terdapat perbedaan yang signifikan antara Debt to Asset Ratio DAR PT. Kalbe Farma, Tbk sebelum dan sesudah merger dengan PT. Dankos
Laboratories, Tbk. dan PT. Enseval.
4.2.3.4 Deskripsi Perkembangan Rasio Keuangan PT. Kalbe Farma Setelah Merger Periode Tahun 2009-2013
a. Current Rasio CR Pada grafik berikut dapat dilihat perkembangan rasio keuangan berdasarkan
Current Rasio periode 2009-2013
Sumber: www.idx.go.id 2015 data diolah
Gambar 4.1 Current Ratio CR Periode 2009-2013
Berdasarkan Gambar 4.1 grafik Current Ratio CR PT. Kalbe Farma, Tbk, periode 2009-2013 terlihat bahwa CR pada tahun 2009 adalah sebesar 2,98,
kemudian meningkat menjadi 4,39 di tahun 2010, dan 3,65 di tahun 2011, kemudian kembali turun menjadi 3,40 di tahun 2012 dan meningkat menjad
3,64 pada tahun 2013. Dengan demikian terlihat bahwa CR cenderung fluktuatif meskipun tidak mengalami perubahan yang signifikan terutama pada
tahun 2011 sampai 2013. Nilai CR tertinggi terjadi pada tahun 2010 dan terendah di tahun 2009.
b. Return on Assets ROA dan Return on Equity ROE Pada grafik berikut dapat dilihat perkembangan rasio keuangan
berdasarkan Return on Assets ROA dan Return on Equity ROE periode 2009- 2013.
Sumber: www.idx.go.id
2015 data diolah
Gambar 4.2 Return on Assets ROA dan Return on Equity ROE Periode 2009-2013
Berdasarkan Gambar 4.2 terlihat bahwa nilai Return on Assets ROA PT. Kalbe Farma periode 2009-2013 cenderung fluktuatif meskipun tidak begitu
berbeda secara signifikan namun relatif stabil terutama pada periode 2011-2013. ROA pada tahun 2009 sebesar 16,19, pada tahun 2010 19,11, pada tahun 2011
18,41, tahun 2012 18,85 dan 18,06 pada tahun 2013. Dengan demikian terlihat bahwa nilai ROA tertinggi diraih pada tahun 2010 dan nilai ROA terendah
di tahun 2009. Selanjutnya pada Gambar 4.2 juga terlihat nilai ROE pada tahun 2009 sebesar 24,35, tahun 2010 25,01, tahun 2011 23,37, tahun 2012
sebesar 24,08, dan tahun 2013 sebesar 25,05. Dengan demikian nilai ROE tertinggi diraih pada tahun 2013 sebesar 25,05 dan nilai terendah pada tahun
2011 sebesar 23,37. c. Debt to Equity Ratio DER dan Debt to Assets Ratio DAR
Pada grafik berikut dapat dilihat perkembangan rasio keuangan berdasarkan Debt to Equity Ratio DER dan Debt to Assets Ratio DAR periode
2009-2013
Sumber: www.idx.go.id
2015 data diolah
Gambar 4.3 Debt to Equity Ratio DER dan Debt to Assets Ratio DAR Periode 2009-2013
Berdasarkan Gambar 4.3 terlihat bahwa nilai Debt to Equity Ratio DER pada pada tahun 2009 sebesar 0,39, sedangkan nilai DAR sebesar 0,26, tahun
2010 nilai DER sebesar 0,23 dan nilai DAR sebesar 0,18, tahun 2011 nilai DER sebesar 0,27 dan nilai DAR sebesar 0,21, tahun 2012 nilai DER sebesar
0,28 dan nilai DAR sebesar 0,22, tahun 2013 nilai DER sebesar 0,23 dan nilai DAR sebesar 0,20. Nilai DER terjadi pada tahun 2009 dengan nilai
sebesar 0,39 dan nilai terndah pada tahun 2010 dan 2013 masing-masing sebesar 0,23. Sedangkan nilai DAR tertinggi juga pada tahun 2009 sebesar
0,26 dan nilai terendah di tahun 2010 sebesar 0,18.
4.2.4 Paired Sample t Test Rasio Keuangan PT. Merck Tbk. 4.2.4.1 PT. Schering-Plough Tbk. Sebelum dan Sesudah Merger Dengan PT.
