BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS
3.1. Kerangka Konsep
Berdasarkan judul penelitian dan masalah yang telah diuraikan sebelumnya maka kerangka konsep dari penelitan ini digambarkan sebagai berikut:
Gambar 1. Pengaruh Perubahan Struktur Modal dan Dividen Pay Out Ratio terhadap Perubahan Harga Saham
Perubahan Harga
Saham Y 2. Perubahan Debt to
Assets Ratio DAR X2 1. Perubahan Debt to
Equity Ratio DER X1
4. Perubahan Long Term Debt to Assets Ratio
LDAR X4
5. Perubahan Equity to Assets Ratio EAR X5
Dividen Pay Out Ratio DPR X6
Perubahan Struktur
Modal terdiri
dari : 3. Perubahan Long
Term Debt to Equity Ratio LDER X3
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
Debt to equty ratio DER menunjukkan sejauhmana modal perusahaan dibiayai oleh hutang. Semakin tinggi DER maka akan semakin rendah pendanaan
yang dibiayai dari intern perusahaan. Semakin tinggi DER maka akan semakin tinggi risiko finansial perusahaan, disebabkan perusahaan harus membayar hutang yang
akan jatuh tempo. Dalam kaitannya dengan harga saham, penelitian terdahulu menyatakan bahwa semakin tinggi DER akan menurunkan harga saham, disebabkan
para investor khawatir menanamkan modalnya pada perusahaan yang memiliki risiko hutang tinggi.
Debt to assets ratio DAR menunjukkan sejauhmana aktiva yang dimiliki perusahaan dalam membayar hutang perusahaan. Semakin tinggi DAR, maka
semakin rendah kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya yang dijamin dari aktiva yang dimiliki perusahaan. Dalam hubungannya dengan harga
saham, seperti halnya DER, maka semakin tinggi DAR akan menurunkan harga saham.
Long term debt to equity ratio LDER menunjukkan sejauhmana modal perusahaan dapat membayar hutang jangka panjang perusahaan. Semakin rendah
rasio ini, semakin baik pula kemampuan perusahaan di dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Jika dihubungkan dengan harga saham, maka investor cenderung
menyukai perusahaan yang memiliki LDER rendah. Long term to assets ratio LDAR menunjukkan kemampuan perusahaan
di dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya yang dijamin dari aktiva yang
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
dimiliki perusahaan. Seperti halnya LDER, maka investor lebih menyukai perusahaan yang memiliki LDAR rendah.
Equity to Asset Ratio EAR adalah variabel yang didefinisikan sebagai proporsi dari aktiva yang sumber pendanaannya berasal dari modal sendiri. Semakin
tinggi EAR, maka akan semakin besar pula persentase modal sendiri yang dimiliki perusahaan. Dalam kaitannya dengan harga saham, investor lebih menyukai EAR
yang semakin besar, disebabkan persentase modal sendiri yang semakin besar. Walaupun dalam penelitian terdahulu, tidak ditemukan pengaruh EAR terhadap
perubahan harga saham.
3.2. Hipotesis