variasi variabel dependen Ghozali, 2011. Hasil uji koefisien determinasi dapat dilihat pada tabel 11 berikut:
Tabel 11. Output Adjusted R Square
Model R R
Square Adjusted R
Square Std. Error of the
Estimate 1
0,558
a
0,311 0,288
3,68888 Sumber: Lampiran 13, halaman 83.
Berdasarkan hasil uji Adjusted R Square pada penelitian ini diperoleh nilai sebesar 0,288. Hal ini menunjukkan bahwa
kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen adalah sebesar 28,8 dan sisanya 71,2
dijelaskan oleh variabel lain di luar model penelitian.
D. Pembahasan
1. Uji secara parsial
a. Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Obligasi Berdasarkan hasil analisis statistik variabel Current Ratio CR
diperoleh nilai signifikansi 0,061. Nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 dan koefisien regresi bernilai positif 0,819 sehingga dapat
disimpulkan bahwa Likuiditas yang diproksikan dengan Current Ratiotidak berpengaruh terhadap Harga Obligasi, sehingga
hipotesis alternatif pertama ditolak. Hasil penelitian ini tidak mendukung teori yang menyatakan
bahwa obligasi yang mempunyai likuiditas cukup tinggi akan meningkatkan harga obligasi. Hal ini karena berdasarkan data
penelitian diperoleh sebaran data hutang lancar dan aktiva lancar
