Jangka Waktu Jatuh Tempo Kupon Obligasi

obligasi tinggi, maka harga obligasi tersebut cenderung tinggi. Tetapi apabila likuiditas obligasi tersebut rendah, harga obligasi cenderung melemah. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa Likuiditas yang diukur dengan current ratio berpengaruh positif terhadap Harga Obligasi. 2. Pengaruh Jangka Waktu Jatuh Tempo terhadap Harga Obligasi Jangka waktu jatuh tempo merupakan periode jatuh tempo untuk melunasi seluruh pinjaman yang telah disepakati. Secara umum obligasi yang memiliki periode jatuh tempo lebih lama akan semakin besar tingkat risikonya.Menurut Tandelilin 2001, bila terjadi kenaikan atau penurunan tingkat bunga, maka harga obligasi yang mempunyai jatuh tempo lebih lama akan mengalami penurunan atau kenaikan harga yang lebih besar dibandingkan dengan obligasi yang mempunyai jatuh tempo lebih pendek. Apabila obligasi memiliki jangka waktu jatuh tempo yang lebih lama, maka akan mengakibatkan harga obligasi turun. Begitu juga sebaliknya, semakin pendek jangka waktu jatuh tempo suatu obligasi, maka harga obligasi akan naik. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa Jangka Waktu Jatuh Tempo berpengaruh negatif terhadap Harga Obligasi. 3. Pengaruh Kupon Obligasi terhadap Harga Obligasi Obligasi yang mempunyai kupon tinggi di atas rata-rata suku bunga deposito dan rata-rata kupon obligasi lainnya bisa sangat diminati oleh banyak investor. Bila kupon obligasi tersebut cukup tinggi, harga obligasi cenderung semakin tinggi, sehingga permintaan akan obligasi semakin meningkat.Begitu sebaliknya, apabila tingkat kupon obligasi yang diberikan di bawah atau di atas rata-rata suku bunga pasar, harga obligasi tersebut cenderung turun karena daya tarik untuk investor atau calon pembeli obligasi tersebut sangat sedikit.Permintaan yang tinggi dengan penawaran yang tetap akan membuat harga obligasi naik. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa Kupon Obligasiberpengaruh positif terhadap Harga Obligasi.

D. Paradigma Penelitian

Ha 1 + Ha 2  Ha 3 + Gambar 1. Paradigma Penelitian Pengaruh Variabel Independen terhadap Varibel Dependen Sumber: Ibrahim dalam Firmanto 2014 Likuiditas Current RatioX 1 Jangka Waktu Jatuh Tempo X 2 Harga Obligasi Y Kupon Obligasi X 3

E. Hipotesis Penelitian

Berdasarkan pada landasan teori, penelitian terdahulu, dan kerangka pemikiran, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Ha 1  Likuiditas berpengaruh positif terhadap Harga Obligasi perusahaan yang terdaftar di BEI. Ha 2 = Jangka Waktu Jatuh Tempo berpegaruh negatif terhadap Harga Obligasi perusahaan yang terdaftar di BEI. Ha 3 = Kupon Obligasi berpengaruh positif terhadap Harga Obligasi perusahaan yang terdaftar di BEI.