Pada periode tahun 2005, 2006 dan 2007 secara keseluruhan dapat disimpulkan bahwa return reksadana syariah lebih tinggi daripada return indeks
syariah JII, tetapi tingginya return tersebut juga disertai dengan tingginya risiko yang dimiliki reksadana syariah. Kesimpulan pengujian hipotesis satu menyatakan
bahwa berinvestasi pada reksadana syariah lebih menguntungkan dan juga lebih berisiko daripada berinvestasi pada indeks syariah JII, dengan asumsi variabel lain
konstan.
C. Pengujian Hipotesis Dua
Berdasarkan statistik deskriptif pada tahun 2005, semua return reksadana konvensional di bawah return indeks konvensional LQ45, kecuali untuk bulan
Maret, April dan Oktober dapat diketahui bahwa return reksadana konvensional di atas return indeks konvensional LQ45. Pada tahun 2005, semua risiko
reksadana konvensional di atas risiko indeks konvensional LQ45 lihat Tabel 10. Pada tahun 2006, dapat diketahui bahwa return reksadana konvensional di
bawah return indeks konvensional LQ45, kecuali untuk bulan Februari, Mei, Juli, Agustus dan September dapat diketahui bahwa return reksadana konvensional di
atas return indeks konvensional LQ45. Pada tahun 2006, semua risiko reksadana konvensional di atas risiko indeks konvensional LQ45 lihat Tabel 10.
Pada tahun 2007, semua return reksadana konvensional di atas return indeks konvensional LQ45, kecuali untuk bulan April, Juni, Juli, September dan
Oktober dapat diketahui bahwa return reksadana konvensional di bawah return
indeks konvensional LQ45. Pada tahun 2007, semua risiko reksa dana konvensional di atas risiko indeks konvensional LQ45 lihat Tabel 10.
Tabel 10 Statistik Deskriptif Return dan Risiko Reksadana Konvensional dan LQ45
DESCRIPTIVE STATISTICS - RETURN DAN RISIKO REKSADANA KONVENSIONAL dan LQ45 2005
2006 2007
NO BULAN
DATA N
MEAN SD
N MEAN
SD N
MEAN SD
RDK 1
-0,00230 0,00710
1 -0,07544
0,01066 1
0,03467 0,00803
1 Januari
LQ45 45
0,04203 0,0002
45 -0,05834
0,00036 45
-0,05828 0,00035
RDK 1
0,01957 0,00669
1 0,01144
0,01220 1
0,03439 0,00684
2 Pebruari
LQ45 45
0,02807 0,00020
45 -0,01205
0,00022 45
-0,03082 0,00023
RDK 1
0,03160 0,00874
1 -0,00801
0,00543 1
0,02284 0,00523
3 Maret
LQ45 45
-0,01360 0,00029
45 0,07111
0,00029 45
0,02151 0,00032
RDK 1
0,08146 0,00664
1 0,01793
0,00852 1
0,04302 0,00750
4 April
LQ45 45
-0,06137 0,00029
45 0,02999
0,00029 45
0,04317 0,00032
RDK 1
0,02754 0,00812
1 0,03010
0,00699 1
0,02678 0,00906
5 Mei
LQ45 45
0,06877 0,00024
45 -0,10299
0,00062 45
0,02163 0,00022
RDK 1
0,04060 0,00646
1 0,03707
0,01049 1
-0,05615 0,01138
6 Juni
LQ45 45
0,04178 0,00017
45 0,03799
0,00169 45
0,00798 0,00021
RDK 1
0,00907 0,00514
1 -0,00197
0,00784 1
-0,01266 0,00586
7 Juli
LQ45 45
0,03850 0,00019
45 -0,01767
0,00027 45
0,05333 0,00030
RDK 1
-0,00186 0,00651
1 0,04895
0,00870 1
0,03859 0,00864
8 Agustus
LQ45 45
-0,11463 0,00049
45 0,04350
0,00025 45
-0,00579 0,0076
RDK 1
-0,02008 0,01399
