85
untuk mengetahui tingkat pengungkapan kinerja sosial BUS dari tahun 2011 sampai 2015. Berikut ini disajikan grafik nilai rata-rata indeks ISR pada BUS.
Grafik 4.7
Sumber: data sekunder yang diolah.
Dari nilai rata-rata indeks ISR pada BUS ini dapat ditentukan predikat tingkat pengungkapan kinerja sosial pada BUS dari tahun 2011 sampai
2015. Predikat tingkat pengungkapan kinerja sosial BUS secara kumulatif dari tahun 2011 sampai 2015 adalah BSM memperoleh predikat Sangat
Informatif; BMI memperoleh predikat Informatif; BRIS, BSB, BNIS, BCAS, BJBS, PBS dan MBS memperoleh predikat Kurang Informatif;
BMSI dan BVS memperoleh predikat Tidak Informatif.
B. Korelasi Shari’a Governance Structure Terhadap Pengungkapan CSR
1. Hasil Uji Stasioner Data
Pada tahapan awal dilakukan pengujian stasioner. Uji stasioneritas ini kita lakukan untuk menghindari spurious regression Regresi lancung terhadap
76 81
48 60
63 65
38 57
61 56
52
Perbandingan Nilai Rata-Rata Indeks ISR Pada BUS Tahun 2011-2015
BMI BSM
BMSI BRIS
BSB BNIS
BVS BCAS
BJBS PBS
MBS
86
seluruh variabel dengan menggunakan unit root Levin, Lin Chu dan PP –
Fisher Chi – square.
Tabel 4.3 Hasil Uji Stasioner
Uji Akar-Akar Unit pada Tingkat Level CSR
IG Score IAH
SIZE LLC
-3.00656 0.0013
-10.0814 0.0000
-9.59139 0.0000
-1.24788 0.1060
IPS 0.68622
0.7537 -2.30695
0.0105 -2.61112
0.0045 0.83944
0.7994 ADF-
Fisher 14.0708
0.8989 33.0603
0.610 35.5141
0.0342 3.32125
0.9728 PP-Fisher
18.5571 0.6725
46.6790 0.0016
51.1578 0.00004
2.95847 0.9824
Uji Akar-Akar Unit pada 1st difference CSR
IG Score IAH
SIZE LLC
-15.1201 0.0000
-8.16864 0.0000
-8.40869 0.0000
-5.92418 0.0000
IPS
-1.E+159 0.0000
-1.E+159 0.0000
-1.E+159 0.0000
-1.86436 0.0311
ADF- Fisher
41.5205 0.0071
33.0839 0.0330
35.9892 0.0304
36.0865 0.0297
PP-Fisher 463893
0.0018 40.8740
0.0039 45.0605
0.0026 58.7189
0.0000
Sumber : output Eviews Keterangan : Angka dalam kurunng merupakan angka probabilitas dari
pengujian akar-akar unit terlihat bahwa semua variabel terbukti tidak memiliki akar-akar unit. Sehingga disimpulkan bahwa semua variabel bersifat stasioner.
87
2. Pemilihan Model Regresi Data Panel
Regresi data panel dapat dilakukan dengan tiga model yaitu common effects, fixed effect, dan random effects. Masing-masing model memiliki kelebihan
dan kekurangannya. Pemilihan model tegantung asumsi yang dipakai peneliti dan pemenuhan syarat-syarat pengolahan data statistik yang benar, sehingga
dapat dipertanggungjawabkan secara statistik. oleh karena itu, langkah pertama yang harus dilakukan adalah memilih model yang tepat diantara
ketiga model yang tersedia. Tabel 4.4
Hasil common effect
Dependent Variable: CSR? Method: Pooled Least Squares
Date: 092516 Time: 23:06 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 11
Total pool balanced observations: 55 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 2011.241
1.064695 1889.030
0.0000 IGSCORE?
0.149108 0.030169
4.942447 0.0000
IAH? -0.626134
0.309945 -2.020142
0.0486 SIZE?
-0.076593 0.062610
-1.223334 0.0268
R-squared 0.324124 Mean dependent var
2013.000 Adjusted R-squared
0.284366 S.D. dependent var 1.427248
S.E. of regression 1.207383 Akaike info criterion
3.284734 Sum squared resid
74.34640 Schwarz criterion 3.430722
Log likelihood -86.33018 F-statistic
8.152529 Durbin-Watson stat
0.501255 ProbF-statistic 0.000157
Sumber : output Eviews Tabel 4.5
Hasil fixed effect
88
Dependent Variable: CSR? Method: Pooled Least Square
Date: 100216 Time: 23:25 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 11
Total pool balanced observations: 55 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic
