55
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian
1. PT. PEFINDO
PT. PEFINDO atau PT. Pemeringkat Efek Indonesia didirikan di Jakarta pada 21 Desember 1993. PT PEFINDO didirikan melalui usulan
dari BAPEPAM dan Bank Indonesia. Pada 13 Agustus 1994 PT PEFINDO mendapatkan lisensi untuk beroperasi No.39PM-PI1994 dari
BAPEPAM. PT PEFINDO merupakan sebuah perseroan terbatas swasta yang hingga Desember 2011 dimiliki oleh 92 pemegang saham
institusional domestik, yang terdiri dari dana pensiun, bank, asuransi, Bursa Efek Indonesia BEI dan perusahaan sekuritas. PT PEFINDO
merupakan salah satu lembaga penunjang pada pasar modal di Indonesia. Sebagai lembaga penunjang pasar modal, fungsi utama dari PT
PFINDO adalah menyediakan peringkat yang objektif, independen dan kredibel atas risiko kredit yang diterbitkan kepada publik melalui aktivitas
pemeringkatan. Untuk meningkatkan kualitas metodologi dan kriteria peringkat yang diberikan, PT PEFINDO memiliki afiliasi dengan lembaga
pemeringkat internasional, yakni Standard Poor Rating Service SP. PT PEFINDO juga aktif berpartisipasi dalam Asian Credit Rating
Agencies Association ACRAA.
56
2. Deskripsi Objek Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang listing dan teraftar di Bursa Efek Indonesia dan memiliki obligasi yang diberi
peringkat oleh PT PEFINDO. Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling yang mensyaratkan kriteria-
kriteria tertentu, beberapa diantaranya adalah perusahaan yang masuk dalam sektor keuangan, memiliki laporan keuangan lengkap tahun 2009
hingga 2011 dan obligasi yang terbit dan beredar pada tahun 2010 hingga 2012. Proses seleksi sampel berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan
dapat dilihat dalam tabel 4.1 berikut.
Tabel 4.1 Proses Pemilihan Sampel
Kriteria 2010
2011 2012
Total
Jumlah obligasi beredar 223
242 299
764 Obligasi yang tidak diperingkat oleh PT
PEFINDO 42
47 27
116 Obligasi
yang diterbitkan
oleh perusahaan yang tidak termasuk dalam
industri keuangan 106
83 96
285
Obligasi yang
diterbitkan oleh
perusahaan non go public 43
64 112
219
Obligasi yang dijadikan sampel 32
48 64
144
Sumber: Data diolah Tabel di atas menunjukkan bahwa dari 764 obligasi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia hanya 144 obligasi yang memenuhi karakteristik sampel yang telah ditentukan. Daftar obligasi tersebut dapat dilihat dalam
tabel 4.2 berikut.
57
Tabel 4.2 Deskripsi Sampel Penelitian
No. Perusahaan
Kode Perusahaan
Jumlah Sampel
1. PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk.
ADMF 36
2. Bank ICB Bumiputera Tbk.
BABP 3
3. Bank Bukopin Tbk.
BBKP 1
4. Bank Negara Indonesia Persero Tbk.
BBNI 1
5. Bank Tabungan Negara Persero Tbk.
BBTN 17
6. Bank Danamon Indonesia Tbk.
BDMN. 8
7. BFI Finance Indonesia Tbk.
BFIN 4
8. Bank Mandiri Persero Tbk.
Kategori