Kerangka Konsep KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS

BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS

3.1. Kerangka Konsep

Berdasarkan judul penelitian dan masalah yang telah diuraikan sebelumnya maka kerangka konsep dari penelitan ini digambarkan sebagai berikut: Gambar 1. Pengaruh Perubahan Struktur Modal dan Dividen Pay Out Ratio terhadap Perubahan Harga Saham Perubahan Harga Saham Y 2. Perubahan Debt to Assets Ratio DAR X2 1. Perubahan Debt to Equity Ratio DER X1 4. Perubahan Long Term Debt to Assets Ratio LDAR X4 5. Perubahan Equity to Assets Ratio EAR X5 Dividen Pay Out Ratio DPR X6 Perubahan Struktur Modal terdiri dari : 3. Perubahan Long Term Debt to Equity Ratio LDER X3 p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara Debt to equty ratio DER menunjukkan sejauhmana modal perusahaan dibiayai oleh hutang. Semakin tinggi DER maka akan semakin rendah pendanaan yang dibiayai dari intern perusahaan. Semakin tinggi DER maka akan semakin tinggi risiko finansial perusahaan, disebabkan perusahaan harus membayar hutang yang akan jatuh tempo. Dalam kaitannya dengan harga saham, penelitian terdahulu menyatakan bahwa semakin tinggi DER akan menurunkan harga saham, disebabkan para investor khawatir menanamkan modalnya pada perusahaan yang memiliki risiko hutang tinggi. Debt to assets ratio DAR menunjukkan sejauhmana aktiva yang dimiliki perusahaan dalam membayar hutang perusahaan. Semakin tinggi DAR, maka semakin rendah kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya yang dijamin dari aktiva yang dimiliki perusahaan. Dalam hubungannya dengan harga saham, seperti halnya DER, maka semakin tinggi DAR akan menurunkan harga saham. Long term debt to equity ratio LDER menunjukkan sejauhmana modal perusahaan dapat membayar hutang jangka panjang perusahaan. Semakin rendah rasio ini, semakin baik pula kemampuan perusahaan di dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Jika dihubungkan dengan harga saham, maka investor cenderung menyukai perusahaan yang memiliki LDER rendah. Long term to assets ratio LDAR menunjukkan kemampuan perusahaan di dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya yang dijamin dari aktiva yang p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara dimiliki perusahaan. Seperti halnya LDER, maka investor lebih menyukai perusahaan yang memiliki LDAR rendah. Equity to Asset Ratio EAR adalah variabel yang didefinisikan sebagai proporsi dari aktiva yang sumber pendanaannya berasal dari modal sendiri. Semakin tinggi EAR, maka akan semakin besar pula persentase modal sendiri yang dimiliki perusahaan. Dalam kaitannya dengan harga saham, investor lebih menyukai EAR yang semakin besar, disebabkan persentase modal sendiri yang semakin besar. Walaupun dalam penelitian terdahulu, tidak ditemukan pengaruh EAR terhadap perubahan harga saham.

3.2. Hipotesis