BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Penelitian ini menggunakan hipotesis explanatory atau kausal yaitu hipotesis yang menyatakan hubungan satu variabel menyebabkan perubahan
variabel yang lainya, dimana Yang dipengaruhi adalah variabel dependen VD dan variabel yang mempengaruhi adalah variabel Independen VI Jogiyanto:
2004-44. Karakteristik penelitian ini bersifat replikasi, sehingga hasil uji hipotesis harus didukung oleh penelitian-penelitian sebelumnya, yang diulang
dengan kondisi lain yang kurang lebih sama.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini beralokasi di PT. Bursa Efek Indonesia yang beralamat di jalan jendral Sudirman Kav. 52-53 Jakarta, Indonesia. Akan tetapi, peneliti
dalam hal ini hanya melakukan perolehan data melalui website
internet www.idx.com
. Waktu penelitian dilakukan pada bulan Juli sampai dengan Oktober.
Universitas Sumatera Utara
3.3 Definisi Operasional Variabel dan Skala Pengukuran Variabel 3.3.1 Definisi Operasional Variabel
Defenisi operasional variabel menjelaskan konsep masing-masing variabel dalam penelitian. Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini
adalah: a.
Variabel Dependen Y Variabel dependen pada penelitian ini adalah harga saham. Harga saham
adalah harga yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar yaitu permintaan dan penawaran saham
bersangkutan di bursa dalam Dati, 34:2009. Analisis terhadap harga saham pada umumnya bertujuan memperkirakan nilai yang layak bagi
saham tersebut. Tentunya jika nilai yang seharusnya dari suatu saham nilai instrinsik tersebut lebih besar dari harga saham itu, maka harga
saham dinilai undervalued harga saham terlalu rendah. Jika sebaliknya, maka harga saham dinilai overvalued harga saham terlalu mahal.
b. Variabel Independen 1. Economic Value Added
�
1
adalah ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah
perusahaan Tandelilin, 2001:195. Langkah perhitungan EVA sebagai berikut:
Eva = Nopat – Capital charges
NOPAT = Laba rugi usaha setelah bunga – pajak
Universitas Sumatera Utara
Capital Charges = WACC – Invested capital
WACC =
D x rd-1-tax+Exre
D =
����� ������ ����� ������ �������
x 100
Cost of debt rd =
����� ����� ������ ������ �������
x 100
Tingkat modal E =
����� ������� ����� ������ �������
x 100
Cost of equity re =
���� ������ ������� ����� ����� �������
x 100
Tingkat pajak Tax =
����� ����� ���� ������ ������� �����
x 100
Invested Capital = Total hutang + ekuitas- hutang jangka pendek
2. Gross Profit Margin �
2
adalah suatu rasio yang digunakan untuk mengukur efisiensi pengendalian harga pokok dan
mengindikasikan kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien.
Gross profit margin =
���� ����� ���������
3. Net Profit Margin �
3
adalah suatu rasio yang digunakan untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dibandingkan dengan Volume
penjualan. Net profit margin =
���� ������ ℎ ����� ��� ���������
Universitas Sumatera Utara
4. Return on Investment �
4
adalah suatu rasio yang digunakan untuk menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari
aktiva yang digunakan. Return on Investment =
���� ������ ℎ ����� ��� ����� ������
3. 3.2 Skala Pengukuran Variabel
Skala pengukuran variabel adalah proses dari kegiatan penelitian mengukur variabel untuk pengujian hipotesis serta mendapatkan jawaban yang
akurat terhadap permasalahan yang muncul dalam penelitian. Variabel yang diukur dalam penelitian ini adalah variabel fisik seperti Economic Value Added
nilai tambah ekonomis dan rasio profitabilitas dari perusahaan jasa yang akan diteliti melalui data laporan keuangan perusahaan yang sudah diaudit yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tabel 3.1 Skala Pengukuran Variabel
No Defenisi
Parameter Skala
1.
EVA: metode yang mencatat dengan baik atau tepat seluruh kompleksitas
perdagangan yang terkait dengan penciptaan nilai perusahaan
EVA = NOPAT– Capital charges Rasio
2
GPM: mengukur efisiensi pengendalian harga pokok dan mengindikasikan
kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien
GPM =
���� ����� ���������
Rasio
3
NPM: mengukur laba bersih sesudah NPM =
���� ������ ℎ ����� ��� ���������
Rasio
Universitas Sumatera Utara
pajak dibandingkan dengan volume penjualan
4
ROI: menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari
aktiva yang digunakan. ROI =
���� ������ ℎ ����� ��� ����� ������
Rasio
3.4 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi adalah jumlah seluruh obyek yang karakteristiknya hendak diduga. Populasi dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan jasa yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia selama periode 31 desember 2009 sampai dengan 31 Desember 2011 yaitu 28 perusahaan . Data laporan keuangan yang digunakan
adalah laporan yang sudah diaudit per 31 Desember. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan metode
purposive sampling yaitu dengan menetapkan beberapa kriteria tertentu. Kriteria pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia secara terus
menerus sejak tahun 2009 sampai tahun 2011. 2.
Perusahaan mengeluarkan laporan keuangan yang telah diaudit setiap tahun pengamatan.
3. Perusahaan memiliki data harga saham pada tanggal saat laporan
keuangan diserahkan ke BAPEPAM selama tahun 2009-2011. 4.
Di dalam laporan keuangan tersebut tercantum biaya bunga interest expense dan beban bunga.
Universitas Sumatera Utara
Berdasarkan kriteria tersebut diperoleh sampel sebanyak 10 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tabel 3.2 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Sampel
No Kriteria Sampel
Jumlah
1 Perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode tahun 2009-2011. 28
2 Perusahaan yang dikeluarkan karena data laporan
keuangan tidak lengkap 18
Jumlah populasi yang masuk kriteria 10
Data periode pengamatan yang dilakukan dari Tahun 2009-2011 diperoleh populasi 28 perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan
memenuhi kriteria untuk menjadi sampel perusahaan adalah sebanyak 10 perusahaan. Data perusahaan dari tahun 2009-2010 selama 3 tahun menghasilkan
unit analisis dari 10 sampel adalah sebanyak 30 data sampel yang akan diteliti dalam penelitian ini.
Tabel 3.3 Daftar perusahaan sampel
No Nama Perusahaan Kode Saham
1 Inter Delta Tbk, PT
INTD 2
Akbar Indo Makmur Stimec Tbk, PT AIMS
3 Hexindo Adiperkasa Tbk, PT
HEXA 4
Colorpak Indonesia Tbk, PT CLPI
5 AKR Corporindo Tbk, PT
AKRA 6
Asia Natural Resources Tbk, PT ASIA
7 Enseval Putera Megatrading Tbk, PT
EPMT 8
Dayaindo Resources International Tbk, PT KARK
9 Fks Multi Agro Tbk, PT
FISH 10
Dian Swastika Sentosa Tbk DSSA
Universitas Sumatera Utara
3.5 Jenis Data