4.2 Pembahasan 1. Uji F Serentak
Berdasrkan hasil Uji F, diketahui bahwa �
ditolak dan �
1
diterima, artinya variabel independen secara serantak tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap variabel dependen. Dimana, F
hitung
2,534 F
tabel
2,759, artinya EVA dan Rasio Profitabilitas GPM, NPM, dan ROI secara serentak tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Hasil penelitian ini sama dengan penelitian Dati , dimana variabel
independen yaitu EVA dan Rasio Profitabilitas ROA, ROE dan EPS secara serentak tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen harga
saham. Hal ini mengindikasikan bahwa dalam Dati, 2009:64, pertama
kinerja saham tidak selalu beriringan dengan fundamental perusahaan. Kedua, kemungkinan besar harga saham perusahan jasa di BEI lebih dipengaruhi oleh
rumor atau faktor teknis. Ketiga, perusahaan juga sengaja melakukan corporate action.
2. Variabel EVA
�
�
Hasil regresi pada penelitian ini memperlihatkan bahwa variabel EVA berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hal ini
terlihat dari nilai signifikan 0,146 diatas 0,05 dan nilai t
hitung
-1,501 t
table
2,060. Hasil signifikan negatif ini memperlihatkan bahwa peningkatan pada EVA akan seiring dengan penurunan harga saham Y.
Universitas Sumatera Utara
Sedangkan hasil regresi dalam penelitian Dati memperlihatkan bahwa variabel EVA berpengaruh secara positif dan tidak signifikan terhadap harga
saham yang ditunjukkan dengan nilai
t
hitung1,102
t
tabel2,042 ,
sedangkan hasil penelitian alfriyadi memperlihatkan bahwa perubahan EVA pada suatu
perusahaan berpengaruh tehadap harga saham emiten. Hasil penelitian Widyatmini memperlihatkan bahwa EVA tidak berpengaruh terhadap harga
saham. Terjadinya perbedaan terhadap hasil penelitian ini mungkin dikarenakan jenis perusahaan dan periode penelitian yang berbeda.
Menurut Taufik dalam Dati, 2009 : 65, persoalan hubungan antara EVA dan harga saham tidak selalu apakah positif atau negatif, karena EVA
menggambarkan bagaimana manajemen perusahaan mengelola aset yang dipercayakan kepadanya dalam periode tertentu, namun tidak dapat dipungkiri
bahwa harga saham juga selalu terkait dengan ekspektasi masa depan perusahaan. Kenaikan harga saham suatu perusahaan, selain dari EVA, juga dapat disebabkan
oleh adanya kepercayaan pasar yang positif terhadap prospek masa depan perusahaan atau sektor industri di mana perusahaan tersebut berada.
3. Variabel GPM
�
�
Hasil analisis regresi memperlihatkan bahwa Gross profit Margin GPM berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham. Hal ini
terlihat dari nilai signifikansi 0,032 dibawah 0,05 dan nilai t
hitung 2,273
t
table 2,060
. Artinya jika ditingkatkan variabel GPM sebesar satu satuan unit maka berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan pada penelitian Damanik GPM
Universitas Sumatera Utara
tidak berpengaruh terhadap harga saham. Karena dalam penelitian Damanik hasilnya t
hitung
t
table
begitu juga Pada penelitian Intan, GPM tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI.
Perbedaan yang terjadi pada hasil pengaruh GPM terhadap harga saham mungkin dikarenakan objek penelitian berbeda, pada penelitian Damanik
Pengaruh GPM terhadap Harga saham pada sektor Industri Perdagangan Retail sedangkan pada penelitian Intan pada sektor Food and Bevarage.
4. Variabel NPM