21
cadangan terabaikan dan sebaliknya apabila laba akan ditahan semua kepentingan pemegang saham akan uang kas terabaikan. Untuk menjaga
kedua kepentingan tersebut, maka manajer dapat menempuh kebijakan yang optimal. Kebijakan dividen optimal merupakan kebijakan yang
menciptakan keseimbangan antara dividen saat ini dan pertumbuhan dimasa yang akan datang, sehingga dapat memaksimumkan laba dan
mempengaruhi nilai perusahaan. Dengan demikian kebijakan dividen yang diambil perusahaan
berkaitan dengan tujuan utama pembuatan keputusan keuangan yaitu memaksimalkan nilai harga saham umum perusahaan.
9. Dividend Yield
Jones Fajrihan,2010 Dividend Yield adalah dividen yang dibayarkan dibagi dengan harga sekarang. Deviden Yield dinyatakan dalam bentuk
persentase yang merupakan salah satu komponen dari total return. Apabila perusahaan dapat memperoleh laba yang besar, maka secara
teoritis perusahaan akan mampu membagikan dividen yang makin besar. Dengan meningkatnya kemampuan perusahaaan menghasilkan laba yang
juga diiringi dengan semakin besarnya dividen yang dibagikan hal ini akan menyebabkan harga saham akan meningkat. Hal ini dikarenakan banyak
investor yang tertarik untuk membeli saham perusahaan yang memiliki kemampuan yang tinggi dalam menghasilkan laba, sehingga demand akan
saham tersebut meningkat.
22
Jika investor bermaksud menyimpan saham selamanya, ia mengharapkan dividen saham. Jika investor bermaksud untuk menjual
saham dikemudian hari, ia mengharapkan dividen saham dan keuntungan akibat kenaikan harga saham. Ini berarti apabila dividend yield dari
perusahaan yang efisien semakin tinggi maka semakin besar kemungkinan saham itu dinilai tunggi. Hal ini akan membuat investor mau menanamkan
dananya pada saham tersebut, sehingga permintaan akan saham tersebut naik pada akhirnya menyebabkan harga saham akan naik juga. Dividend
Yield DY dihitung dengan formula sebagai berikut: DY= Dividen yang Dibayarkan
Harga Saham Sekarang
10. Dividend Payout Ratio
Dividend Payout Ratio DPR adalah perbandingan antara dividend per share dan earning per share. Dividend Payout Ratio DPR digunakan
untuk mengukur berapa rupiah yang akan diberikan kepada pemegang saham dari keuntungan yang yang diperoleh perusahaan setelah dikurang
pajak. Jadi, Dividend Payout Ratio DPR adalah sebuah parameter untuk mengukur besaran dividen yang akan dibagikan ke pemegang saham.
Rasio pembayaran dividen Dividend Payout Ratio menentukan jumlah laba yang dapat ditahan dalam perusahaan sebagai sumber
pendanaan. Rasio pembayaran dividen Dividend Payout Ratio adalah persentase deviden yang dibayarkan dibagi dengan laba yang tersedia
untuk pemegang saham Jogiyanto,2000:252.
23
DPR memberikan gambaran tingkat pembagian terhadap Net Income yang diperoleh perusahaan. Semakin mapan suatu perusahaan pada
umumnya memiliki tingkat DPR yang semakin tinggi. Rumus:
DPR = Total Dividen Net Income
B. Penelitian Terdahulu
