ER
i,t+5
= Tingkat pendapatan yang diharapkan pada saham i hari t
+5
c. Average abnormal return yaitu rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman pemecahan saham stock split.
d. Stock split yaitu menambah jumlah saham dengan cara melalui pengurangan nilai nominalnya Ahmad, 2004:196.
e. Efisiensi pasar adalah dimana harga semua sekuritas yang diperdagangkan telah mencerminkan seluruh informasi yang tersedia Tandelilin, 2001:112.
f. Harga saham adalah harga saham harian pada closing price dalam periode pengamatan, yaitu lima hari saat sebelum pengumuman stock split, satu hari
pada saat pengumuman stock split, dan lima hari setelah pengumuman stock split.
3.5 Populasi dan Sampel
Populasi penelitian ini adalah emiten di Bursa Efek Indonesia yang melakukan pengumuman stock split pada tahun 2005 sampai dengan 2010.
Teknik pengambilan sampel yang digunakan oleh peneliti adalah menggunakan desain non-probability sampling dengan metode purposive sampling dimana
peneliti memilih sampel berdasarkan penilaian terhadap beberapa karakteristik anggota sampel yang disesuaikan dengan maksud penelitian Sugiyono, 2006:78.
Selanjutnya kriteria penarikan sampel yang digunakan oleh peneliti adalah sebagai berikut:
a. Selama periode penelitian perusahaan tidak melakukan corporate action lain yang secara langsung berpengaruh pada volume perdagangan stock dividen,
Universitas Sumatera Utara
cash dividen, right issue, dan bonus share agar tidak dapat menimbulkan compounding effect faktor pengganggu yang dapat mempengaruhi reaksi
pasar terhadap informasi ini. b. Data-data yang dibutuhkan dalam perhitungan lengkap dan diketahui secara
jelas. Hasil seleksi dari sampel penelitian ditunjukkan pada Tabel 3.1 sebagai
berikut:
Tabel 3.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Seleksi Sampel
No. kriteria Sampel
Jumlah
1. Perusahaan yang melakukan stock split periode 2005-
2010. 27
2. Perusahaan yang melakukan corporate action stock
dividen,cash dividen, Right issue, dan bonus share pada tanggal yang sama.
1
3. Data-data yang dibutuhkan dalam perhitungan tidak
lengkap dan tidak diketahui secara jelas. 2
Jumlah Sampel Penelitian 24
Berdasarkan kriteria sampel yang telah ditentukan, maka jumlah sampel pada penelitian ini adalah 24 perusahaan. Data mengenai sampel penelitian dapat
dilihat pada Tabel 3.2 berikut ini.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 3.2 Sampel Penelitian
No. Emiten
Sektor Industri Tanggal
Stock Split Rasio
Stock Split
1. Ciputra Surya Tbk.
Properti Real Estate 25 juli 2005
1:2 2.
Hexindo Adiperkasa Tbk. Perdagangan, Jasa
Investasi 1 September 2005
1:5 3.
Humpuss Intermoda Transportasi Tbk.
Infrastruktur, Utilitas, Transportasi
15 Desember 2005 1:5
4. Prima Alloy Steel Universal
Tbk. Aneka Industri
20 September 2005 1:5
5. Smart Tbk.
Pertanian 20 Juni 2005
1:5 6.
Tigaraksa Satria Tbk. Perdagangan, Jasa
Investasi 30 Agustus 2005
1:10 7.
Arpeni Pratama Ocean Line Tbk.
Infrastruktur, Utilitas, Transportasi
24 November 2006 1:2
8. Duta Pertiwi Nusantara Tbk.
Industri Dasar Kimia 8 Juni 2006
1:2 9.
Jaya Real Property Tbk. Properti Real Estate
14 Agustus 2006 1:5
10. Lippo Karawaci Tbk.
Properti Real Estate 28 Juli 2006
1:2 11.
Pembangunan Jaya Ancol Tbk.
Perdagangan, Jasa Investasi
10 Juli 2006 1:2
12. Plaza Indonesia Realty Tbk.
Perdagangan, Jasa Investasi
26 Desember 2006 1:5
13. Pelayaran Tempuran Emas
Tbk. Infrastruktur, Utilitas,
Transportasi 17 Maret 2006
1:2 14.
Tempo Scan Pacific Tbk. Industri Barang Konsumsi
14 September 2006 1:10
15. AKR Corporindo Tbk.
Perdagangan, Jasa Investasi
27 Juli 2007 1:5
16. Aneka Tambang Tbk.
Pertambangan 12 Juli 2007
1:5 17.
Global Mediacom Tbk. Perdagangan, Jasa
Investasi 24 April 2007
1:5 18.
Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
Industri dasar Kimia 1 November 2007
1:2 19.
Davomas Abadi Tbk. Industri Barang Konsumsi
28 Mei 2007 1:2
20. Semen Gresik Tbk.
Industri dasar Kimia 7 Agustus 2007
1:10 21.
Sorini Agro Indonesia Corporindo Tbk.
Industri dasar Kimia 22 Agustus 2007
1:5 22.
Suryainti Permata Tbk. Properti Real Estate
12 Maret 2008 1:4
23. Timah Tbk.
Pertambangan 8 Agustus 2008
1:10 24.
Arwana Citra Mulia Tbk. Industri Dasar Kimia
11 September 2009 1:2
Universitas Sumatera Utara
3.6 Metode Pengumpulan Data
