BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
5.1. Hasil Penelitian
5.1.1. Deskripsi Data
5.1.1.1. Deskripsi lokasi Lokasi penelitian ini adalah Bursa Efek Indonesia yang beralamat di Gedung
Bursa Efek Indonesia Lt. 4 Tower 1, Jalan Jenderal Sudirman Kav 52-53 Jakarta Selatan 12190, Telepon 62215150515 hunting. Fax: 62215150330. Homepage:
www.jsx.co.id, email: webmasterjsx.co.id. Bursa Efek Indonesia efektif pada tanggal 1 Januari 2007 setelah merger
antara Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya. Populasi dalam penelitian ini
adalah 334 dan dari populasi tersebut diperoleh 74 perusahaan yang melakukan merger. Berdasarkan pengumpulan data berupa berita-berita merger, laporan
keuangan dan harga saham perusahaan-perusahaan yang melakukan merger yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory ICMD, website Bursa Efek
Indonesia dan didownload dari internet diperoleh 34 perusahaan dan digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini. Sampel tersebut dipilih dengan menggunakan
purpossive sampling di mana penentuan sampel dilakukan berdasarkan kriteria tertentu sesuai dengan yang dikehendaki peneliti. Periode pengamatan penelitian ini
adalah selama 6 enam tahun yaitu periode 2000-2006.
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
5.1.1.2. Deskripsi statistik Dari data yang diperoleh untuk variabel merger, kinerja keuangan dan return
saham dapat dilihat gambaran hasil penelitian statistik deskriptif secara umum berikut
ini: Tabel 5.1. Statistik Deskriptif
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation Return Saham
Merger Kinerja Keuangan
Valid N Listwise 34
34 34
34 -51.00
51.00 -35.00
100.00 100.00
29.00 19.9168
79.6176 6.4132
37.11353 14.58936
12.00779
Dari Tabel 5.1 dapat disimpulkan bahwa: 1.
Jumlah sampel N untuk return saham dalam penelitian ini adalah sebanyak 34. nilai minimum return saham adalah -51 dan nilai maksimum 100. Nilai rata-rata
return saham adalah sebesar 19,9168 dan standar deviasi 37,11353. Deskripsi ini berarti bahwa nilai return saham terendah di antara sampel perusahaan adalah
sebesar -51 yaitu dihasilkan oleh PT Multipolar Corporation yang mengakuisisi PT Matahari Putra Prima. Return saham tertinggi adalah sebesar 100 yang
dihasilkan oleh PT Bumi Resources yang mengakuisisi PT Kaltim Prima Coal. Rata-rata return saham perusahaan pengakuisisi yang melakukan merger adalah
19,9168. 2.
Nilai minimum merger dari sampel perusahaan adalah 51 dan nilai maksimum 100. Rata-rata merger adalah sebesar 79,6176 dan standar deviasi 14,58936.
Deskripsi tersebut berarti bahwa nilai akuisisi terendah di antara sampel
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
perusahaan adalah 51 yaitu merger PT Indosiar Karya Media dengan PT Indosiar Karya Media. Nilai akuisisi tertinggi adalah sebesar 100 diantaranya
merger yang dilakukan oleh PT BAT Indonesia dengan Rothmas of Pall Mall Indonesia. Rata-rata nilai kepemilikan perusahaan pengakuisisi terhadap
perusahaan yang diakuisisi adalah 79,6176. 3.
Nilai minimum kinerja keuangan dari sampel perusahaan adalah -35 dan nilai maksimum 29. Rata-rata kinerja keuangan adalah sebesar 6,4132 dan standar
deviasi 12,00779. Deskripsi tersebut berarti bahwa kinerja keuangan terendah diantara sampel perusahaan setelah melakukan merger adalah sebesar -35 yang
dihasilkan oleh PT Ades Water Indonesia dan PT Pamargha Indojatim. Kinerja keuangan tertinggi adalah sebesar 29 yang dihasilkan oleh PT Bank Inter Pacifik
dan PT Bank Artha Graha. Rata-rata kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi yang melakukan merger adalah 6,4132
4. Nilai rata-rata tertinggi adalah merger sebesar 79,6176, selanjutnya return saham
memiliki nilai rata-rata sebesar 19,9168 dan nilai rata-rata terendah adalah kinerja keuangan yaitu sebesar 6,4132. Deskripsi ini menunjukkan bahwa merger belum
mampu meningkatkan kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi. Hal tersebut terlihat dari masih rendahnya kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi yang
melakukan merger. Selain itu kinerja keuangan perusahaan yang melakukan merger juga masih ada yang negatif diantaranya diperoleh oleh PT Unilever
Indonesia, PT Selamat Sempurna, PT Multipolar Corporation, PT Bank Inter Pacific, PT Zebra Nusantara, PT Indorama Synthetics, PT Bank OCBC Overseas,
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
1.0 0.8
0.6 0.4
0.2 0.0
Observed Cum Prob
1.0 0.8
0.6 0.4
0.2 0.0
E x
p e
c te
d C
u m
P ro
b Dependent Variable: Return Saham
Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual
PT Surya Toto Indonesia, PT Bakrie Sumatera Plantation, PT Gudang Garam, PT BAT Indonesia, PT Arthavest, PT Sinar Mas Multi Artha dan PT Smart.
5.1.2. Hasil Uji Asumsi Klasik
Kategori