109
4. Pengaruh Komposisi Dewan Komisaris Independen terhadap Cost of
Equity Capital
Variabel komposisi dewan komisaris independen dalam penelitian ini berpengaruh negatif signifikan terhadap cost of equity capital. Hal ini
berarti bahwa semakin banyak jumlah dewan komisaris yang berasal dari luar, fungsi pengawasan yang mereka lakukan akan semakin efektif
sehingga dapat mengurangi cost of equity capital perusahaan. Hasil dalam penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ashbaugh
et al. 2004, Boediono 2005, Chtourou et al. 2001, Klein 2002, Midiastuty dan Machfoedz 2003, Xie et al. 2003, dan Cornett et al.
2006 yang menyatakan bahwa komposisi dewan komisaris dapat menjadi suatu mekanisme yang menentukan tindakan manajemen laba. Komposisi
dewan komisaris yang terdiri dari anggota yang berasal dari luar perusahaan mempunyai kecenderungan untuk mengurangi manajemen laba
dengan meningkatkan efektivitas pengawasan dewan terhadap manajemen dalam proses pembuatan laporan keuangan.
5. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Cost of Equity Capital
Variabel ukuran dewan komisaris dalam penelitian ini berpengaruh negatif signifikan terhadap cost of equity capital. Hal ini berarti bahwa semakin
banyak dewan komisaris maka cost of equity capital akan semakin rendah atau semakin sedikit dewan komisaris akan menyebabkan cost of equity
capital menjadi semakin tinggi. Hasil penelitian ini sesuai dengan
110
penelitian yang dilakukan oleh Chtourou et al. 2001, Xie, Davidson, dan Dadalt 2003 dan Midiastuty dan Machfoedz 2003.
Penelitian mereka menyatakan bahwa ukuran dewan komisaris berpengaruh negatif terhadap manajemen laba dan positif terhadap kualitas
laba. Hal ini berarti bahwa semakin sedikit dewan komisaris maka tindak manajemen laba akan semakin banyak karena dengan ukuran dewan
komisaris yang hanya sedikit memungkinkan bagi organisasi tersebut untuk didominasi oleh pihak manajemen dalam menjalankan perannya.
Dengan kata lain, semakin besar ukuran dewan komisaris akan semakin bagus dalam menghalangi tindakan earnings management sehingga
kualitas laba yang dilaporkan semakin bagus.
6. Pengaruh Keberadaan Komite Audit terhadap Cost of Equity Capital