Merck, Tbk. Tabel 4.7
Statistik Deskriptif Rasio Keuangan PT. Schering-Plough, Tbk. Sebelum dan Sesudah Dengan PT. Merck Tbk.
Mean N
Std. Deviation Std. Error Mean
Pair 1 CR_Sebelum_Merger
6.0900 3
2.69516 1.55605
CR_Sesudah_Merger 6.3167
3 2.11909
1.22346 Pair 2
ROA_Sebelum_Merger 28.9967
3 3.24392
1.87288 ROA_Sesudah_Merger
28.6033 3
10.37470 5.98984
Pair 3 ROE_Sebelum_Merger
31.6267 3
2.74491 1.58477
ROE_Sesudah_Merger 35.1233
3 10.66016
6.15465 Pair 4
DER_Sebelum_Merger 1.2500
3 .48384
.27934
DER_Sesudah_Merger .2500
3 .10440
.06028 Pair 5
DAR_Sebelum_Merger 1.1033
3 .49973
.28852 DAR_Sesudah_Merger
.1967 3
.06429 .03712
Sumber: Hasil penelitian, 2015 data diolah
Berdasarkan Tabel 4.7 dapat diinterpretasikan bahwa: 1.
Jumlah data sebanyak 3 tahun pengamatan untuk masing-masing variabel. 2.
Rata-rata mean CR sebelum merger adalah sebesar 6,0900 dengan standar deviasi 2,69516. Sedangkan rata-rata mean CR sesudah merger adalah
6,3167 dengan standar deviasi 2,11909. 3.
Rata-rata mean ROA sebelum merger adalah 28,9967 dengan standar deviasi 3,24392. Sedangkan rata-rata mean ROA sesudah merger adalah
28,6033 dengan standar deviasi 10,37470. 4.
Rata-rata mean ROE sebelum merger adalah 31,6267 dengan standar deviasi 2,74491. Sedangkan rata-rata mean ROE sesudah merger adalah
35,1233 dengan standar deviasi 10,66016. 5.
Rata-rata mean DER sebelum merger adalah 1,2500 dengan standar deviasi 0,48384 Sedangkan rata-rata mean DER sesudah merger adalah 0,2500
dengan standar deviasi 0,10440. 6.
Rata-rata mean DAR sebelum merger adalah 1,1033 dengan standar deviasi 0,49973. Sedangkan rata-rata mean DAR sesudah merger adalah 0,1967
dengan standar deviasi 0,06429.
Tabel 4.8 Hasil Uji Beda Paired Samples t Test PT. Schering-Plough Tbk. Sebelum dan
Sesudah Merger Dengan PT. Merck Tbk.
Paired Samples Test
Paired Differences
t df
Sig. 2- tailed
95 Confidence Interval of the
Difference
Mean Std.
Deviation Std.
Error Mean
Lower Upper
Pair 1 CR_Sebelum_Merger - CR_Sesudah_Merger
-.22667 1.57754 .91079 -4.14549 3.69216 -.249 2
.827 Pair 2 ROA_Sebelum_Merger -
ROA_Sesudah_Merger .39333 7.13129 4.11725 -17.32176 18.10843 .096
2 .933
Pair 3 ROE_Sebelum_Merger - ROE_Sesudah_Merger
-3.49667 8.45272 4.88018 -24.49438 17.50105 -.717 2
.548 Pair 4 DER_Sebelum_Merger -
DER_Sesudah_Merger 1.00000
.38432 .22189 .04530 1.95470 4.507
2 .046
Pair 5 DAR_Sebelum_Merger - DAR_Sesudah_Merger
.90667 .43650 .25201
-.17766 1.99100 3.598 2
.069
Sumber: Hasil penelitian, 2015 data diolah
Berdasarkan Tabel 4.7 dapat diinterpretasikan bahwa: 1.
Jumlah data sebanyak 3 tahun pengamatan untuk masing-masing variabel. 2.
Rata-rata mean CR sebelum merger adalah sebesar 6,0900 dengan standar deviasi 2,69516. Sedangkan rata-rata mean CR sesudah merger adalah
6,3167 dengan standar deviasi 2,11909.
