a. Jika harga saham lebih kecil dari nilai intrinsiknya maka saham
tersebut sebaiknya dibeli dan ditahan sementara dengan tujuan untuk memperoleh capital gain jika kemudian harganya kembali
naik. b.
Jika harga pasar saham sama dengan nilai intrinsiknya, maka jangan melakukan transaksi. Karena saham tersebut dalam keadaan
keseimbangan, sehingga tidak ada keuntungan yang diperoleh dari transaksi pembelian atau penjualan saham tersebut.
c. Jika harga pasar saham lebih besar dari nilai intrinsiknya, maka
saham tersebut sebaiknya dijual untuk menghindari kerugian. Karena tentu harganya akan turun menyesuaikan dengan nilainya.
2.7. Pengaruh Laba Perusahaan terhadap Harga Saham
Dalam teori ini, Mashall 1972:86 mengungkapakan : “the elasticity of dememd in a market is great or small according as the amount demanded
increases much or little for given fall in price, and diminishes much or little for given rise in price”.
Harga saham dapat mengalami perubahan dari waktu ke waktu. Apabila harga saham meningkat maka permintaan terhadap harga saham tersebut
menurun, maka permintaan terhadap harga saham tersebut akan meningkat. Harga saham selain dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran public terhadap harga
saham juga dipengaruhi oleh laporan keuangan yang dipublikasikan perusahaan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
2.8 Pengaruh Komponen Arus Kas terhadap Harga Saham
Analisis teknikal ini diperkenalkan untuk pertama kali oleh Charles H.Dow yaitu pada tahun 1884 bulan Juli, Dow menemukan ukuran perhitungan
pasar saham miliknya. Oleh karena itu maka teori yang dikemukakan tersebut dinamakan Dow Theory teori Dow yang merupakan cikal bakal analisis teknikal
sehingga teori Dow sering disebut sebagai kakek moyangnya analisis teknikal. Disebutkan bahwa teori Dow ini bertujuan untuk mengindentifikasi harga pasar
dalam jangka panjang dengan berdasarkan pada data-data historis harga pasar dimasa lalu, teori ini pada dasarnya menjelaskan bahwa pergerakan harga saham
bisa dikelompokkan menjadi 3, yaitu : a.
Primary Trend, yaitu pergerakan harga saham dalam jangka waktu yang lama tahunan
b. Secondary Trend, yaitu pergerakan harga saham yang terjadi selama
pergerakan harga dalam primary trend. Biasanya terjadi dalam mingguan atau bulanan.
c. Minor Trend, merupakan fluktuasi harga saham yang terjadi setiap
hari. Teori Dow yang dikemukakan oleh Charles H. Dow menekankan akan
pentingnya informasi fundamental, karena informasi tersebut dapat memberikan gambaran mengenai kondisi perusahaan terutama kondisi keuangan perusahaan
yaitu informasi mengenai laporan keuangan perusahaan agar laporan keuangan perusahaan yang disajikan dapat diartikan dari angka-angka yang ada dilaporan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
keuangan maka perlu dianalisis alat analisis yang dapat digunakan untuk dapat menganalisis data keuangan perusahaan adalah rasio keuangan.
Investor berkepentingan untuk mengetahui proporsi modal sendiri untuk membiayai aktiva tersebut sebagai informasi penting dalam pengambilan
keputusan investasi yang tepat. Dalam membeli atau menjual saham, investor akan membandingkan nilai
intrinsik dengan nilai pasar saham yang bersangkutan semakin tinggi kemampuan perusahaan akan memenuhi kewajiban jamgka panjang maka semakin besar
resiko yang dihadapi, dan investor akam meminta tingkat keuntungan yang semakin tinggi.
Laporan keuangan yang dibuat dan disajikan pada setiap akhir periode terdiri dari neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan modal dan laporan arus
kas. Salah satu laporan keuangan yang berpengaruh terhadap harga saham adalah laporan arus kas. Laporan arus kas meliputi arus kas dari aktivitas operasi,
pendanaan dan investasi. Kas merupakan sumber daya yang penting untuk kelangsungan suatu
badan usaha. Dengan adanya kas yang cukup dalam suatu badan perusahaan, maka perusahaan tersebut bisa melakukan kegiatan operasionalnya sehari-hari,
seperti melakukan pembelian dan penjualan barang dan jasa, perolehan dan penjualan aktiva jangka panjang, membayar deviden pada investor serta embayar
kewajibannya kepada pihak lain. Menurut standar akuntansi keuangan di Indonesia IAI, 2007 aktivitas
operasi adalah aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan principal
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
revenue-producing activities dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan.
Menurut standar akuntansi Keuangan di Indonesia IAI, 2007 aktivitas investasi adalah perolehan dan pelepasan aset jangka panjang serta investasi lain
yang tidak termasuk setara kas.. Pembelian dan penjualan aktiva tetap juga termasuk dalam aktivitas investasi, sehingga dari aktivitas tersebut kemungkinan
juga mmungkin bisa mempengaruhi harga saham. Menurut standar akuntansi keuangan di Indonesia IAI, 2007 aktivitas
pendanaan adalah aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan. Arus kas yang timbul dari aktivitas
pendanaan perlu dilakukan pengungkapan terpisah karena berguna untuk memprediksi klaim terhadap arus kas masa depan oleh para pemasok modal
perusahaan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
2.9 Kerangka Berpikir
