67
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu, yaitu yang dilakukan oleh Pakpahan 2010 yang menyatakan bahwa faktor-faktor
fundamental perusahaan size, growth, leverage, ROE, dan DPR berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sedangkan untuk pengaruh secara parsial dapat
dijelaskan sebagai berikut :
4.3.1 Pengaruh ROE terhadap PBV
Dari hasil pengujian parsial diketahui bahwa Return on Equity ROE memiliki pengaruh terhadap Price to Book Value pada tingkat kepercayaan
95. ROE menunjukkan t
hitung
sebesar 3.303 dengan nilai signifikansi 0.001 lebih kecil dari 0.05, sedangkan t
tabel
adalah sebesar 1.99, sehingga t
hitung
t
tabel
3.303 1.99, maka dapat disimpulkan bahwa ROE secara parsial berpengaruh terhadap PBV.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yaitu yang dilakukan oleh Pakpahan
2010 dan juga Prapaska 2012 yang menyatakan bahwa secara parsial ROE berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Namun berbeda dengan hasil
penelitian yang dilakukan oleh Nova H. 2010 yang menyatakan bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini mungkin
disebabkan oleh perbedaan tahun penelitian.
Universitas Sumatera Utara
68
Hubungan ROE dan PBV menurut hasil penelitian ini adalah positif dimana PBV akan naik jika nilai ROE meningkat. Hal tersebut sesuai
dengan teori secara umum yang mengemukakan bahwa semakin tinggi ROE akan menunjukkan semakin efisien perusahaan menggunakan modal sendiri
untuk menghasilkan laba bagi pemegang saham, sehingga nilai perusahaannya juga akan semakin tinggi. Perusahaan yang memiliki kinerja
yang baik menunjukkan rasio profitabilitas yang meningkat dan memiliki nilai yang lebih baik dimata investor karena berarti perusahaan tersebut
memiliki kinerja yang baik dalam menghasilkan laba, sehingga tingkat pengembalian yang akan diterima oleh investor juga tinggi. Hal ini juga
menunjukkan bahwa investor akan tertarik untuk melihat rasio profitabilitas suatu entitas dalam menilai perusahaan tersebut. Perusahaan yang memiliki
kinerja yang baik maka nilai perusahaan tersebut juga baik. Dari hasil pengolahan data dapat disimpulkan bahwa model analisis ini dapat
digunakan oleh investor dalam menganalisis nilai perusahaan.
4.3.2 Pengaruh DER terhadap PBV
Dari hasil pengujian parsial diketahui bahwa Debt to Equity Ratio DER tidak berpengaruh terhadap Price to Book Value pada tingkat
kepercayaan 95. DER menunjukkan t
hitung
sebesar -1.206 dengan nilai signifikansi 0.232 lebih besar dari 0.05, sedangkan t
tabel
adalah sebesar 1.99, sehingga t
hitung
t
tabel
-1.206 1.99, maka dapat disimpulkan bahwa DER secara parsial tidak berpengaruh terhadap PBV.
Universitas Sumatera Utara
69
Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan debt to equity ratio tidak akan diikuti dengan peningkatan maupun penurunan nilai perusahaan. Ini
mengindikasikan tinggi atau rendahnya hutang yang dimiliki sebuah perusahaan tidak akan mempengaruhi nilai perusahaan. Besar kecilnya
hutang yang dimiliki perusahaan tidak terlalu diperhatikan oleh investor dalam menilai perusahaan, investor lebih melihat bagaimana pihak
manajemen memanfaatkan dana tersebut guna memberikan nilai tambah bagi perusahaan.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu, yaitu yang dilakukan oleh Barasa 2009
dan Prapaska 2012 yang juga menyatakan bahwa DER tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dari hasil pengolahan data dapat disimpulkan
bahwa model analisis ini tidak dapat digunakan oleh investor dalam
menganalisis nilai perusahaan.
4.3.3 Pengaruh Size terhadap PBV
