Berdasarkan latar belakang di atas, maka peneliti tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul “Pengaruh Ekonomi Makro terhadap Harga Saham pada Perusahaan Multifinance dan Perbankan di Bursa Efek Indonesia.”
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang dikemukakan sebelumnya, maka dirumuskan masalah sebagai berikut : “Bagaimana pengaruh variabel ekonomi
makro yang terdiri dari : Inflasi, Nilai Tukar, dan Suku Bunga terhadap Harga Saham Perusahaan Multifinance dan Perbankan di Bursa Efek Indonesia?”
C. Kerangka Konseptual
Harga saham sangat dipengaruhi oleh hukum permintaan dan penawaran, harga suatu saham akan cenderung naik bila suatu saham mengalami kelebihan
permintaan dan cenderung turun jika terjadi kelebihan penawaran. Boedie dkk dalam Utami dan Rahayu, 2003 menyatakan bahwa faktor yang mempengaruhi
harga saham yaitu inflasi, nilai tukar, dan suku bunga. Inflasi merupakan kecenderungan terjadinya peningkatan harga produk-
produk secara keseluruhan Tandelilin, 2001:212. Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut sebagai inflasi kecuali bila kenaikan itu
meluas atau mengakibatkan kenaikan kepada barang lainnya. Inflasi akan menyebabkan terjadinya kenaikan suku bunga perusahaan yang pada akhirnya
juga akan menyebabkan hutang pada pihak ketiga berupa beban bunga akan menjadi meningkat.
Universitas Sumatera Utara
Nilai tukar merupakan harga mata uang suatu negara yang dinyatakan dalam mata uang negara lainnya Sukirno, 2004:397, maksudnya mengukur nilai
valuta suatu negara dari perspektif valuta negara lain. Hubungan nilai tukar dengan harga saham adalah berlawanan arah negatif di mana pada saat nilai
tukar terdepresiasi maka harga saham naik, dan pada saat nilai tukar mengalami apresiasi maka harga saham turun. Nilai tukar dimasukkan dalam penelitian ini
karena nilai tukar saat ini sering berfluktuasi yang dapat mengakibatkan pasar modal Indonesia mengalami kemunduran yang berdampak terhadap
perekonomian Indonesia, juga karena adanya perbedaan pendapat hubungan antara nilai tukar dengan harga saham.
Perubahan suku bunga dapat mempengaruhi variabilitas return suatu investasi yang tercermin akibat perubahan harga saham Tandelilin, 2001:48-49.
Perubahan suku bunga akan mempengaruhi harga saham secara terbalik. Apabila suku bunga meningkat maka harga saham akan turun, hal tersebut dapat terjadi
karena investor akan lebih tertarik terhadap investasi yang terkait dengan suku bunga misalnya deposito dengan cara memindahkan investasinya.
Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah yang dikemukakan sebelumnya, maka variabel yang mempengaruhi harga saham yang digunakan
dalam penelitian ini yaitu inflasi, nilai tukar, dan suku bunga. Kerangka konseptual dapat digambarkan pada Gambar 1.2.
Universitas Sumatera Utara
Gambar 1.2 : Kerangka Konseptual
Sumber : Utami dan Rahayu, 2003 2322010,diolah
D. Hipotesis
