Kerangka Pikir KAJIAN PUSTAKA

42

D. Paradigma Penelitian

Gambar 3. Paradigma Penelitian Keterangan: Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI.

E. Hipotesis Penelitian

Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap masalah penelitian yang kebenarannya masih akan diuji secara empiris. Berdasarkan teori dan hasil penelitian terdahulu, maka hipotesis dalam penelitian ini dirumuskan: H 1 = Leverage berpengaruh positif terhadap keputusan hedging perusahaan manufaktur. H 2 = Profitabilitas berpengaruh positif terhadap keputusan hedging perusahaan manufaktur. Leverage + Profitabilitas + Likuiditas - Ukuran Perusahaan + Keputusan Hedging 43 H 3 = Likuiditas berpengaruh negatif terhadap keputusan hedging perusahaan manufaktur. H 4 = Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap keputusan hedging perusahaan manufaktur. 44

BAB III METODE PENELITIAN

A. Desain Penelitian

Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan kuantitatif. Penelitian ini merupakan penelitian kausalitas. Menurut Sugiyono 2015 penelitian asosiatif kausalitas merupakan penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan korelasi sebab akibat dua variabel atau lebih, yaitu variabel independen atau bebas terhadap variabel dependen atau terikat. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur, sedangkan variabel independen adalah Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan.

B. Definisi Operasional Variabel

1. Variabel Dependen Variabel dependen dalam penelitian ini adalah keputusan hedging. Hedging adalah lindung nilai yang dilakukan perusahaan untuk menanggulangi dampak buruk dari eksposur nilai tukar. Hedging dilakukan dengan instrumen derivatif valuta asing forward, future, option, dan swap. Penerapan kebijakan hedging pada penelitian ini akan diukur dengan menggunakan variabel dummy, yaitu apabila perusahaan melakukan hedging dengan instrumen derivatif akan diberi skor 1, sedangkan perusahaan yang tidak melakukan hedging akan diberi skor 0. 45 2. Variabel Independen a. Leverage Menurut Brigham Houston 2010, leverage menunjukkan sampai sejauh apa perusahaan menggunakan pendanaan melalui utang. Proksi dari leverage dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio. Rumus Debt to Equity Ratio ialah: = � b. Profitabilitas Menurut Sartono 2014, profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Proksi dari profitabilitas dalam penelitian ini adalah Return On Assets. Rumus Return On Assets ialah � = ℎ � c. Likuiditas Menurut Munawir 2004, Likuiditas menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan yang harus segera dipenuhi, atau kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan pada saat ditagih. Proksi dari likuiditas dihitung menggunakan Current Ratio. Rumus Current Ratio ialah: = � 46 d. Ukuran Perusahaan Menurut Bambang Riyanto 1999, yang dimaksud ukuran perusahaan adalah besar kecilnya perusahaan yang dapat dilihat dari besarnya nilai ekuitas, nilai penjualan, dan nilai total aktiva. Ukuran Perusahaan dapat diformulasikan sebagai berikut: Ukuran Perusahaan = ln

C. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sektor manufaktur yang sudah dan masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang dipublikasikan melalui website www.idx.co.id. Penelitian ini dilaksanakan pada bulan April sampai Mei 2016.

D. Populasi dan Sampel Penelitian

1. Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari kemudian ditarik kesimpulan Sugiyono, 2015. Populasi untuk penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut Sugiyono, 2015. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dengan menggunakan metode purposive sampling, yaitu pengambilan sampel dari suatu populasi dengan kriteria tertentu. Kriteria yang digunakan sebagai berikut: