pengetahuan yang cukup untuk menghitung risiko atas investasinya. Ada banyak jenisreksa dana di Indonesia
34
G. Bentuk Hukum Reksadana
.
Berdasarkan Undang-undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 Pasal 18, ayat 1, bentuk hukum Reksadana di Indonesia ada dua, yakni Reksadana
berbentuk Perseroan Terbatas PT. Reksadana dan Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif KIK.
Reksadana berbentuk Perseroan PT. Reksadana suatu perusahaan perseroan terbatas, yang dari sisi bentuk hukum tidak berbeda dengan
perusahaan lainnya. Perbedaan terletak pada jenis usaha, yaitu jenis usaha pengelolaan portofolio investasi.
Kontrak Investasi Kolektif. Kontrak yang dibuat antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang juga mengikat pemegang Unit Penyertaan sebagai
Investor. Melalui kontrak ini Manajer Investasi diberi wewenang untuk mengelola portofolio efek dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan
penitipan dan administrasi investasi
35
H. Manfaat Reksadana
.
Reksadana memiliki beberapa manfaat yang menjadikannya sebagai salah satu alternatif investasi yang menarik antara lain:
34
Undang-undang No.8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal
35
http:www.lunahangsih.com. Diakses Tanggal 2 November 2009
Universitas Sumatera Utara
1. Dikelola oleh manajemen profesional
Pengelolaan portofolio suatu Reksadana dilaksanakan oleh Manajer Investasi yang memang mengkhususkan keahliannya dalam hal pengelolaan dana. Peran
Manajer Investasi sangat panting mengingat Pemodal individu pada umumnya mempunyai keterbatasan waktu, sehingga tidak dapat melakukan riset secara
langsung dalam menganalisa harga efek serta mengakses informasi ke pasar modal.
2. Diversifikasi investasi
Diversifikasi atau penyebaran investasi yang terwujud dalam portofolio akan mengurangi risiko tetapi tidak dapat menghilangkan, karena dana atau
kekayaan Reksadana diinvestasikan pada berbagai jenis efek sehingga risikonya pun juga tersebar. Dengan kata lain, risikonya tidak sebesar risiko
bila seorang membeli satu atau dua jenis saham atau efek secara individu. 3.
Transparansi informasi Reksadana wajib memberikan informasi atas perkembangan portofolionya dan
biayanya secara kontinyu sehingga pemegang Unit Penyertaan dapat memantau keuntungannya, biaya, dan risiko setiap saat.Pengelola Reksadana
wajib mengumumkan Nilai Aktiva Bersih NABnya setiap hari di surat kabar serta menerbitkan laporan keuangan tengah tahunan dan tahunan serta
prospektus secara teratur sehingga Investor dapat memonitor perkembangan investasinya secara rutin.
Universitas Sumatera Utara
4. Likuiditas yang tinggi
Agar investasi yang dilakukan berhasil, setiap instrumen investasi harus mempunyai tingkat likuiditas yang cukup tinggi. Dengan demikian, Pemodal
dapat mencairkan kembali Unit Penyertaannya setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana sehingga memudahkan investor
mengelola kasnya. Reksadana terbuka wajib membeli kembali Unit Penyertaannya sehinga sifatnya sangat likuid.
36
5. Biaya Rendah
Karena reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak pemodal dan kemudian dikelola secara profesional, maka sejalan dengan besarnya
kemampuan untuk melakukan investasi tersebut akan menghasilkan pula efisiensi biaya transaksi.
Biaya transaksi akan menjadi lebih rendah dibandingkan apabila Investor individu melakukan transaksi sendiri di bursa.
I. Risiko Investasi Reksadana
Walaupun produk reksadana merupakan produk diversifikasi, tidak menutup kemungkinan bahwa nilai unit penyertaannya akan turun. Turun naiknya
nilai unit penyertaan tidak terlepas dari kenaikan atau penurunan harga efek ekuitas danatau efek utang yang menjadi alat investasi reksadana tersebut.
Sebagai ilustrasi, sebuah produk reksadana berinvestasi pada jenis obligasi dan saham. Ketika suku bunga naik akan menyebabkan harga obligasi turun, dan
36
http:www. Euphoria.com. diakses 2 November 2009
Universitas Sumatera Utara
pada saat yang sama kinerja emiten ekuitas melemah menyebabkan harga saham pun turun. Maka nilai unit penyertaan pada produk reksa dana ini akan turun.
