Menilai Model Fit Teknik Analisis Data

54

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Statistik Deskriptif Data Penelitian

Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh variabel Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap keputusan penggunaan hedging pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013 – 2015. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dengan kriteria sebagai berikut: 1. Perusahaan manufaktur yang sudah dan masih terdaftar di BEI pada periode 2013 – 2015. 2. Perusahaan menyampaikan laporan keuangan secara kontinyu yang telah diaudit pada periode 2013 – 2015. 3. Perusahaan yang memiliki eksposur transaksi memiliki utang dan piutang dalam mata uang asing selama periode 2013 – 2015. 4. Penelitian ini menggunakan Model Respon Dikotomis MRD. Model ini diukur menggunakan variabel dummy. Nilai 1 digunakan untuk perusahaan yang melakukan hedging dengan instrumen derivatif, sementara nilai 0 untuk perusahaan yang tidak melakukan hedging dengan instrumen derivatif. Sampel yang digunakan untuk perusahaan manufaktur yang melakukan hedging dengan menggunakan instrumen derivatif adalah perusahaan yang melakukan hedging selama 3 tahun berturut-turut dalam 55 periode tahun 2013 – 2015. Sedangkan sampel untuk perusahaan yang tidak melakukan hedging adalah perusahaan manufaktur yang tidak melakukan hedging selama 3 tahun berturut-turut dalam periode tahun 2013 – 2015. Sampel pembanding tersebut diambil dari jenis industri yang sama. Berdasarkan populasi sebanyak 131 perusahaan manufaktur dan kriteria yang sudah ditentukan di atas, diperoleh sampel sebanyak 36 perusahaan manufaktur yang sesuai dengan purposive sampling. Perusahaan yang memenuhi syarat untuk dijadikan sampel adalah: Tabel 1. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia No Emiten Kode Penggunaan Hedging 1 Krakatau Steel Tbk KRAS Melakukan Hedging 2 Barito Pasific Tbk BRPT Melakukan Hedging 3 Chandra Asri Petrochemical Tbk TPIA Melakukan Hedging 4 Lotte Chemical Titan Tbk FPNI Melakukan Hedging 5 Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN Melakukan Hedging 6 Fajar Surya Wisesa Tbk FASW Melakukan Hedging 7 Astra International Tbk ASII Melakukan Hedging 8 Indomobil Sukses International Tbk IMAS Melakukan Hedging 9 Selamat Sempurna Tbk SMSM Melakukan Hedging 10 Indo Rama Synthetic Tbk INDR Melakukan Hedging 11 Voksel Electric Tbk VOKS Melakukan Hedging 12 KMI Wire and Cable Tbk KBLI Melakukan Hedging 13 Jembo Cable Company Tbk JECC Melakukan Hedging 14 Indofood Sukses Makmur Tbk INDF Melakukan Hedging 15 Ultrajaya Milk Industry Tbk ULTJ Melakukan Hedging 16 Multi Bintang Indonesia Tbk MLBI Melakukan Hedging 17 Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk HMSP Melakukan Hedging 18 Unilever Indonesia Tbk UNVR Melakukan Hedging 19 Tembaga Mulia Semanan Tbk TBMS Tidak Melakukan Hedging 20 Budi Starch and Sweetener Tbk BUDI Tidak Melakukan Hedging