20
Berdasarkan uraian di atas banyak faktor yang mempengaruhi return saham, namun dalam penelitian ini return saham yang dianalisis adalah
dipengaruhi oleh return on equity dan debt ratio.
2.3 Return on Equity ROE
Return on Equity ROE sering disebut sebagai rentabilitas modal sendiri Return on Common Equity. Munawir 1995:23 mengemukakan ROE adalah
rasio yang menunjukkan tingkat keuntungan dari investasi yang ditanamkan pemegang saham. ROE merupakan suatu pengukuran dari penghasilan income
yang tersedia bagi para pemilik perusahaan atas modal yang mereka investasikan dalam perusahaan Syamsuddin, 1987:59. Sedangkan menurut Hanafi dan Halim
2000:85 ROE mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu.
Jadi dapat disimpulkan bahwa Return on Equity ROE merupakan rasio profitabilitas untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
berdasarkan modal saham yang dimiliki perusahaan. ROE digunakan untuk mengukur tingkat kembalian perusahaan atau
efektifitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan ekuitas yang dimiliki perusahaan. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari
sudut pandang pemegang saham Hanafi dan Halim, 2000:85. ROE dianggap merupakan suatu ukuran efisiensi pengelolaan investasi pemegang saham.
Manakala rasionya meningkat mamajemen cenderung dipandang lebih efisien dari sudut pandang pemegang saham. ROE diperoleh dengan cara membandingkan
21
antara Net Income After Tax laba bersih terhadap Total Equity total modal saham.
ROE dapat diperoleh dengan menggunakan rumus :
saham al
bersih laba
ROE mod
= Hanafi dan Halim, 2000:85
Husnan 2001:317 mengemukakan bahwa jika kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat, maka harga saham akan meningkat.
Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan labakeuntungan menunjukkan kinerja keuangan perusahaan. Jika kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba
semakin meningkat maka akan berdampak pada meningkatnya pendapatan yang akan diterima pemegang saham perusahaan. Dengan meningkatnya return harga
saham di pasar modal, akan menyebabkan daya tarik bagi investor untuk ikut menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Hal ini menjadikan harga
saham akan naik dan permintaan akan kepemilikan sahampun bertambah. Bila permintaan saham meningkat maka harga saham akan naik Sunarto dan Farchan,
2002 :71. Kenaikan harga saham perusahaan akan diikuti oleh kenaikan return saham yang diperoleh investor.
A. Semakin tinggi ROE menunjukan semakin efisien perusahaan
menggunakan modal sendiri untuk menghasilkan laba atau keuntungan bersih. Sunarto 2002
B. ROE digunakan untuk mengukur tingkat kembalian perusahaan didalam
menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan ekuitas yang dimilikioleh perusahaan. Semakin besar ROE menujukkan semakin efisien
22
perusahaan menggunakan modal sendiri untuk menghasilkan laba atau keuntungan bersih. Ang 1997:18.31
C. Return on Equity ROE adalah rasio yang menunjukkan tingkat
keuntungan dari investasi yang ditanamkan pemegang saham Munawir, 1995:23.
2.4 Debt Ratio DR
