terhadapharga saham. Secara teori, semakin rendah arus kas investasi perusahaan maka semakin kecil kepercayaan investor pada perusahaan tersebut, sehingga
semakin kecil pula nilai harga saham.
4.5.4. Pengaruh Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia
Arus kas pendanaan diartikan penerbitan utang merupakan sinyal yang baik untuk menaksir arus kas karena pemilik dapat mempertahankan porporsi
kepemilikannya dari pada menerbitkan saham. Berdasar teori ini pasar akan bereaksi positif terhadap pengumuman penerbitan utang Brigham et al,1997
:439. Hal ini menunjukkan bahwa arus kas pendanaan pada perusahaan otomotif
memberi sinyal yang baik kepada investor artinya akan diikitu dengan adanya peningkatan harga sahamnya.
Aktivitas pendanaan adalah aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi ekuitas dan pinjaman perusahaan. Arus kas
pendanaan berguna untuk memprediksi klaim terhadap arus kas masa depan oleh para pemasok modal perusahaan Secara teori, semakin tinggi arus kas pendanaan
perusahaan maka semakin tinggi kepercayaan investor pada perusahaan tersebut, sehingga semakin besar pula nilai expected return saham.
4.6. Perbedaan Hasil Penelitian Dengan Penelitian Terdahulu
Berdasarkan hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa perbedaan penelitian ini dengan penelitian terdahulu terletak pada:
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
1. Sampel
Yang menjadi responden pada penelitian ini adalah perusahaan otomotif Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007 sampai dengan 2009 sebnyak 10
perusahaan. 2. Variabel
Penelitian Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 4 variabel bebas yaitu
Laba akuntansi X
1
, Arus kas dari aktivitas operasi X
2
, Arus kas dari aktivitas investasi X
3
, Arus kas dari aktivitas pendanaan X
4
secara parsial terhadap harga saham Y.
3. Analisis Analisis dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Tabel 4.17. : Tabel Perbedaan Penelitian Terdahulu Dan Penelitian Sekarang
No. Nama Peneliti
Objek Penelitian
Variabel Alat Uji Hasil
1. Indah Maya
Sari 2008 perusahaan
makanan dan minuman yang
go public di Bursa Efek
Surabaya Variabel Bebas:
laba akuntansi, arus kas dari aktivitas
operasi, arus kas dari aktivitas investasi,
arus kas dari aktivitas pendanaan,
dan kinerja keuangan diukur
dengan rasio return on assets
Uji Regresi Linier
Berganda Berdasarkan
hasil analisis, dapat
menunjukkan bahwa arus kas
investasi dan kinerja keuangan
secara parsial teruji
berpengaruh terhadap harga
saham. Sedangkan laba
akuntansi, arus kas dari aktivitas
operasi, dan arus kas dari aktivitas
pendanaan secara parsial tidak
teruji berpengaruh
terhadap harga saham.perusahaa
n.
2. Ferry dan
Wati 2004 perusahaan
manufaktur yg go public di
Bursa efek Jakarta
- informasi dari laba
akuntansi, total aliran kas,
komponen aliran kas seperti yang
telah direkomendasikan
dalam PSAK no. 2 tentang laporan
aliran kas dan laba akuntansi dengan
harga saham
Uji Regresi Linier
Berganda hasil analisis
penelitian ini menjelaskan
bahwa pada model
levels untuk laba
akuntansi mempunyai
pengaruh positif dengan harga
saham daripada total aliran kas
maupun pemisahan ke
dalam komponen aliran kas
3.
Rohman 2001
Industri manufaktur
informasi arus kas operasi dan laba
akuntansi terhadap tingkat return dan
likuiditas saham Uji Regresi
Linier Berganda
Penelitian tersebut tidak
menemukan adanya hubungan
yang signifikan antara informasi
arus kas operasi dan laba
akuntansi
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
terhadap return dan likuiditas
saham. Hasil penelitian juga
tidak mampu membuktikan
bahwa terdapat perbedaan
signifikan antara return dan
likuiditas saham pada periode
sebelum dan sesudah tanggal
pengumuman laba
4. Triyono dan
Hartono 2000
Perusahaan manufaktur
- hubungan
kandungan informasi arus
kas, komponen arus kas, laba
akuntansi dengan return
saham
Uji Regresi Linier
Berganda ahwa total arus
kas tidak memiliki
hubungan yang signifikan
dengan harga saham, akan
tetapi dengan dilakukannya
pemisahan dari komponen arus
kas tersebut hasil analisis mampu
menunjukkan adanya hubungan
yang signifikan dengan harga
saham
5 Agustian
Adi P.2011
perusahaan otomotif yang
go public di Bursa Efek
Indonesia Variabel Bebas
- laba akuntansi, arus kas aktivitas
operasi, arus kas aktivitas investasi
dan arus kas aktivitas pendanaan
Uji Regresi Linier
Berganda Arus kas dari
pendanaan berpengaruh
positif terhadap harga saham
sedangkan laba akuntansi arus
kas operasi dan arus kas investasi
berpengaruh negatif terhadap
harga saham.
Sumber: peneliti
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
4.7. Keterbatasan Penelitian
