Teori harga saham Tujuan dan Manfaat Penelitian

2.1.4 Teori harga saham

Saham stock atau share adalah surat berharga yang paling popular diantara surat berharga lainnya yang ada di pasar modal. Saham dapat didefenisikan sebagai tanda Penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas Darmadji, 2006 : 6. Saham berwujud selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan di perusahaan tersebut. Pada umumnya, saham merupakan Saham biasa common stock. Saham biasa common stock merupakan salah satu jenis efek yang paling banyak diperdagangkan di pasar modal Anoraga, 2006:58. Menurut Darmadji 2006 : 7 ada beberapa sudut pandang untuk membedakan saham, yaitu : a. Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, maka saham terbagi atas : 1. Saham biasa common stock, yaitu saham yang menempatkan pemiliknya pada posisi yang paling junior dalam pembagian dividen dan hak atas kekayaan perusahaan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. 2. Saham preferen preferred stock, yaitu saham yang memiliki karakteristik gabungan antara obligasi dan saham biasa. Karena bisa mendatangkan hasil seperti yang dikehendaki investor. Universitas Sumatera Utara b. Dilihat dari cara peralihannya, saham dapat dibedakan atas: 1. Saham atas unjuk bearer stock, artinya pada saham tersebut tidak tertulis nama pemiliknya, tujuannya agar mudah dipindahtangankan dari satu investor ke investor lain. 2. Saham atas nama registred stock, merupakan saham dengan nama pemilik yang ditulis secara jelas dan cara peralihannya harus memalui prosedur tertentu. c. Ditinjau dari kinerja perdagangan, maka saham dapat dikategorikan atas: 1. Saham unggulan blue chip stock, yaitu saham biasa dari suatu emiten yang memiliki reputasi tinggi sebagai pemimpin leader di industri sejenis, memiliki pendapatan yang stabil, dan konsisten dalam membayar deviden. 2. Saham pendapatan income stock, yaitu saham dari suatu emiten yang memiliki kemampuan membayar deviden lebih tinggi dari rata-rata deviden yang dibayarkan pada tahun sebelumnya. 3. Saham pertumbuhan growth stock-well-known, yaitu saham- saham dari emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi, sebagai pemimpin diindustri sejenis yang mempunyai reputasi tinggi. Selain itu, terdapat juga growth stock lesser- known, yaitu saham dari emiten yang tidak berperan sebagai leader dalam industri, namun memiliki ciri growth stock. Universitas Sumatera Utara Umumnya, saham ini berasal dari daerah dan kurang popular di kalangan emiten. 4. Saham spekulatif speculative stock, yaitu saham emiten yang tidak bisa secara konsisten memperoleh penghasilan dari tahun ke tahun. Meskipun belum dapat dipastikan, akan tetapi saham ini memiliki kemungkinan penghasilan yang tinggi dimasa yang akan datang. 5. Saham siklikal cyclical stock, yaitu saham yang tidak terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum. Harga pasar merupakan harga pada riil dan merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena merupakan harga dari suatu saham pada pasar yang sedang berlangsung atau jika pasar sudah tutup, maka harga pasar adalah harga penutupan closing price dari suatu saham Anoraga, 2006:59. Setiap investor yang berinvestasi dalam saham, setiap hari, dari waktu ke waktu, mereka harus rajin memantau perkembangan terakhir dari kondisi emiten dimana mereka menginvestasikan uang mengamati pergerakan saham di bursa secara keseluruhan karena perkembangan kondisi emiten, baik positif maupun negatif, pasti berpengaruh pada harga saham yang diterbitkan. Menurut Basir 2005:63, harga sebuah saham dapat berubah naik atau turun dalam hitungan waktu yang sangat cepat. Harga saham dapat berubah dalam hitungan menit bahkan dapat berubah dalam hitungan Universitas Sumatera Utara detik. Hal tersebut dimungkinkan karena banyaknya order yang dimasukkan ke sistem JATS Jakarta Automated Trading Sistem. Masuknya order-order yang diterima dari nasabah baik jual maupun beli akan berpotensi terjadinya transaksi pada harga tertentu. Dalam perdagangan saham, dikenal beberapa istilah yang berkaitan dengan harga saham. Istilah-istilah tersebut antara lain : 1. previous price menunjukkan harga pada penutupan hari sebelumnya. 2. Open atau opening price menunjukkan harga pertama kali pada saat pembukaan sesi I perdagangan, yaitu jam 09.30 pagi. 3. High atau highest price menunjukkan harga tertinggi suatu saham yang terjadi sepanjang perdagangan pada hari tersebut. 4. Low atau lowest price menunjukkan harga terendah atas suatu saham yang terjadi sepanjang perdagangan pada hari tersebut. 5. Last price menunjukkan harga terakhir yang terjadi atas suatu saham. 6. Change menunjukkan selisih antara harga penutupan hari sebelumnya dengan harga terakhir yang terjadi atau selisih antar previous dengan last. Jika nilai pada change positif, misalnya +100 artinya harga saham tersebut lebih tinggi 100 jika dibandingkan hari sebelumnya. 7. Closing price menunjukkan harga penutupan suatu saham. Closing price ditentukan pada akhir sesi II yaitu jam 16.00 sore. Universitas Sumatera Utara

2.2. Tinjauan penelitian terdahulu

Penelitian terdahulu mengenai pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap harga saham menunjukkan hasil-hasil yang berbeda. Penelitian ini merupakan penelitian replikasi dari penelitian-penelitian terdahulu. Rincian mengenai penelitian-penelitian terdahulu dapat dilihat pada tabel di bawah ini: Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu No Peneliti Tahun Judul Variabel Hasil Penelitian 1. CITRA NOVELI SITEPU 2010 Pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada perushaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di BEI Variabel independen: ROE, DER , PER Variabel dependen: Harga saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, rasio return on equity ROE berpengaruh terhadap harga saham. Debt equity ratio DER dan price earning ratio PER secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara simultan, Debt equity ratio DER, price earning ratio PER dan return on equity ROE berpengaruh terhadap harga saham. 2. Cory 2010 Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Long term Debt to Equity Ratio, Total Assets Turn Over, Return on Investment, Return on Equity, Price Earning ratio terhadap harga saham pada perusahaan real estate dan property yang Variebel independen: CR, DER, LDER, TATO, ROI, ROE, PER. Variabel dependen: Harga Saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial setiap variabel independen yang diteliti yaitu CR, DER, LDER, TATO, ROI, ROE, dan PER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara simultan menunjukkan bahwa CR, DER, LDER, TATO, ROI, ROE, dan PER berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Universitas Sumatera Utara