1 0,12609
0,01275 1
0,05433 0,01060
9 September
LQ45 45
0,03871 0,00047
45 0,04921
0,00021 45
0,07572 0,00026
RDK 1
0,04146 0,00558
1 -0,04589
0,02130 1
0,00723 0,00685
10 Oktober
LQ45 45
-0,03957 0,00021
45 0,03316
0,00013 45
0,12755 0,00050
RDK 1
0,02389 0,00517
1 0,00074
0,01598 1
0,00701 0,00742
11 November
LQ45 45
0,04150 0,00026
45 0,02578
0,00084 45
0,00018 0,00034
RDK 1
0,03866 0,00584
1 0,01458
0,00760 1
0,06258 0,01412
12 Desember
LQ45 45
0,07100 0,00026
45 0,03047
0,00029 45
-0,00318 0,00029
RDK 12
0,02413 0,00717
12 0,01290
0,01070 1
0,02189 0,00846
13 TOTAL
LQ45 540
0,01117 0,00027
540 0,01085
0,00046 540
0,02109 0,00034
sumber: data sekunder yang diolah Pengujian hipotesis dua dilakukan dengan menggunakan uji beda
independent sample t-test dengan tingkat signifikansi = 0,05 untuk menentukan
apakah suatu nilai tertentu return reksadana konvensional berbeda secara nyata ataukah tidak dengan suatu nilai tertentu return indeks konvensional LQ45.
Pengujian hipotesis dua dengan independent sample t-test pada tahun 2006 dan 2007, menunjukkan hasil bahwa semua nilai probabilitas 0.05, maka Ho
diterima atau rata-rata return reksadana konvensional dan return indeks konvensional LQ45 adalah identik atau sama. Pada tahun 2005 menunjukkan hasil
bahwa nilai probabilitas 0.05, maka Ho ditolak atau rata-rata return reksadana konvensional dan return indeks konvensional LQ45 adalah tidak identik atau
tidak sama lihat Tabel 11. Pengujian hipotesis dua dilakukan dengan menggunakan uji beda
independent sample t-test dengan tingkat signifikansi = 0,05 untuk menentukan
apakah suatu nilai tertentu risiko reksadana konvensional berbeda secara nyata ataukah tidak dengan suatu nilai tertentu risiko indeks konvensional LQ45.
Pengujian hipotesis dua dengan independent sample t-test pada tahun 2005, 2006 dan 2007 menunjukkan hasil bahwa semua nilai probabilitas 0.05, maka Ho
ditolak atau rata-rata risiko reksadana konvensional dan risiko indeks kovensional LQ45 adalah tidak identik atau tidak sama lihat Tabel 11.
Tabel 11 Independent Sample t- Test Return dan Risiko
Reksadana Konvensional dengan LQ45 Return RD Konvensional-
LQ45 Risiko RD Konvensional-
LQ 45 Thn
t Sig 0,05
t Sig 0,05
2005 3,121
0,004 9,987
0,000 2006
0,846 0,407
7,999 0,000
2007 2,275
0,033 11,121
0,000
Ket
:=
5 =1
≤
≤5 =
1
sumber: data sekunder yang diolah
Pada periode tahun 2005, 2006 dan 2007 secara keseluruhan dapat disimpulkan bahwa return reksadana konvensional lebih tinggi daripada return
indeks konvensional LQ45, tetapi tingginya return tersebut juga disertai dengan tingginya risiko yang dimiliki reksadana konvensional. Kesimpulan pengujian
hipotesis dua menyatakan bahwa berinvestasi pada reksadana konvensional lebih menguntungkan dan juga lebih berisiko daripada berinvestasi pada indeks
konvensional LQ45, dengan asumsi variabel lain konstan.
D. Pengujian Hipotesis Tiga