3. Rata-rata mean ROA sebelum merger adalah 28,9967 dengan standar
deviasi 3,24392. Sedangkan rata-rata mean ROA sesudah merger adalah 28,6033 dengan standar deviasi 10,37470.
4. Rata-rata mean ROE sebelum merger adalah 31,6267 dengan standar
deviasi 2,74491. Sedangkan rata-rata mean ROE sesudah merger adalah 35,1233 dengan standar deviasi 10,66016.
5. Rata-rata mean DER sebelum merger adalah 1,2500 dengan standar deviasi
0,48384 Sedangkan rata-rata mean DER sesudah merger adalah 0,2500 dengan standar deviasi 0,10440.
6. Rata-rata mean DAR sebelum merger adalah 1,1033 dengan standar deviasi
0,49973. Sedangkan rata-rata mean DAR sesudah merger adalah 0,1967 dengan standar deviasi 0,06429.
Tabel 4.8 Hasil Uji Beda Paired Samples t Test PT. Schering-Plough Tbk.
Sebelum dan Sesudah Merger Dengan PT. Merck Tbk.
Paired Samples Test
Paired Differences
t df
Sig. 2- tailed
95 Confidence Interval of the
Difference
Mean Std.
Deviation Std.
Error Mean
Lower Upper
Pair 1 CR_Sebelum_Merger - CR_Sesudah_Merger
-.22667 1.57754 .91079 -4.14549 3.69216 -.249 2
.827 Pair 2 ROA_Sebelum_Merger -
ROA_Sesudah_Merger .39333 7.13129 4.11725 -17.32176 18.10843 .096
2 .933
Pair 3 ROE_Sebelum_Merger - ROE_Sesudah_Merger
-3.49667 8.45272 4.88018 -24.49438 17.50105 -.717 2
.548 Pair 4 DER_Sebelum_Merger -
DER_Sesudah_Merger 1.00000
.38432 .22189 .04530 1.95470 4.507
2 .046
Pair 5 DAR_Sebelum_Merger - DAR_Sesudah_Merger
.90667 .43650 .25201
-.17766 1.99100 3.598 2
.069
Sumber: Hasil penelitian, 2015 data diolah
Berdasarkan Tabel 4.8 diketahui bahwa: 1.
Current Ratio CR sebelum dan sesudah merger menunjukkan bahwa nilai -t
hitung
-0,249 ≥ t
tabel
-4,303 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,827 0,05. Dengan demikian maka H
diterima dan H
1
ditolak. Artinya, tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Current Ratio
CR PT. Schering-Plough, Tbk sebelum dan sesudah merger dengan PT. Merck, Tbk.
2. Return on Asset ROA sebelum dan sesudah merger menunjukkan bahwa
nilai t
hitung
0,096 ≤ t
tabel
4,303 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,933 0,05. Dengan demikian maka H
diterima dan H
1
ditolak. Artinya, tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Return on Asset ROA PT.
Schering-Plough, Tbk sebelum dan sesudah merger dengan PT. Merck, Tbk.
3. Return on Equity ROE sebelum dan sesudah merger menunjukkan
bahwa nilai -t
hitung
-0,717 ≥ -t
tabel
-4,303 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,548 0,05. Dengan demikian maka H
diterima dan H
1
ditolak. Artinya, tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Return on Equity
ROE PT. Schering-Plough, Tbk sebelum dan sesudah merger dengan PT. Merck, Tbk.
4. Debt to Equity Ratio DER sebelum dan sesudah merger menunjukkan
bahwa nilai t
hitung
4,507 t
tabel
4,303 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,046 0,05. Dengan demikian maka H
1
diterima dan H ditolak.
Artinya, terdapat perbedaan yang signifikan antara Debt to Equity Ratio DER PT. Schering-Plough, Tbk sebelum dan sesudah merger dengan PT.
Merck, Tbk. Debt to Asset Ratio DAR sebelum dan sesudah merger menunjukkan bahwa nilai
t
hitung
3,598 t
tabel
4,303 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,069 0,05. Dengan demikian maka H
diterima dan H
1
ditolak. Artinya, tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Debt to Asset Ratio DAR PT. Schering-Plough,
Tbk sebelum dan sesudah merger dengan PT. Merck, Tbk.
4.2.4.2 PT. Schering-Plough Tbk. Sebelum dan Sesudah Merger Dengan PT. Merck, Tbk.