Prob. C
2951.241 0.926543
2703.096 0.0000
IGSCORE? 0.239108
0.069761 6.809703
0.0407 IAH?
1.826709 0.330989
2.460557 0.0312
SIZE? -0.066509
0.060095 1.660931
0.0000 Random Effects
Cross _BMI--C
-1.109821 _BSM--C
0.650928 _BMSI--C
-3.169042 _BRIS--C
-2.549009 _BSB--C
1.751668 _BNIS--C
-0.309908 _BVS--C
-2.092238 _BCAS--C
3.813661 _BJBS--C
3.037861 _PBS--C
1.036713 _MBS--C
-1877652 Effects Specification
Cross-section fixeddummy variabel Weighted Statistics
R-squared 0.574105 Mean dependent var
2013.000 Adjusted R-squared
0.584364 S.D. dependent var 1.427248
S.E. of regression 1.207383 Akaike info criterion
8.673280 Sum squared resid
72.76909 Schwarz criterion 8.853789
Log likehood -1439.540 Hannan-Quinn criter
8.852465 F-statistic
20.18057 Durbin-Watson stat 0.501654
Prob F-statistic 0.000157
Unweighted Statistics R-squared
0.324124 Mean dependent var 2013.000
Sum squared resid 74.34640 Durbin-Watson stat
0.501255
89
Sumber : output Eviews Setelah diperoleh dari model common effect dan fixed effect langkah
selanjutnya adalah melakukan uji chow. Hal ini bertujuan untuk memilih model yang terbaik diantara common effect dan fixed effect. Hasil dari uji chow dapat
dilihat pada tabel 4.6 berikut: Tabel 4.6
Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Test Pool: Untitled
Test cross-section random effects Effect Test
Statistic d.f.
Prob. Cross-section F
70.41882 2
0. Cross-section Chi-Square
144.834000 2
0.
Sumber : output Eviews Hasil dari uji chow pada tabel 4.6 menunjukan nilai probabilitas cross
section adalah 0,0000 atau 0,05 maka H
o
ditolak. Oleh karena itu model yang dipilih dalam uji chow ini adalah model fixed e ffect. Selanjutnya langkah yang
dilakukan adalah melakukan model regresi random effect, untuk menentukan mana yang tepat. Hasil random effect dapat dilihat pada tabel 4.7 berikut.
Tabel 4.7 Hasil random effect
Dependent Variable: CSR? Method: Pooled EGLS Cross-section random effects
Date: 092516 Time: 23:25 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 11
Total pool balanced observations: 55
90
Swamy and Arora estimator of component variances Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 2011.241
0.904580 2223.398
0.0000 IGSCORE?
0.149108 0.025632
5.817288 0.0360
IAH? -0.626134
0.263334 2.377718
0.0212 SIZE?
-0.076593 0.053195
1.439870 0.0000
Random Effects Cross
_BMI--C -1.098046
_BSM--C 0.727205
_BMSI--C -4.805716
_BRIS--C -2.559794
_BSB--C 3.303763
_BNIS--C -0.368423
_BVS--C -3.028497
_BCAS--C 3.781944
_BJBS--C 1.018387
_PBS--C 1.912926
_MBS--C 1.116249
Effects Specification Cross-section random S.D. Rho
0.000000 0.0000
Idiosyncratic random S.D. Rho 1.025809
1.0000 Weighted Statistics
R-squared 0.324124 Mean dependent var
2013.000 Adjusted R-squared
0.284366 S.D. dependent var 1.427248
S.E. of regression 1.207383 Sum squared resid
74.34640 F-statistic
8.152529 Durbin-Watson stat 0.501255
ProbF-statistic 0.000157
Unweighted Statistics R-squared
0.324124 Mean dependent var 2013.000
Sum squared resid 74.34640 Durbin-Watson stat
0.501255
Sumber : output Eviews Selanjutnya dilakukan uji Hausman dengan tujuan memperoleh model
yang terbaik antara fixed effect atau random effect. Hasil dari uji Hausman dapat dilihat pada tabel 4.8 berikut.
91
Tabel 4.8 Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Pool: Untitled
Test cross-section random effects Test Summary
Chi-Sq. Statistic
Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 4.446004
2 0.1083
Dari hasil uji Hausman diperoleh nilai probabilitas dari Chi-square 0,1083 yang berarti random effect model yang dipilih. Apabila nilai probabilitas dari Chi-
square 0,05 maka model yang digunakan adalah Random Effect Puspa dan Sumiyati 2014:164.
3. Hasil Estimasi Model