Selain itu, berkurangnya nilai unit penyertaan ini juga dapat disebabkan karena adanya biaya-biaya yang dikenakan oleh perusahaan reksadana atas
produknya. Ketika kegiatan investasi ini memperoleh hasil 0, tetapi karena reksadana menanggung beban seperti biaya manajemen, maka beban tersebut
akan dikurangkan dari aktiva yang ada. a.
Risiko Perubahan Ekonomi dan Politik Perubahan ekonomi dan politik yang terjadi di suatu negara dapat
mempengaruhi pandangan umum perusahaan-perusahaan di Indonesia termasuk yang tercatat di Bursa Efek Jakarta maupun Surabaya. Berubahnya
pandangan umum tersebut dapat mempengaruhi likuiditas portofolio efek sehingga harga efek dapat turun ataupun naik.
Sebagai contoh, ketika Indonesia dilanda krisis moneter, kepercayaan investor asing terhadap keamanan berinvestasi di Indonesia mulai berkurang. Banyak
investor asing yang menjual portofolio efeknya dan membawa hasil penjualannya ke luar negeri. Hal ini mengakibatkan harga efek di Indonesia
menjadi turun sehingga mempengaruhi turunnya nilai aktiva bersih reksadana.
37
b. Risiko Wanprestasi
Risiko wanprestasi ini dapat terjadi ketika pihak-pihak terkait pasar modal seperti emiten, bank kustodian, broker gagal memenuhi kewajibannya.
37
http:www. Portofolio.com. diakses tanggal 2 November 2009
Universitas Sumatera Utara
Kegagalan ini dapat mempengaruhi nilai aktiva bersih reksadana. Wanprestasi dapat terjadi akibat dari pihak-pihak yang terkait dengan
reksadana, misalnya pialang, bank kustodian, agen pembayaran, atau bencana alam, kebakaran serta kerusuhan, yang mungkin akan mempengaruhi
penurunan NAB reksa dana tersebut. Sebagai contoh wanprestasi terjadi ketika perusahaan asuransi yang
mengasuransikan kekayaan reksa dana tidak segera membayarkan ganti rugi atau membayar lebih rendah dari nilai pertanggungan ketika terjadi hal-hal
yang tidak diinginkan. c.
Risiko yang Berhubungan dengan Peraturan Reksadana memiliki batasan-batasan yang dimaksud untuk melindungi
investor tetapi mungkin batasan-batasan ini dapat menjadi batu sandungan bagi investor juga. Contoh batasan dengan tidak membolehkannya reksadana
membeli efek di luar negeri dan membeli efek yang diterbitkan oleh perusahaan melebihi 10 dari nilai aktiva reksa dana pada saat pembelian.
Batasan-batasan ini sangat dirasakan ketika pasar modal Indonesia turun tajam, pengelola reksadana tidak dapat memindahkan dananya ke pasar modal
luar negeri yang lebih bergairah. Pengelola reksadana pun tidak dapat membeli saham lebih dari 10 NABnya bagaimanapun potensialnya saham
tersebut d.
Risiko Likuiditas Reksadana Terbuka Risiko ini dapat terjadi ketika perusahaan reksadana tidak memiliki dana tunai
untuk membeli kembali unit penyertaan investornya.
Universitas Sumatera Utara
Sebuah perusahaan reksadana memperoleh dananya dengan menjual unit penyertaan kepada investor. Ketika investor menjual kembali unit
penyertaannya sedangkan perusahaan reksadana tidak dapat menjual portofolio investasinya dan tidak memiliki uang tunai, maka ia tidak dapat
membeli unit penyertaan yang dijual investornya. Untuk mengatasi masalah tersebut, perusahaan reksadana diijinkan untuk memperoleh pinjaman untuk
melunasinya. Pinjaman yang diberikan biasanya dibatasi dan disesuaikan dengan keadaan perusahaan reksadana tersebut. Apabila keadaan demikian
terus berlangsung, maka proses penjualan kembali unit penyertaan oleh investor akan tertunda sampai memungkinkan.
J. Penyelesaian Wanprestasi Reksadana
Kategori