118 perusahaan untuk menghasilkan laba kas dan kemampuan untuk membayar
deviden. Arus kas begitu vital karena perusahaan dalam menjalankan aktivitasnya
membutuhkan kas. Gambaran menyeluruh mengenai penerimaan dan pengeluaran kas hanya bisa diperoleh dari laporan arus kas, tetapi bukan
berarti laporan arus kas menggantikan neraca ataupun laporan laba rugi, melainkan saling melengkapi. Arus kas merupakan komponen di dalam
penentuan nilai perusahaan. Nilai pasar market value dari perusahaan merupakan nilai sekarang present value dari aliran-aliran kas cash flows
masa datang. Jika ini benar, maka investor seharusnya menggunakan nilai arus kas untuk menentukan harga dari sekuritas perusahaan bersangkutan.
Semakin baru, wajar dan baik informasi laporan arus kas yang diterima para investor, diharapkan akan membawa pengaruh terhadap harga saham,
karena informasi yang baru dapat membentuk suatu kepercayaan baru di kalangan para investor. Selanjutnya kepercayaan baru itu dapat mengubah
demand dan supply surat-surat berharga seperti saham dan obligasi yaitu dengan cara investor bertransaksi di Bursa Efek Indonesia.
B. Tinjauan Peneliti Terdahulu
Beberapa tinjauan penelitian terdahulu yang berkaitan dengan pengaruh informasi arus kas terhadap harga saham antara lain:
Tabel 2.1
119
TinjauanPenelitian Terdahulu Peneliti
Judul Variabel
Hasil Penelitian
Rina Chandra dan Lysia
Hermanto Wibowo
2002 Kandungan
Informasi Laba Akuntansi dan
Komponen Arus Kas terhadap
Harga Saham pada perusahaan
yang terdapat di BEJ
Independen: 1. Laba
Akuntansi. 2. Komponen
Arus Kas Dependen:
Harga Saham Penelitian ini dilakukan
pada perusahaan yang termasuk ke dalam LQ 45
periode 1997-1999 dan ditemukan bahwa baik
secara parsial ataupun simultan laba akuntansi dan
total arus kas tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham.
Fitra 2007
Pengaruh Informasi Arus
Kas Terhadap Volume
Perdagangan Saham Pada
Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Jakarta
Independen: Informasi
Arus Kas Dependen:
Volume Perdagangan
Harga Saham Menunjukkan bahwa arus kas
dari aktivitas operasi dan pendanaan memiliki pengaruh
yang positif dan signifikan terhadap volume perdagangan
saham perusahaan manufaktur di BEJ periode 2003-2006.
Sedangkan arus kas dari aktivitas investasi tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap volume perdagangan
saham.
120 Lenny
Sofiyanti R. Silitonga
2009 Pengaruh
Informasi Laporan Arus
Kas Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan
Makanan
dan Minuman
dengan Kategori
Industri Barang Konsumsi
Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2005-
2007
Independen: 1. Arus kas
dari aktivitas
operasi
2.
Arus kas dari
aktivitas investasi.
3.
Arus kas dari
aktivitas pendanaan
Dependen: Harga Saham
Secara simultan,
hasil penelitian ini menunjukkan
adanya pengaruh yang signifikan arus kas dari
aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas
dari
aktivitas pendanaan terhadap harga saham
perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.
Secara parsial, penelitian ini menunjukkan adanya pengaruh
yang signifikan arus kas dari aktivitas operasi terhadap harga
saham perusahaan makanan dan minuman. Namun arus kas
dari aktivitas investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan
secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga
saham pada perusahaan makanan dan minumanyang
terdaftar di BEI.
C. Kerangka Konseptual dan Hipotesis
